CPI通胀数据“爆冷”确立鸽派叙事！2026年1月降息预期升温

12月18日讯，根据一份受政府停摆影响的报告，美国11月未季调CPI年率2.7%，预期3.1%；美国11月未季调核心CPI年率2.6%，预期3%。美国潜在通胀率在11月份同比上涨，但增速为2021年初以来最低。

在11月份消费者价格指数（CPI）公布后，美国联邦基金利率期货显示，美联储1月份降息的可能性从26.6%上升至28.8%。

美国劳工统计局周四公布的数据显示，剔除波动较大的食品和能源价格后的核心CPI在11月份上涨了2.6%。而两个月前的同比涨幅为3%。11月份整体CPI同比上涨2.7%。

由于政府停摆，美国劳工统计局未能收集到10月份的大部分价格数据，这限制了该机构确定11月份更广泛通胀指标和许多关键类别环比变化的能力。

分析师Anstey表示，CPI数据低得惊人。美国股指期货正在上涨，国债价格则进一步攀升。尽管从现在到美联储明年1月的下一次利率决议之前，还有大量数据有待公布，但这份CPI报告——假设所有细分数据都与我们看到的整体数据一致——无疑会将2026年进一步降息提上议事日程。

分析师Curran表示，一个直接的结论是，这些数据确实将通胀叙事牢牢推向了鸽派阵营。尽管这份通胀数据存在噪音，但如果这种趋势持续下去，那么美联储内部的辩论将变得截然不同。

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