Sherwin-Williams对花旗的住房复苏前景进行评级

花旗周四将Sherwin-Williams（SHW）评级上调为中性买入，理由是随着降息开始降低住房负担能力，并为未来几年更强的改造活动奠定基础，这家油漆制造商的设置正在改善。

尽管美国房地产市场近期存在不确定性，但该银行仍提高了对Sherwin-Williams（SHW）中期盈利前景的信心。该银行将新的价格目标设定为390美元，略低于之前的目标，但表示，在最近表现不佳之后，该股现在提供了更有吸引力的切入点。

帕特里克·坎宁安（Patrick Cunningham）领导的花旗分析师表示，从历史上看，Sherwin-Williams（SHW）往往在美联储降息周期开始后的一年表现优于以往，特别是在成屋销售从长期低点复苏的情况下。虽然抵押贷款利率不太可能成为“灵丹妙药”，但该公司认为，即使是适度的宽松政策也可能释放住宅重新粉刷和装修的延迟需求。

分析师表示，现房销售是舍温-威廉姆斯（Sherwin-Williams）住宅重新粉刷和DIY业务的关键推动力，今年迄今为止仍然低迷，但最近的稳定令人鼓舞。花旗指出，全国房地产经纪人协会的预测表明，随着抵押贷款利率走低，2026年成屋销量可能会同比增长约14%。

花旗预计，即使在动荡的住房环境中，舍温威廉姆斯（SHW）也将继续在住宅重新粉刷领域获得市场份额。尽管该银行小幅下调了近期息税折旧和摊销前利润预测，以反映该公司油漆商店集团和消费品牌集团增长放缓，但仍预测2026年每股收益将增长约8%，这是由于成本纪律、定价和缓解之前阻力的推动。

分析师还强调了舍温威廉姆斯（SHW）的估值，指出该股的交易价格较标准普尔500指数有溢价，目前远低于历史平均水平。花旗表示，此次重置，加上对2027年销量复苏强劲的预期，支持对该股采取更具建设性的立场。

Sherwin-Williams（SHW）的长期基本面仍然受到其公司自有商店网络的支撑，花旗认为该网络是一种竞争优势，尽管短期房地产市场波动，但仍有理由估值高于同行。