ISM®报告称2026年经济将继续改善

预计2026年制造业增长;收入增长4.4%;资本支出增长3%;产能利用率目前为82.4%;预计2026年服务业增长;收入增长4.6%;资本支出增长2.5%;产能利用率目前为90.2%

亚利桑那州坦佩，2025年12月16日/美通社/ --美国采购和供应管理高管在2025年12月的《供应链规划预测》（原名《半年度经济预测》）中表示，2026年美国经济将继续改善。预计18个制造业中的16个和18个服务业中的16个的收入将增长。制造业资本支出预计将增长3%（2025年增长3.5%），服务业资本支出预计将增长2.5%（2025年增长3.9%）。2026年，制造业就业预计将增长0.4个百分点，服务业就业预计将增长2.5%。继今年上半年（H1）制造业和服务业预计增长后，下半年（H2）预计制造业增长将加速，服务业增长势头略有减弱。

这些预测是供应管理研究所（ISM®）商业调查小组成员发布的预测的一部分。该预测是由MBA、ISM制造业商业调查委员会主席Susan Spence和CPSM、CSCP的Steve Miller今天发布的。

制造业摘要对2026年的预期是积极的，56%的调查受访者预计2026年的收入将高于2025年。采购和供应高管小组预计，2026年总体收入将净增长4.4%，而2025年报告的增幅为2.5个百分点。18个制造业中有16个预计2026年收入将有所改善，按预计增幅从大到小的顺序排列：食品、饮料和烟草制品;金属制品;杂项制造业;计算机和电子产品;化学产品;石油和煤炭制品;非金属矿物制品;运输设备;初级金属;机械;纸制品;家具及相关产品;木制品;纺织厂;塑料和橡胶产品;以及电气设备、电器和零部件。

“制造业采购和供应高管预计2026年将实现整体增长。他们对2026年上半年的整体业务前景持乐观态度，并对下半年的更快增长感到更加兴奋。根据ISM® PMI®报告，11月份制造业连续第九个月收缩。受访者继续预计2026年原材料定价压力，并预计2025年上半年的利润率将比2025年下半年有所改善。制造商还预测2026年出口将增长，而进口将保持不变，”斯宾塞说。

在制造业，受访者报告公司的运营能力为正常产能的82.4%，比2025年5月报告的79.2%上升了3.2%。采购和供应高管预测，2026年资本支出将同比增长3%，而2025年报告的增幅为3.5%。制造商预计，2026年该行业的就业人数将比2025年12月的水平增长0.4个百分点，而劳动力和福利成本预计将平均增长2.5%。受访者还预计2026年美元兑七个主要贸易伙伴货币中的两种货币将走强。

商业调查小组预测，今年前五个月原材料价格将上涨5.4%，2026年总体上涨4.4%。这与报道的2025年原材料价格上涨5.4%相比有利。

服务摘要54%的服务供应管理高管预计他们2026年的收入将高于2025年。他们预计2026年总收入将净增长4.6%，而2025年报告的净增长4.2%。预计2026年收入增长的16个行业（按预计增长最大到最小的顺序排列）是：房地产、租赁和租赁;信息;专业、科学和技术服务;批发业;医疗保健和社会援助;住宿和食品服务;其他服务;金融与保险;艺术、娱乐与休闲;零售业;公共管理;运输和仓储;公用事业;采矿;建筑;和教育服务。

“服务供应高管报告称，运营能力为正常产能的90.2%，高于2025年5月报告的86.5%。他们对2026年上半年持乐观态度，预计下半年经济增长将小幅下滑，资本投资预计将增加。他们预测2026年其生产产品和提供服务的能力将增加2.1%，资本支出将增加2.5%。服务业商业调查小组成员还预测，2026年他们的总体就业率将增长2.5%，”米勒说。

受访者预计2026年他们为材料和服务支付的价格将上涨4.2%。他们还预测其总体劳动力和福利成本将增加3.2%。2025年第二季度和第三季度利润率略有下降，但受访者预计从现在到2026年5月将出现增长。

开工率

制造业采购和供应主管报告说，他们的公司目前的运营能力是正常产能的82.4%。这比2025年5月（79.2%）增加了3.2个百分点，比2024年12月（82.3%）增加了。以下七个行业（按顺序列出）的平均运营率达到或高于82.4%：石油和煤炭制品;食品、饮料和烟草制品;木制品;纸制品;印刷及相关支持活动;计算机和电子产品;和运输设备。

服务服务供应主管报告称，他们的组织目前的运营能力为正常产能的90.2%。这一比例上升至2025年5月报告的86.5%，也高于2024年12月报告的87.4%。运营能力达到或高于90.2%平均产能水平的八个行业（按顺序列出）是：教育服务;房地产、租赁和租赁;艺术、娱乐和休闲;金融和保险;农、林、渔、狩猎;其他服务;公用事业;以及医疗保健和社会援助。

开工率

制造

服务

Dec

2024

2025年5

Dec

2025

Dec

2024

2025年5

Dec

2025

90%+

40%

37%

39%

55%

49%

67%

50%-89%

57%

55%

60%

43%

48%

32%

低于50%

3%

8%

1%

2%

3%

1%

Est.整体平均

82.3%

79.2%

82.4%

87.4%

86.5%

90.2%

产能

制造业2025年制造业产能增长了2.8%，33%的采购和供应高管报告产能平均增长12.7%，15%的高管报告平均下降8.8%，52%的高管报告没有变化。相比之下，2025年5月预计2025年产能将增加1.8%。预计2026年将增长5.2%。预计2026年产能增加的14个行业（按顺序排列）是：木制品;初级金属;杂项制造;金属制品;塑料和橡胶制品;化学产品;机械;运输设备;食品、饮料和烟草制品;计算机和电子产品;电气设备、电器和零部件;家具及相关产品;纸制品;以及石油和煤炭产品。

