Trex升级，Builder FirstSource被Jefferies降级

杰富瑞周一将Trex（TreX）从之前的持有投资评级上调至买入。相反，根据一份新的行业报告，该公司将Building FirstSource（BLDR）的评级从买入下调至持有，作为更广泛的2026年展望的一部分，该展望呼吁美国住宅建设今年开局低迷，但随后情况会有所改善。

以Philip Ng为首的杰富瑞分析师在报告中表示，渠道检查表明2026年住宅市场基本持平，年初疲软，随后下半年开始复苏。

抵押贷款利率仍然是一个关键限制因素，在利率接近5%中期区间之前，需求不太可能出现有意义的反弹。该公司表示，在这种环境下，它更喜欢具有定价能力和长期顺风的面向消费者的建筑产品公司，同时对单户新建筑和更类似大宗商品的类别保持谨慎。

Trex（TreX）在股价大幅回落导致这家综合装饰板制造商的交易价格较其历史估值大幅折扣后进行了升级。杰富瑞表示，管理层已重置对2026年的预期，营销和渠道计划支出的增加似乎引起了分销商的共鸣，这使得该公司在竞争加剧的情况下仍能获得份额。该公司将Trex（TreX）的目标价格从之前的39美元上调至42美元，理由是这是长期增长类别的一个有吸引力的切入点。

相比之下，Building FirstSource（BLDR）的评级被下调至持有，Jefferies警告称，需求疲软、建筑商持续去库存和竞争加剧可能会使该股保持在区间内。尽管该公司下调了明年的预期，但分析师表示，在单户建筑活动显示出更明显的重新加速迹象之前，利润率和定价可能仍面临压力。

除了住房之外，杰富瑞还在基础设施和大型商业建设方面采取了更具建设性的基调，理由是数据中心开发、发电项目和联邦资助的基础设施工作的持续势头。该公司重申了对马丁·玛丽埃塔（Martin Marietta）（MLM）、Vulcan Matters（VMC）、Ferguson（FERG）和TopBuild（BLD）等公司的积极看法，并表示这些公司完全有能力从这些趋势和最终的房地产复苏中受益。