港股开盘：恒生指数跌0.54%，恒生科技指数跌1.11%

华盛资讯12月18日讯，港股三大指数普跌，恒生指数跌0.54%，国企指数跌0.62%，恒生科技指数跌1.11%。

恒指成分股中，九龙仓置业涨0.83%，华润置地涨0.80%，万洲国际涨0.68%；小米集团-W跌2.04%，阿里巴巴-W跌1.99%，理想汽车-W跌1.72%。

科指成分股中，地平线机器人-W涨0.23%，携程集团-S涨0.09%，美的集团涨0.06%；商汤-W跌3.55%，小鹏汽车-W跌2.35%，快手-W跌1.69%。

板块方面

软件服务涨跌不一，携程集团-S涨0.09%，美团-W跌0.59%，腾讯控股跌0.66%，网易-S跌0.86%，微盟集团跌1.12%。

云计算全线走低，阿里巴巴-W跌1.99%。

大行最新观点

华泰证券：房地产行业仍在筑底企稳之中，更看好核心城市资源充沛的房企

华泰证券指出，11月房地产数据显示行业仍在筑底企稳阶段，12月中央经济工作会议体现稳地产决心，降准降息通道形成将改善宏观环境，"优供给"导向推动行业竞争格局重塑。该行重点推荐具备"好信用、好城市、好产品"的优质地产股、运营能力强且现金流稳定的房企、受益香港市场复苏的本地房企，以及现金流稳健具备分红优势的物管企业。

华泰证券：淡季航空票价有所波动，等待26春运表现

华泰证券指出，11月航空业客座率同比提升明显，三大航+春秋+吉祥客座率同增2.7个百分点至85.9%，但受淡季效应影响，票价涨幅逐步回落，12月前两周国内线含油票价已转为同比下降1.3%。该机构预计，受上游产能制约，2026年行业供给增速将从2025年的6.0%放缓至4.4%，而需求预计同增5.3%，供需关系有望改善。中长期来看，行业供给增速将保持低位，景气改善有望从量向价传导，推动票价提升，同时油价和汇率因素有望降低成本压力，共同改善航司盈利表现。

华泰证券：看好大消费板块的结构性投资机会与龙头估值重估

华泰证券指出，11月社零总额同比增长1.3%至4.4万亿元，增速环比下降1.6个百分点，低于市场预期的2.9%，主要因"双十一"促销周期前置及家电家具等国补品类基数抬升所致。该机构预计随着提振消费专项行动深入推进和高质量供给增加，国内消费将延续温和复苏态势，看好大消费板块结构性投资机会与龙头估值重估，重点推荐国货崛起与品牌全球化、AI赋能科技消费、情绪消费以及低估值高股息白马龙头四条投资主线。

华泰证券：展望2026年 AI能力跃迁驱动商业化全面提速

华泰证券认为，全球AI产业正处于能力跃迁与商业化加速的关键节点。模型端方面，中美头部厂商主导全球大模型格局，美国凭借算力与后训练优势领先，国内厂商在架构优化、注意力加速等领域实现差异化突破。算力端，推理范式升级带来算力需求结构变化，连续推理、多模态生成成为增量核心，云厂商资本支出上调及超大规模合作推动全球数据中心建设加速。应用端，该行预计2026年将成为AI商业化关键拐点，模型能力、工程体系与商业模式成熟将推动AI应用从工具化向价值变现转变，看好AI应用商业化提速。

中国银河：头部房企展现优秀的运营管理能力具有资金优势 市占率有望进一步抬升

中国银河证券指出，受去年924政策出台后十至十一月表现较好的高基数影响，2025年11月房地产行业同比表现承压。目前行业销售面临基数压力，房企投资信心尚未完全修复，开工、竣工等投资端指标同比降幅扩大，整体仍处筑底阶段。2025年12月中央经济工作会议提出"着力稳定房地产市场"，该机构认为政策工具箱有望因城施策打开，头部房企凭借优秀运营管理能力和资金优势，市占率有望进一步提升。

此内容由AI大模型工具“华盛天玑”生成，并由华盛内容团队编辑审核。

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