制造生产能力

预计2025年

2025年报告

预计2026年

预测

2024年12月

变化幅度

2025年12月报告

变化幅度

预测

2025年12月

变化幅度

更高

46%

+9.7%

百分之三十三

+12.7%

46%

+12.6%

相同

50%

NA

52%

NA

48%

NA

低

4%

-8.5%

15%

-8.8%

6%

-11.5%

净平均

+4.0%

+2.8%

+5.2%

2025年实现产能增加的主要手段是（按重要性顺序排列）：

1） 额外人员（永久、临时或合同）2） 额外工厂和/或设备3） 与现有人员一起工作更多时间4） 用技术先进的设备更换设备

服务业2025年，服务业生产产品或提供服务的能力增加了3%。这高于2025年5月的预测（-1.1%），比2024年12月全年的2.8%预测低0.7个百分点。21%的服务供应经理预计2026年平均增长11.1%，5%的受访者预计平均下降4.9%。73%的人预计容量不会发生变化。预计2026年产能增加的12个行业（按顺序列出）是：专业、科学和技术服务;信息;建筑;批发贸易;公用事业;医疗保健和社会援助;公司管理和支持服务;运输和仓储;住宿和食品服务;金融和保险;零售贸易;和教育服务。

服务生产或供应能力

预计2025年

2025年报告

预计2026年

预测

2024年12月

变化幅度

报道

2025年12月

变化幅度

预测

2025年12月

变化幅度

更高

37%

+7.9%

28%

+11.6%

21%

+11.1%

相同

61%

NA

68%

NA

73%

NA

低

2%

-6.4%

4%

-8.6%

6%

-4.9%

净平均

+2.8%

+3.0%

+2.1%

2025年实现生产或供应能力增加的主要手段是（按重要性顺序排列）：

1） 与现有人员一起工作更多时间2） 额外人员（永久、临时或合同）3） 额外工厂和/或设备4） 更多轮班与现有人员合作

资本支出- 2025年与2024年

制造业采购和供应高管报告称，与2024年水平相比，2025年资本支出平均增长3.5%。2025年支出超出了调查受访者之前的预期，他们预计2025年5月全年支出将下降1.3个百分点。报告2025年资本支出增加的31%的买家表示平均增长了31.2%，而表示资本支出减少的25%的买家表示平均下降了25.4%。44%的受访者表示，他们的支出水平在2025年没有变化。2025年资本支出增长的13个行业（按增长百分比顺序排列）是：非金属矿产品;服装、皮革及相关产品;纸制品;电气设备、电器及零部件;初级金属;食品、饮料和烟草制品;木制品;计算机和电子产品;塑料和橡胶制品;杂项制造;化学产品;石油和煤炭产品;以及家具及相关产品。

服务服务供应管理高管报告称，他们2025年的资本支出水平同比增长3.9%。这高于2024年报告的2.8%的增幅，也高于受访者2025年5月预测的3.3%的增幅。37%的人报告平均增长15.4%，而10%的人报告平均下降17.2%。53%的人表示，他们2025年的资本支出与2024年相同。2025年资本支出增长的14个行业（按增长百分比顺序排列）是：教育服务;医疗保健和社会援助;公共管理;公用事业;批发业;信息;零售业;运输和仓储业;艺术、娱乐和休闲;采矿业;房地产、租赁和租赁;住宿和食品服务;建筑业;金融与保险。

资本支出2025年与2024年

制造

服务

预计2025年5月

2025年12月报告

变化幅度

预计2025年5月

2025年12月报告

变化幅度

更高

16%

31%

+31.2%

15%

37%

+15.4%

相同

63%

44%

NA

62%

53%

NA

低

21%

25%

-25.4%

百分之二十三

10%

-17.2%

净平均

-1.3%

+3.5%

-3.3%

+3.9%

预测资本支出- 2026年与2025年

制造业采购和供应高管预计2026年资本支出将增加3%。32%的受访者预测2026年资本支出将增加，平均增幅为26.1%，而22%的受访者表示资本支出将减少，平均增幅为23.2%。其余46%的人表示，他们预计2026年的支出将与2025年相同。预计2026年资本支出增加的八个行业（按以下顺序排列）是：初级金属;家具及相关产品;石油和煤炭产品;服装、皮革及相关产品;化学产品;金属制品;运输设备;和机械。

服务业采购和供应高管预计2026年资本支出将增长2.5%，低于2025年报告的3.9%的增幅。37%的受访者预计将在资本支出上增加支出，预计平均增幅为12.7%。另有12%的人预计平均下降17.2%。51%的人预计2026年资本支出将达到同样的水平。预计2026年资本支出增长的15个行业（按增长百分比顺序排列）是：零售业;公用事业;批发业;教育服务;住宿和食品服务;其他服务;采矿业;医疗保健和社会援助;艺术、娱乐和休闲;信息;公司管理和支持服务;房地产、租赁和租赁;专业、科学和技术服务;建筑;金融和保险。

2026年与2025年预测资本支出

制造

服务

预测

2025年12月

幅度

变化

预测

2025年12月

幅度

变化

更高

32%

+26.1%

37%

+12.7%

相同

46%

NA

51%

NA

低

22%

-23.2%

12%

-17.2%

净平均

+3.0%

+2.5%

价格-2025年底至2024年底之间的变化

制造业继2025年5月预测2025年原材料价格将上涨7.5%后，调查受访者报告今年价格平均上涨5.4%。71%的人表示，目前的价格比2024年底高，平均上涨了8.9%，而10%的人表示，目前的价格较低，平均下跌了9.5%。其余19%的人表示2025年没有变化。2025年价格涨幅超过5.4%平均水平的11个行业（按顺序排列）是：电气设备、电器及零部件;服装、皮革及相关产品;木制品;机械;纺织厂;非金属矿产品;计算机和电子产品;金属制品;金属制品;初级金属;纸制品;和其他制造业。

