“真实世界资产”将在2026年成为更大的加密主题; Ondo Finance等RWA协议最终能否与比特币进行EEE交易？

自2015年左右以来，真实世界资产（RWA）一直在加密货币宇宙中流动，主要是概念性的早期实验。直到现在，投资者才对它们感到兴奋。

快进到2024年，随着贝莱德推出其数字资产基金BULDI，华尔街开始上市。该基金管理资产于2024年迅速增长至5亿美元，并于2025年达到20亿美元。贝莱德今年将BULDI添加到Solana（CLARPTO：SAL）区块链中，希望通过其代币化国债基金进军加密货币市场。BULDI也涉足其他区块链。

RWA将在2026年成为更大的游戏。

PrimeXBT专注于交易的市场分析师Jonatan Randin表示：“这是因为现实世界的资产代币化如今成为机构焦点，贝莱德和摩根大通正在积极建设一个已增长至350亿美元的行业。”PrimeXBT是一家针对活跃、高风险交易员的离岸加密衍生品平台。

Trilitech是Tezos（CLARPTO：XTZ）区块链的伦敦研发中心，其商业应用主管Ben Elvidge认为，由于西方的稳定币法规，RWA将在2026年继续实现强劲增长。

埃尔维德表示，稳定币和其他数字化RWA“不仅用于基本发行，还用作分散金融计划内的抵押品、贷款资产和流动性来源”。".

与2024年初至中期相比，当时代币化国债和RWA基金领域集中在相对较小的发行人中，2025年的格局包括更广泛的美国资产管理公司和新的金融科技公司各自推出多只基金。

当BULDI推出时，随后出现了数十只不同的代币化RWA基金，其中一小部分与贝莱德等美国基金赞助商相关，其基础资产是代币化国债。当时的市场规模为几十亿美元。

但2025年，数百种新的RWA产品在全球上市--从房地产到代币化股票、代币化黄金和私人信贷。目前，RWA代币化总价值已达数百亿美元，其中代币化美国国债和货币市场基金最受欢迎（仅次于基本稳定币）。这些代币化国债允许来自世界各地的投资者购买美国固定收益链上债券。

到2025年第三季度，在寻求收益率的投资者需求的推动下，代币化现实世界资产市场突破300亿美元。美国的监管情况更好，新加坡、香港和阿拉伯联合酋长国帮助推动了市场，而以贝莱德、富兰克林邓普顿和富达为首的华尔街参与者是领头羊。与此同时，星展银行和币安等公司扩大了代币化RWA的用例。自2022年以来，该市场已增长约十倍。

一些人认为，现实世界的资产从国债和房地产的代币化转移到经济的其他领域。基本上，没有什么是禁区。数字化正在无处不在，加密初创企业倾向于相信。

加密货币租赁和融资平台Bitlease.com的首席执行官尼玛·贝尼（Nima Beni）表示：“现实世界资产的快速代币化将使从能源信贷到基础设施和大宗商品的一切都可以在链上交易，迫使货币从政治上膨胀到数字抵押货币。” “加密货币将不仅仅是一种资产类别，成为实体经济产出的结算层。最强劲的增长将来自RWA驱动的DeFi --例如代币化国债、债券和私人信贷--这将释放10万亿美元或更多的机构流动性，”贝尼说。

据说RWA是传统金融和区块链技术的完美结合，传统银行机构要么作为基金发行人，要么将这些产品作为投资组合向客户提供，要么将其作为资产代币化。

银行即服务平台OpenPayd的首席商务官Lux Thiagarajah表示：“在美国和欧洲明确的监管框架下运营的菲亚特支持的稳定币最适合在2026年实现大幅增长。”“这些不是投机性资产;它们已经转移了数万亿美元。现在的机会在于分发：使任何支付服务提供商、市场或金融机构能够通过隐藏区块链复杂性的单一许可API铸造、移动和兑换稳定币。"

虽然几个加密货币项目的设计意图超出美国证券法的范围，但大多数代币化RWA的结构明确关注收益率的产生和价值增值，通常会导致它们被视为1933年证券法下的证券，芬威克律师表示。

风险承受能力较低的投资者可能希望坚持使用传统华尔街品牌运营的产品。

不同的国家会有不同的规则。

“我们相信，2026年潜力最大的细分市场将是那些提供实际经济价值的细分市场，首先想到的是‘Realfi’，即真实用户、真实资产和真实收益的融合，区块链开始在更接近全球新银行基础设施的地方运作，”区块链基础设施公司Pharos的联合创始人Wish Wu表示。

RealFi是“真实世界金融”的缩写。“它指的是直接与现实世界资产相关的基于区块链的金融系统。

RWA领域主要是稳定币，其次是代币化国债。私人信贷和房地产被一些人称为代币化的“白鲸”，是现实世界代币化前四名的物品。

对于OpenPayd的首席商务官来说，三个领域将推动明年的扩张：现实世界的支付和跨境结算，企业正在寻找高卡费和萎缩的代理银行网络的替代方案;链上外汇和流动性，稳定币越来越多地构成货币交易的一个或两个支柱。第三是代币化现实世界资产的崛起。

“随着监管清晰度的提高，机构资本最终可以大规模进入，”蒂亚加拉贾说。“代币化资产提供24/7结算、部分所有权和可编程现金流，使其成为传统金融和数字资产之间的天然桥梁，并使该行业发展成为受监管的高容量基础设施。"

RWA的故事将追踪明年比特币（BTC）的市场情绪。然而，即使在牛市中，该领域的一些主要协议也未能击败BTC。

RWA协议MakerASO（CLARPTO：ASO）、Ondo Finance（CLARPTO：ONDO）和Polymesh Network（Crypto：POLX）截至12月14日今年迄今以及过去12个月的比特币表现不佳。 这些协议的治理代币给投资者的回报几乎在任何时候都没有超过比特币。

“宏观经济仍然推动着节奏，”重力团队的联合创始人兼首席执行官马丁斯·本基蒂斯说。Gravity Team提供买入和卖出订单，以保持加密市场的流动性和交易功能。

对于2026年，Benkitis表示，如果美联储降息，ETF扩张到主要持有比特币和以太坊（ETH）之外，“那么你会看到更广泛的风险轮换，但这一次是在更成熟的流动性基础设施下。市场在每次波动性飙升时都会失灵的日子正在消失。"

本文作者拥有以太坊，并通过Grayscale比特币信托拥有比特币。

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