港股收评：恒生指数涨0.12%，恒生科技指数跌0.73%

华盛资讯12月18日讯，港股三大指数涨跌不一，恒生指数涨0.12%，国企指数跌0.02%，恒生科技指数跌0.73%。

恒指成分股中，招商银行涨2.43%，石药集团涨6.52%，中国石油化工股份涨3.37%；恒隆地产跌2.91%，小米集团-W跌2.47%，周大福跌2.07%。

科指成分股中，阿里健康涨0.57%，网易-S涨0.67%，零跑汽车涨1.14%；商汤-W跌4.06%，舜宇光学科技跌1.80%，联想集团跌1.88%。

板块方面

航空股上涨，中国东方航空股份涨8.08%，北京首都机场股份涨6.74%，中国南方航空股份涨5.57%，中国国航涨4.75%，国泰航空涨0.85%。

煤炭上扬，中国神华涨2.29%，兖矿能源涨1.72%，中煤能源涨1.56%，中国旭阳集团涨1.35%，蒙古焦煤涨1.23%。

石油股集体走高，安东油田服务涨7.69%，中国石油化工股份涨3.37%，上海石油化工股份涨2.31%，昆仑能源涨1.21%，中国海洋石油涨0.99%。

锂电池全线走低，中创新航跌3.59%，宁德时代跌3.33%，赣锋锂业跌2.31%，比亚迪股份跌1.42%，天能动力跌1.11%。

消费电子普跌，高伟电子跌3.62%，丘钛科技跌2.88%，蓝思科技跌2.62%，小米集团-W跌2.47%，联想集团跌1.88%。

个股方面

中国东方航空股份涨8.08%，中国东方航空股份近期获得国泰海通证券给予增持评级。2025年12月18日海南自由贸易港正式启动全岛封关，有望催生航空需求。国务院国资委再次强调央企应自觉抵制"内卷式"竞争，反内卷政策有望加速收益管理改善与盈利中枢上行。中泰证券表示看好航空投资机会，认为民航量价正循环效应逐步显现。

微创医疗涨7.50%，中信建投给予微创医疗买入评级，近90天内共有1家投行给出买入评级。

力勤资源涨5.58%；

HASHKEY HLDGS跌15.59%；

恒大物业跌9.52%；

汇聚科技跌6.47%；

港股全日成交额top10概况

大行最新观点

交银国际：预计光伏“反内卷”将进一步深入 实质性去产能政策有望逐步推出

交银国际指出，北京光和谦成科技有限责任公司完成注册，标志着光伏行业"多晶硅产能整合收购平台"正式落地。该平台由主管部门指导、9家多晶硅企业和行业协会共同发起，注册资本30亿元，采用"承债式收购+弹性利用产能"双轨模式运行。中央工作会议将"反内卷"表述由"综合整治"升级为"深入整治"，结合产能收储平台成立，预计光伏行业实质性去产能政策有望推出。该行认为部分光伏龙头估值已具吸引力，首选协鑫科技(03800)及新特能源(01799)，并给予买入评级。

中国银河：消费行业需要重视“十五五”规划中消费的中长期目标

中国银河证券指出，在全球消费复苏缓慢背景下，中央经济工作会议强调坚持内需主导、建设强大国内市场，将深入实施提振消费专项行动并制定城乡居民增收计划。该机构认为相比商品消费，服务消费改善预期更值得关注，政策对服务消费重视度明显提升，清理消费领域不合理限制措施有望逐步见效。投资策略上，建议关注"十五五"规划中消费的中长期目标，短期聚焦2026年消费政策落地，看好消费行业海外业务发展前景，重点关注市场风格切换中的高分红率优质公司及各细分赛道具备阿尔法属性的标的。

中国银河：AI赋能，可穿戴腕表高端化趋势明显

中国银河证券认为，2025年全球消费电子市场将呈现结构性分化，传统品类增长放缓而AI驱动的新动能崛起。AI手机、AI PC、AI眼镜等新形态设备加速落地，行业竞争重心从单一产品转向全场景生态体验。中短期内行业机遇与挑战并存，端侧AI新品落地提速为企业带来确定性机遇，但存储芯片成本上涨构成挑战。

中国银河：需求与渠道迎来深度变革 6000亿大健康食品市场焕发新机

中国银河证券认为，以新品类为代表的新消费是2025年食品饮料板块核心投资主线，其中大健康食品是重点看好方向。该机构指出，约6000亿元的大健康食品市场正迎来深度变革，需求端消费群体从银发族向年轻群体扩张，消费场景从疾病预防扩展至情绪解压、体重管理等个性化需求；渠道端兴趣电商、跨境电商与会员超市兴起，有效解决消费者信任和认知问题。在此推动下，燕麦、核桃、运动健康、肠道管理等品类实现快速增长，相关上市公司业绩表现优异。该机构建议关注满足"功能-场景-价格"三要素的燕麦、玉米、核桃、黑芝麻、运动健康、肠道健康等品类。

华泰证券：CXO行业外部扰动因素已边际改善

华泰证券认为CXO行业外部扰动因素边际改善，在海外降息、国内复苏及产业升级三重驱动下，行业已开启新一轮高景气周期。外需型CXO企业已于2024年下半年走出困境，1-3季度订单和收入同比双增，在美国降息和新分子订单拉动下有持续提速潜力；内需型CXO经历2023-2024年集中降价后，订单端已量增价稳，收入端有望于2026年起迎来改善。该机构看好CXO板块后续业绩与估值双击机会，推荐具备新分子布局优势的外需型龙头企业。

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