2025年底至2024年底制造业价格变化

预计2024年12月

幅度

变化

预计2025年5月

变化幅度

报道

2025年12月

幅度

变化

更高

62%

+6.2%

67%

+12.1%

71%

+8.9%

相同

百分之二十三

NA

27%

NA

19%

NA

低

15%

-5.5%

6%

-10.0%

10%

-9.5%

净平均

+3.0%

+7.5%

+5.4%

服务业供应高管报告称，2025年，支付价格上涨了3.6%。这低于他们在2025年5月预测的7.3%的增幅，也低于一年前预测的2025年5.3%的增幅。61%的受访者表示价格平均上涨6.2%。3%的受访者表示价格下降，平均下降6.1%，36%的受访者今年没有经历过价格变化。2025年价格上涨超过平均水平3.6%的10个行业（按顺序排列）是：农、林、渔、狩猎;公用事业;公司管理和支持服务;批发业;建筑业;医疗保健和社会援助;专业、科学和技术服务;信息;零售业;和公共管理。

2025年底至2024年底服务价格变化

预计2024年12月

幅度

变化

预计2025年5月

变化幅度

报道

2025年12月

幅度

变化

更高

百分之七十二

+8.3%

64%

+12.8%

61%

+6.2%

相同

18%

NA

30%

NA

36%

NA

低

10%

-6.3%

6%

-12.8%

3%

-6.1%

净平均

+5.3%

+7.3%

+3.6%

价格-2026年5月至2025年底期间的预测变化

制造业69%的采购和供应高管预计他们支付的价格在2026年前五个月平均上涨8.4%，而8%的人预计平均下降4.4个百分点。包括23%预计价格不会变化的受访者在内，受访者预计5月底前总体价格净平均上涨5.4个百分点。预计2026年前五个月支付价格平均上涨5.4%或以上的七个行业（按顺序排列）是：石油和煤炭产品;金属制品;计算机和电子产品;纺织厂;电气设备、电器和零部件;非金属矿产品;和运输设备。

服务服务调查受访者预测，2026年前五个月的采购成本将比2025年底平均高出3.8%。这超过了2025年日历年报告的增幅。64%的服务业受访者预测，5月底之前他们支付的价格将平均上涨6%，2%的受访者预计价格平均下降6.3%，其余34%的受访者预测价格不会变化。预计2026年前5个月平均价格上涨至少3.8%的11个行业（按涨幅百分比顺序排列）是：农、林、渔、狩猎;医疗保健和社会救助;运输和仓储;专业、科学和技术服务;公共管理;艺术、娱乐和休闲;住宿和食品服务;公用事业;公司管理和支持服务;批发贸易;和教育服务。

价格-2026年5月至2025年底期间的预测变化

制造

服务

预测

2025年12月

变化幅度

预测

2025年12月

幅度

变化

更高

69%

+8.4%

64%

+6.0%

相同

23%

NA

34%

NA

低

8%

-4.4%

2%

-6.3%

净平均

+5.4%

+3.8%

价格-2026年底至2025年底之间的预测变化

制造业受访者预测，2025年12月至2026年12月期间，支付价格净平均上涨4.4%。66%的受访者预计2026年价格平均上涨7.6%，而8%的受访者预计平均降价8.2%。其余26%的人预计今年的平均价格不会发生变化。预计到2026年底价格涨幅将超过4.4%的预测平均水平的九个行业（按顺序列出）是：电气设备、电器及零部件;木制品;机械;化学产品;金属制品;计算机和电子产品;初级金属;纺织厂;家具及相关产品。

服务业2026年全年，服务供应管理高管预计其价格将平均上涨4.2%。65%的受访者预计价格平均上涨6.7%，1%的受访者预计价格平均下降8%，34%的受访者预计明年价格不会变化。预计到2026年底平均价格涨幅将超过4.2%的11个行业（按涨幅百分比顺序排列）是：公司管理和支持服务;运输和仓储;住宿和食品服务;其他服务;医疗保健和社会援助;公用事业;专业、科学和技术服务;艺术、娱乐和休闲;公共管理;信息;和批发贸易。

预计2026年底至2025年底的价格变化

制造

服务

预测

2025年12月

幅度

变化

预测

2025年12月

幅度

变化

更高

66%

+7.6%

65%

+6.7%

相同

26%

NA

34%

NA

低

8%

-8.2%

1%

-8.0%

净平均

+4.4%

+4.2%

劳动力和福利成本-2026年底与2025年底的预测利率变化

制造业采购和供应高管预计2026年总体劳动力和福利成本将上升。59%的受访者预计2026年全年劳动力和福利成本将平均增长4.8%，而4%的受访者预计成本将下降，预计平均下降8.2%。包括37%认为成本将保持不变的受访者在内，预计今年总体净增长率为2.5%。预计上涨2.5%或以上的11个行业（按顺序列出）是：木制品;初级金属;家具及相关产品;电气设备、电器和零部件;石油和煤炭产品;金属制品;纸制品;其他制造业;纺织厂;非金属矿物制品;计算机和电子产品。

