忘掉人工智能炒作吧，摩根大通称网络安全将在2026年大放异彩-帕洛阿尔托、Zscaler是热门人选

华尔街花了2025年的时间追逐人工智能叙事。摩根大通认为2026年将奖励更实际的东西：网络安全。虽然生成性人工智能正在努力解决货币化问题，但安全预算仍然锁定，Palo Alto Networks Inc（纳斯达克股票代码：PANW）和Zscaler Inc（纳斯达克股票代码：ZZ）成为杰出的赢家。

根据普华永道的首席执行官调查，网络风险目前是公司未来12个月面临的三大威胁之一，领先于技术中断和劳动力短缺。这种提升很重要，因为网络支出是由必要性而不是自由裁量权驱动的。

摩根大通指出，这种紧迫性创造了韧性。即使公司审查人工智能预算，网络安全仍然是一个与运营和声誉风险相关的不可谈判的项目。

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这种弹性在摩根大通的40规则和X规则分析中显而易见。从2024年初到2025年底，许多网络安全公司改善了其增长加利润率状况，同时保持了其他软件行业难以捍卫的估值溢价。

在一个无法将增长转化为利润的公司的倍数被压缩的市场中，网络领导者基本上坚守阵地。

在这一群体中，摩根大通强调Palo Alto Networks和Zscaler的地位特别有利。PANW被视为SecOps，SASE和云安全的长期份额整合者，随着时间的推移，自由现金流利润率预计将趋于40%。

与此同时，Zscaler正受益于从传统网络架构的结构性转变，加速增长，改善积压，提高销售生产力，支持进一步上涨。

随着2026年的临近，网络安全的吸引力很简单：突破质量门槛的增长。

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照片：Shutterstock