比特币的基本面看起来不错，但这就是为什么它（目前）不重要

Capriole Investments创始人查尔斯·爱德华兹（Charles Edwards）表示，比特币（CLARPTO：BTC）看起来从根本上被低估了，但价格走势却讲述了一个更复杂的故事。

发生了什么：比特币被拉向两个相反的方向。

爱德华兹解释说，机构和企业的需求，尤其是Coinbase的需求，已接近历史新高。

与此同时，长期持有者（“OG”鲸鱼）正在积极抛售这一实力，限制了上涨势头。

链上估值模型表明，基于网络安全和使用情况，BTC的交易价格远低于其公允价值。

然而，尽管基本面强劲，但价格仍然停滞不前。

企业比特币国债的交易价格相对于资产净值有大幅折扣，杠杆率正在上升，曾经强大的企业积累轮似乎已经停滞。

爱德华兹将这种设置描述为价值有吸引力，但势头具有防御性，长期看涨，但短期内受到限制，直到销售压力减轻。

加密货币分析师阿里·马丁内斯直言不讳地总结道：“熊市。4年周期又回来了。"

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为什么重要：CryptoQuant的数据显示，长期持有者正以过去五年来最大的30天利率之一进行分配，这种行为通常与周期后期的顶部有关，而不是底部。

关键信号包括：

这意味着去风险，而不是新的长期积累。

尽管如此，制度故事仍在继续增长。

加密货币交易员兰德指出，上市公司目前持有超过107.6万个BTC，仅比中本聪的估计持有量少20，000个。

Strategy（NASDAQ：MTR）仅声称，自2020年第三季度以来，其金库占所有比特币的3.2%，因为该公司自2020年第三季度以来继续收购BTC。

与此同时，埃里克·特朗普指出，美国比特币（纳斯达克股票代码：ABTC）在短短39天内已攀升至第20大公开比特币金库公司。

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