服务服务采购和供应高管预计2026年劳动力和福利成本将增加3.2%。66%的受访者预计此类成本平均将增加5.2%。另有3%的受访者预计劳动力和福利成本将平均下降9%，31%的受访者认为成本将在2026年保持稳定。预计支付3.2%或更高的五个行业是：房地产、租赁和租赁;专业、科学和技术服务;农、林、渔、狩猎;信息;以及艺术、娱乐和休闲。

劳动力和福利成本-2026年底与2025年底的预测利率变化

制造

服务

预计2025年

2024年12月

预计2026年

2025年12月

幅度

变化

预计2025年

2024年12月

预计2026年

2025年12月

幅度

变化

更高

69%

59%

+4.8%

73%

66%

+5.2%

相同

29%

37%

NA

23%

31%

NA

低

2%

4%

-8.2%

4%

3%

-9.0%

净平均

+3.3%

+2.5%

+3.5%

+3.2%

就业-整体就业的变化

制造业供应管理协会的制造业小组成员报告称，2025年行业就业率下降0.4个百分点，并预测2026年全年就业率将平均增加0.4个百分点。27%的受访者预计2026年就业率平均将增加6.7%，而20%的受访者预计就业率平均将下降6.8%。其余53%的受访者预计2026年他们的就业水平不会改变。预计2026年就业人数增加的八个行业（按顺序排列）是：初级金属;纸制品;食品、饮料和烟草制品;杂项制造;机械;金属制品;运输设备;家具及相关产品。

制造业总体就业变化

报道

2024年（自2023年12月起）

幅度

变化

报道

2025年（自2024年12月起）

幅度

变化

预计2026年

2025年12月

幅度

变化

更高

百分之二十四

+6.6%

24%

+10.1%

27%

+6.7%

相同

44%

NA

44%

NA

53%

NA

低

32%

-8.5%

32%

-8.6%

20%

-6.8%

净平均

-1.1%

-0.4%

+0.4%

服务业管理协会的服务业小组成员报告称，2025年全年该行业就业率增长了0.1%。他们预测到2026年底就业将增长2.5%。未来一年，40%的受访者预计就业水平会更高（平均增长8%），13%的受访者预计就业水平会更低（平均下降4.8%），47%的受访者预计就业水平不会改变。预计2026年就业人数增加的13个行业（按顺序排列）是：房地产、租赁和租赁;信息;专业、科学和技术服务;零售业;批发业;医疗保健和社会援助;住宿和食品服务;艺术、娱乐和休闲;建筑业;运输和仓储业;公用事业;采矿业;和教育服务业。

总体就业的服务业变化

报道

2024年（自2023年12月起）

幅度

变化

报道

2025年（自2024年12月起）

幅度

变化

预计2026年

2025年12月

幅度

变化

更高

29%

+9.9%

25%

+7.6%

40%

+8.0%

相同

47%

NA

47%

NA

47%

NA

低

百分之二十四

-9.1%

28%

-6.5%

13%

-4.8%

净平均

+0.7%

+0.1%

+2.5%

出口业务-下半年预测变化（2026年上半年）

制造业调查回应显示，高管预计2026年上半年新出口订单将增加。77%的受访者表示，他们的公司正在跟踪出口活动，其中35%的受访者预计未来六个月会增长（33%温和，2%大幅增长）。19%的受访者预计其出口将出现下降（17%温和下降，2%大幅下降），46%的受访者预计未来六个月出口不会发生变化。预计2026年上半年出口增长的八个行业（按顺序排列）是：印刷及相关支持活动;初级金属;运输设备;化学产品;计算机和电子产品;电气设备、电器和零部件;杂项制造;以及食品、饮料和烟草制品。

服务2026年上半年，其组织在美国境外提供服务的受访者对业务持乐观态度。在21%的服务业受访者中，他们的公司衡量了出口，23%的人预测未来六个月会增长（19%温和，4%大幅增长）。8%的受访者预计出口将出现下降（8%温和下降，0%大幅下降），69%的受访者预计未来六个月出口不会发生变化。在跟踪出口的行业中，预计2026年上半年增长的三个行业是：零售贸易;公司管理和支持服务;和公用事业。

出口业务预测变化-下半年

制造

服务

预计2025年

预计2026年

预计2025年

预计2026年

2025年上半年

预计2024年12月

2026年上半年

预计2025年12月

2025年上半年

预计2024年12月

2026年上半年

预计2025年12月

大幅增加

3%

2%

0%

4%

适度增加

35%

百分之三十三

15%

19%

没有变化

48%

46%

百分之七十九

69%

中度降低

14%

17%

6%

8%

大幅减少

0%

2%

0%

0%

扩散指数

62.6%

57.5%

54.3%

57.5%

进口业务-下半年预测变化（2026年上半年）

制造业受访者预计2026年上半年进口不会发生变化。在88%报告其公司进口材料的采购者中，28%的人预计未来六个月会增加（27%温和，1%大幅增加），而29%的人预计会减少（26%温和，3%大幅增加）。其余43%的受访者预计2026年上半年进口不会发生变化。预计进口增长的五个行业是：塑料和橡胶制品;化学产品;食品、饮料和烟草制品;运输设备;和金属制品。

服务服务业高管对2026年上半年进口活动的预期与2024年12月对2025年上半年的预期相比有所下降。在43%报告其组织进口材料和服务的服务业受访者中，18%（16%中等，2%大幅）预测2026年上半年会增加。20%的受访者（19%温和，1%大幅）预测会下降。其余62%的人预计未来六个月进口不会发生变化。预计进口增长的五个行业（按顺序列出）是：零售贸易;采矿业;运输和仓储业;建筑业;以及公司管理和支持服务。

进口业务预测变化-下半年

制造

服务

预计2025年

预计2026年

预计2025年

预计2026年

2025年上半年

预计2024年12月

2026年上半年

预计2025年12月

2025年上半年

预计2024年12月

2026年上半年

预计2025年12月

大幅增加

4%

1%

0%

2%

适度增加

26%

27%

16%

16%

没有变化

49%

43%

70%

62%

中度降低

百分之二十

26%

百分之十四

19%

大幅减少

1%

3%

0%

1%

扩散指数

54.7%

50.0%

50.8%

49.0%

制造商与销售比

制造业在制造业小组公司中，16%的公司预计2026年采购库存与销量的比率会提高。另有23%的人预计他们的比例将会下降，61%的人预计不会发生变化。46.6%的扩散指数表明2026年库存销售比将下降。

服务7%的受访者公司预计2026年将提高采购库存与销售额的比率。另有11%的人预计他们的比例将会下降，82%的人预计不会发生变化。47.7%的扩散指数表明2026年库存与销售比将下降。

购买库存与销售比的预测变化

制造

服务

2025年

预测

2024年12月

在2026年

预测

2025年12月

2025年

预测

2024年12月

在2026年

预测

2025年12月

更大

18%

16%

10%

7%

相同

62%

61%

85%

82%

较小

20%

23%

5%

11%

扩散指数

49.3%

46.6%

52.3%

47.7%

注：扩散指数高于50%，表明库存与销售比上升;低于50%，表明该比下降。

美元-2026年与主要贸易货币的预测强弱-仅限于制造业

制造业采购和供应高管预计，2026年美元兑以下两种外币将普遍走强。该预测的平均扩散指数为48.8%，比2024年12月预测的2025年平均扩散指数62.8%下降了14个百分点。

美元将是：

欧元

加元

英国

磅

日本

日元

墨西哥

比索

韩元

台湾

新的美元

强于

30%

42%

28%

21%

46%

25%

17%

相同

28%

21%

34%

51%

28%

49%

53%

弱于

42%

37%

38%

28%

26%

26%

30%

扩散指数

44.4%

52.3%

44.6%

46.8%

60.2%

49.4%

44.1%

注：扩散指数高于50%，预示着美元普遍走强;低于50%，预示着美元普遍走弱，与50%的距离表明预测的强弱。

业务收入

业务收入比较- 2025年与2024年

制造业总体而言，制造商的收入有所增加。44%的受访者表示，公司的收入好于2024年，平均增长12.1%。27%的人表示2025年收入平均下降了10.2%，其余29%的人表示没有变化。总体而言，采购和供应高管表示，2025年业务收入比2024年净增长2.5个百分点。这高于2025年5月预测的2025年全年增幅0.1个百分点，也低于2024年12月预测的4.2%增幅。报告2025年收入增长的八个行业（按顺序排列）是：运输设备;石油和煤炭制品;食品、饮料和烟草制品;初级金属;木制品;杂项制造;计算机和电子产品;非金属矿物制品。

制造业务收入-2025年与2024年

预测

2024年12月

%变化

预测

2025年5

%变化

报道

2025年12月

%变化

更高

60%

+9.0%

34%

+9.7%

44%

+12.1%

相同

百分之二十八

NA

44%

NA

百分之二十九

NA

低

12%

-10.2%

22%

-14.1%

27%

-10.2%

净平均

+4.2%

+0.1%

+2.5%

服务服务供应管理高管报告称，2025年业务收入同比增长4.2%。这超过了2025年5月全年预期的持平（0%）。55%的受访者表示，2025年的业务收入好于2024年，预计平均收入增长9.3%。这相当于9%的受访者报告2025年业务恶化的平均下降9.3%。其余36%的人在2025年没有发生任何变化。报告2025年收入增长的15个行业（按以下顺序排列）是：房地产、租赁和租赁;信息;运输和仓储;专业、科学和技术服务;医疗保健和社会援助;建筑;住宿和食品服务;金融和保险;艺术、娱乐和休闲;公用事业;零售贸易;其他服务;公共管理;批发贸易;和采矿业。

服务业务收入-2025年与2024年

预测

2024年12月

%变化

预测

2025年5

%变化

报道

2025年12月

%变化

更高

百分之五十九

+7.8%

百分之三十三

+9.0%

55%

+9.3%

相同

34%

NA

49%

NA

36%

NA

低

7%

-10.7%

18%

-16.6%

9%

-9.3%

净平均

+3.9%

+0.0%

+4.2%

2026年业务收入预测

制造业制造业调查受访者预测2026年的业务收入将强于2025年。56%的受访者预测2026年组织业务收入将有所改善，预计平均增长8.9%。与此形成鲜明对比的是，8%的人预测2026年业务收入将下降，平均下降8.1%。包括认为2026年没有变化的36%在内，2026年业务收入总体净增长预测为4.4%。18个制造业中有16个预计2026年收入将有所改善，按预计增幅从大到小的顺序排列：食品、饮料和烟草制品;金属制品;杂项制造业;计算机和电子产品;化学产品;石油和煤炭制品;非金属矿物制品;运输设备;初级金属;机械;纸制品;家具及相关产品;木制品;纺织厂;塑料和橡胶产品;以及电气设备、电器和零部件。

服务服务业调查受访者预测，其公司2026年的业务收入将平均增长4.6%。这略高于2025年报告的4.2%的增长，也高于一年前预测的2025年收入增长3.9%。54%的受访者预测2026年业务会更好，预计平均收入将增长10.1%。10%的人预计2026年业务将恶化，预计业务将下降9.9%。其余36%的人没有看到任何变化。预计2026年收入增长的16个行业（按预计增长最大到最小的顺序排列）是：房地产、租赁和租赁;信息;专业、科学和技术服务;批发业;医疗保健和社会援助;住宿和食品服务;其他服务;金融与保险;艺术、娱乐与休闲;零售业;公共管理;运输和仓储;公用事业;采矿;建筑;和教育服务。

业务收入-2026年与2025年

制造

服务

预测

2025年12月

%变化

预测

2025年12月

%变化

更高

56%

+8.9%

54%

+10.1%

相同

36%

NA

36%

NA

低

8%

-8.1%

10%

-9.9%

净平均

+4.4%

+4.6%

利润率

制造业调查受访者报告称，2025年第二季度和第三季度的利润率平均下降。24%的受访者的公司利润率有所增长，38%的公司利润率有所下降，38%的公司报告没有变化。从现在到2026年5月，预期更高，33%的受访者预测利润率会更好，22%的受访者预测利润率会更低，45%的受访者预测利润率不会变化。预计到2026年5月利润率将增长的八个行业（按增长百分比顺序排列）是：服装、皮革及相关产品;初级金属;石油和煤炭产品;计算机和电子产品;电气设备、电器和零部件;运输设备;食品、饮料和烟草产品;和机械。

服务在服务供应管理高管中，19%的人表示他们的组织在2025年第二季度和第三季度经历了利润率的增长，21%的人发现利润率较小，60%的人在此期间利润率没有变化。从现在到2026年5月，34%的供应经理预计利润率会提高，21%的供应经理预计利润率会下降，其余45%的受访者预计利润率不会变化。预计到2026年5月利润率将增长的九个行业顺序如下：房地产、租赁和租赁;住宿和食品服务;其他服务;批发贸易;公司管理和支持服务;建筑;信息;医疗保健和社会援助;和公用事业。

利润率

制造

服务

2025年5月至2025年12月

2025年12月报告

2025年12月至2026年5月

预计2025年12月

2025年5月至2025年12月

2025年12月报告

2025年12月至2026年5月

预计2025年12月

更好

百分之二十四

百分之三十三

19%

34%

相同

百分之三十八

45%

百分之六十

45%

更糟

38%

22%

21%

21%

扩散指数

42.7%

55.4%

48.7%

56.9%

业务比较

2026年上半年与2025年下半年相比

制造业制造业调查受访者对未来六个月持乐观态度，扩散指数读数为56.9%就反映了这一点。将2026年上半年与2025年下半年的前景进行比较，35%的人预测情况会更好，21%的人预测情况会更糟，44%的人预计不会发生变化。预计2026年上半年改善的13个行业（按顺序排列）是：初级金属;金属制品;食品、饮料和烟草制品;木制品;纸制品;家具及相关产品;杂项制造业;塑料和橡胶制品;电气设备、电器和零部件;化学产品;计算机和电子产品;运输设备;和机械。

服务服务采购和供应高管对2026年上半年持积极态度。表明当前预期的扩散指数为65.9%。45%的受访者预计明年上半年会好于2025年下半年。12%的人预计情况会更糟，43%的人预计情况不会发生变化。预计2026年上半年改善的13个行业（按顺序排列）是：房地产、租赁和租赁;批发业;零售业;住宿和食品服务;医疗保健和社会援助;建筑业;专业、科学和技术服务;其他服务;教育服务;信息;公司管理和支持服务;公用事业;金融和保险。

业务-2026年上半年与2025年下半年

制造

服务

预测

2025年12月

预测

2025年12月

更好

35%

45%

相同

44%

43%

更糟

21%

12%

扩散指数

56.9%

65.9%

注：扩散指数高于50%通常表明明年上半年的预期好于今年下半年。

2026年下半年与2026年上半年相比

制造业制造业采购和供应高管对2026年下半年的看法与上半年相比更加乐观。48%的受访者预测2026年下半年会好于上半年，9%的受访者预计情况会更糟，43%的受访者预计不会发生变化。2026年下半年的扩散指数为69.6%，而2026年上半年为56.9%。预计2026年下半年改善的13个行业（按顺序排列）是：食品、饮料和烟草制品;纸制品;家具及相关产品;运输设备;机械;杂项制造;计算机和电子产品;金属制品;电气设备、电器和零部件;纺织厂;木制品;化学产品;以及塑料和橡胶产品。

与上半年相比，服务采购和供应高管对2026年下半年的乐观程度略低于上半年。(The下半年的扩散指数读数为65.3%;上半年为65.9%。）目前预测2026年下半年情况会好于上半年的受访者比例为37%，而7%的受访者预计情况会更糟。另有56%的买家预计不会发生变化。预计2026年下半年改善的12个行业（按顺序排列）是：住宿和食品服务;建筑业;信息业;采矿业;零售业;房地产、租赁和租赁;医疗保健和社会援助;批发业;金融和保险业;公司管理和支持服务;专业、科学和技术服务;和公用事业。

业务-2026年下半年与2026年上半年

制造

服务

预测

2025年12月

预测

2025年12月

更好

48%

37%

相同

43%

56%

更糟

9%

7%

扩散指数

69.6%

65.3%

注：扩散指数高于50%通常表明明年下半年的预期好于上半年。

未来12个月的展望

制造业与2024年12月报告的2025年前景相比，今年的调查受访者对2026年前景不那么乐观。44%的受访者认为2026年会比2025年好。37%的受访者认为2026年将与2025年相同，19%的受访者认为2026年将比2025年更糟糕。由此得出的2026年展望的扩散指数为62.4%，而2025年为63.5%。

与对2025年的预测相比，服务业调查受访者的乐观程度略低于他们对2025年的预测。今年同样比例的受访者认为2026年将比2025年好。相反，表示2026年情况会更糟的受访者比例增加。2026年前景的扩散指数为60.8%，低于2025年的扩散指数（63.7%）。

展望-未来12个月

制造

服务

预计2025年2024年12月

预计2026年2025年12月

预计2025年

2024年12月

预计2026年

2025年12月

更好

43%

44%

39%

39%

相同

42%

37%

49%

43%

更糟

15%

19%

12%

18%

扩散指数

63.5%

62.4%

63.7%

60.8%

特殊问题主题#1：使用的人工智能应用程序

我们询问商业调查小组成员：“我的供应链组织使用以下人工智能应用程序：”

受访者表示：

使用的人工智能应用程序

制造

服务

2025年12月报告

2025年12月报告

我们不使用人工智能应用程序

32%

25%

SAP Joule

3%

1%

用于Fusion Cloud SCP的Oracle AI代理

2%

2%

微软Dynamics 365供应链

13%

6%

Blue Yonder

1%

1%

Kinaxis RapidResponse

2%

0%

我们正在试点使用人工智能应用程序

百分之二十九

百分之二十八

我们在内部建立/正在建立一个有/没有外部公司的公司

8%

21%

其他

10%

16%

特殊问题主题#2：新的AI相关角色

我们问：“您的组织是否创建了任何与AI相关的新角色？"

受访者表示：

AI相关角色

制造

服务

2025年12月报告

2025年12月报告

是的-所有部门

2%

1%

是的-在特定部门内

18%

36%

是的-在试点团体内

12%

7%

这样做的计划已经到位

11%

百分之十四

没有

57%

42%

特别问题主题#3：人工智能改变工作质量

我们问道：“随着人工智能的使用，工作质量（无错误）发生了怎样的变化？"

受访者表示：

人工智能的使用改变了工作质量

制造

服务

2025年12月报告

2025年12月报告

更好

12%

27%

相同

百分之三十二

27%

更糟

3%

4%

NA

53%

42%

特别问题主题#4：《ObBBA法案》对资本支出的影响

我们问道：“《一大美丽法案》（ObBBA）中的全额支出条款对贵组织的资本支出活动和计划有什么影响（如果有的话）？"

受访者表示：

ObBBA对资本支出的影响

制造

服务

2025年12月报告

2025年12月报告

我们已经或将减少资本支出

20%

13%

没有影响

百分之五十九

71%

我们已经提高了资本支出

9%

6%

我们预计将在未来6个月内提高资本支出

8%

6%

我们预计在年底前提高资本支出

4%

4%

特别问题主题#5：价格变化以应对关税

我们问道：“您计划如何改变产品或服务的售价以应对关税？"

受访者表示：

关税反应的价格变化

制造

服务

2025年12月报告

2025年12月报告

我们计划将所有成本增加转嫁到销售价格中。

百分之三十二

16%

我们计划将部分成本增加转嫁到销售价格中，并通过降低利润率来吸收部分成本。

42%

30%

我们计划将部分成本增加转嫁到销售价格中，并将其余部分转嫁到我们提供的其他免关税产品或服务中。

12%

6%

我们计划通过降低利润率来吸收所有成本增加。

8%

12%

我们的成本不会受到关税的影响，但我们计划利用关税作为提高价格的机会。

0%

5%

我们的成本不会受到关税的影响，我们也不打算因为关税而改变价格。

6%

31%

特别问题主题#6：调整关税以提高价格

我们问道：“在提高价格之前，受关税影响的产品或服务的关税必须实施多久？"

受访者表示：

关税要实施多久才能提高价格？

制造

服务

2025年12月报告

2025年12月报告

由于预期关税，我们提高了或将提高价格。

27%

百分之十四

当加税投入品价格上涨时，我们会提高价格。

百分之三十三

百分之二十九

如果关税持续时间超过四分之一，我们将提高价格。

百分之十四

3%

如果关税持续时间超过六个月，我们将提高价格。

9%

4%

如果关税持续时间超过一年，我们将提高价格。

6%

4%

我们不会因为关税而提高价格。

11%

46%

特别问题主题7：应对贸易政策的其他策略

我们问：“除了提高价格之外，你们还实施了哪些其他策略来应对贸易政策最近或预期的变化？"

受访者表示：

应对贸易政策提高价格之外的其他战略

制造

服务

2025年12月报告

2025年12月报告

我们计划增加进口投入品的库存。

12%

3%

我们计划改变我们销售的产品组合。

9%

13%

我们计划更改所销售产品的规格。

7%

8%

我们计划在国内进行生产或将其转移到其他国家。

35%

21%

其他

37%

55%

特别问题主题#8：重建计划

我们问：“在未来六个月内，您的组织是否计划从国外回流最终或中间产品？"

受访者表示：

计划将生产从国外转移？

制造

服务

2025年12月报告

2025年12月报告

是的，我们正在积极考虑将生产从国外转移到美国。

18%

7%

是的，我们正在积极考虑将生产转移到国内，但我们的计划将需要超过6个月的时间。

18%

11%

不，我们不会重返国内市场，而是正在受关税影响较小的国家寻找替代贸易伙伴。

31%

百分之十四

不，我们不会考虑改变我们的供应链合作伙伴。

百分之三十三

68%

总结

制造业11月份制造业连续第九个月收缩，预测表明这一趋势可能会在2026年上半年扭转，下半年继续走强。

服务业11月份服务业连续第二个月增长，预测表明2026年将继续扩张。

* 杂项制造业包括医疗设备和用品、珠宝、体育用品、玩具和办公用品等项目。

** 其他服务包括设备和机械维修;促进或管理宗教活动;赠款;宣传;提供干洗和洗衣服务，个人护理服务，死亡护理服务，宠物护理服务，冲印服务，临时停车服务和约会服务。

关于本报告本文提供的数据来自2025年11月期间对全国制造业和服务业供应高管的一项调查，该调查基于他们在各自组织内收集的信息。除本新闻稿中所述外，ISM®不就个别公司数据收集程序做出任何陈述。在决策中使用这些数据时，应与所有其他经济数据源进行比较。

数据和呈现方法除了此预测外，制造业ISM® PMI®报告每月发布，许多经济学家认为该报告是可用的最可靠的短期经济晴雨表。政府机构和经济商界领袖定期审查它。该报告是根据对全国采购和供应高管提出的问题的答复编写的，跟踪了工业生产、新订单、库存、供应商交付、进口、出口、积压订单、就业、客户库存、购买政策和价格。该报告自1931年以来由该协会发布，但二战期间除外。制造业业务调查小组的组成根据北美行业分类体系（NAICS）和以下每个基于NAICS的行业对国内生产总值（GDP）的贡献进行分层：食品、饮料和烟草制品;纺织厂;服装、皮革及相关产品;木制品;纸制品;印刷及相关支持活动;石油和煤炭产品;化学产品;塑料和橡胶产品;非金属矿物产品;初级金属;金属制品;机械;计算机和电子产品;电气设备、电器和零部件;运输设备;家具及相关产品;以及杂项制造（医疗设备和用品、珠宝、体育用品、玩具和办公用品等产品）。数据根据每个行业对GDP的贡献进行加权。根据NPS估计（2023年第四季度GDP估计值的平均值以及2024年第一、第二和第三季度GDP估计值，2024年12月19日发布），六大制造业是：化学产品;运输设备;计算机和电子产品;食品、饮料和烟草制品;机械;石油和煤炭制品。

涵盖服务业的ISM于1998年6月首次发布了服务业的ISM® PMI®报告。服务业ISM PMI®报告于每月的第三个工作日发布，该报告基于从全国各地采购和供应高管收到的数据。该报告涵盖业务活动、新订单、积压订单、新出口订单、库存变化、库存情绪、进口、价格、就业和供应商交付。服务业业务调查小组的答复分为以下NAICS代码类别：农业、林业、渔业和狩猎;采矿业;公用事业;建筑业;批发业;零售业;运输和仓储业;信息;金融和保险;房地产、租赁和租赁;专业、科学和技术服务;公司管理和支持服务;教育服务;医疗保健和社会援助;艺术、娱乐和娱乐;住宿和食品服务;公共管理;和其他服务（设备和机械维修等服务;促进或管理宗教活动;赠款;宣传;并提供干洗和洗衣服务、个人护理服务、死亡护理服务、宠物护理服务、照片冲洗服务、临时停车服务，和约会服务）。数据根据每个行业对GDP的贡献进行加权。根据NPS估计（2023年第四季度GDP估计值的平均值以及2024年第一、第二和第三季度GDP估计值，2024年12月19日发布），六大服务业是：房地产、租赁和租赁;公共管理;专业、科学和技术服务;医疗保健和社会援助;信息;金融和保险。

如制造业和服务业ISM® PMI®报告以及本供应链规划预测中所示，报告增长的行业按增长最大到增长最小的顺序列出。对于报告收缩或下降的行业，这些行业按最高收缩/下降水平到最低收缩/下降水平的顺序列出。

ISM ROB内容供应管理协会®（“ISM”）PMI®报告（包括制造业和服务业）（“ISM PMI”）包含信息、文本、文件、图像、图像、视频、声音、音乐作品、作者作品、应用程序以及任何其他材料或内容（统称为“内容”）。ISM PMI内容受版权、商标、商业秘密和其他法律的保护，并且在您和ISM之间，ISM拥有并保留对ISM PMI内容的所有权利。ISM特此授予您有限的、可撤销的、不可再许可的许可，可以在您的个人设备上访问和显示仅供您个人、非商业用途的ISM PMI内容（不包括任何软件代码）。ISM PMI内容还可能包含用户和其他ISM许可者的内容。除非本文规定或ISM书面明确允许，否则您不得复制、下载、流传输、捕获、复制、复制、存档、上传、修改、翻译、发布、广播、传输、复制、分发、执行、显示、出售或以其他方式使用任何ISM PMI内容。

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关于Institute for Supply Management® Institute for Supply Management®（ISM®）是全球第一家也是领先的非营利专业供应管理组织。其在100多个国家拥有超过50，000名社区，每年管理着约1万亿美元的企业和政府供应链采购。ISM由从业者于1915年创立，致力于推进供应管理实践，为其成员创造价值和竞争优势，为繁荣和可持续发展的世界做出贡献。ISM通过ISM® PMI®报告、其备受推崇的认证和培训计划、企业服务、活动和评估来增强并引领行业。ISM® PMI®报告、制造业和服务业是两个最可靠的经济指标，为供应管理专业人士、经济学家、分析师以及政府和商界领袖提供指导。欲了解更多信息，请访问：www.ismworld.org。

每份报告的全文版本将于每月的第一个和第三个工作日 *（东部时间）上午10：00后发布在ISM主页上www.example.com。唯一的例外是一月份，报告在当月的第二个和第四个工作日发布。

下一份包含2025年12月数据的制造业ISM® PMI®报告将于美国东部时间2026年1月5日星期一上午10：00发布。

下一份包含2025年12月数据的服务业ISM® PMI®报告将于美国东部时间2026年1月7日星期三上午10：00发布。

* 除非纽约证券交易所关闭。

联系方式：

克里斯蒂娜·M卡希尔

研究经理

ISM® PMI®报告分析师

亚利桑那州坦佩

+1.480.455.5910

电子邮件：www.example.com

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来源供应管理研究所