预计10月份劳动力市场将放缓，而不是萧条，11月份就业数据

为本周周二的“乔布斯”做好准备，而不是通常的“乔布斯星期五”，如果不是联邦政府关门，就会发生在12月5日。美国劳工统计局将于周二发布10月份部分数据和11月份完整数据。

然而，美联储主席杰罗姆·鲍威尔在上周的FOMC新闻发布会上表示，随着劳工统计局从43天的停摆中恢复数据收集，11月数据中仍可能存在一些残余的技术扭曲。

虽然这将是一份不同寻常的就业报告，但预计将显示劳动力市场整体疲软。根据经济学家的一致估计，11月份非农就业人数预计将增加4万，而9月份的就业人数为+11.9万，失业率预计将升至4.5%。

平均时薪预计将增长3.6%，低于9月份的3.8%。

莎拉·豪斯（Sarah House）领导的富国银行经济学家在给客户的一份报告中解释说，10月份的失业率不会公布，因为收集家庭调查数据比从企业收集信息进行机构调查更困难。因此，将有11月份的非农就业人数和失业率，但只有10月份的就业人数。

富国银行预计，10月份将有6万个工作岗位流失，这在很大程度上反映了联邦政府的延期辞职计划，该计划中，辞职工人的工资将持续到9月。30.因此，根据劳工统计局的数据，这些工人在该日期之前都被认为是就业的。加上政府冻结招聘，富国银行认为联邦失业人数约为12.5万人。

该银行经济学家预计，11月份美国经济非农就业人数将增加4.5万，这与共识大致一致，并反映出当前三个月平均值+6.2万和六个月平均值+5.8万的减速。经济学家认为，随着失业率升至“4.5%的周期高点……”，劳动力市场处于“脆弱地位”如果实现，我们相信美联储授权的‘最大就业’方面将越来越明显地处于危险之中，”他们表示。

他们写道，与此同时，雇主既不愿意雇用又不愿意解雇工人。富国银行经济学家表示，总的来说，“近几个月来劳动力需求放缓温和地超过了劳动力供应的增长，支撑了失业率的上行。”

Evecore ISI的Stan Shipley写道：“总的来说，劳动力市场指标表明就业增长正在放缓，但并没有陷入困境。他补充说：“该公司估计11月份总体就业人数仅增加了1万人，失业率有望攀升至4.5%以上。

花旗集团经济学家维罗妮卡·克拉克（Veronica Clark）更为乐观，预测10月份将下降4.5万，然后11月份将反弹+8万。尽管如此，她还是在11月的热情中占据了主导地位。她上周在给客户的一份报告中写道：“我们警告说，11月份就业反弹可能更多地与不良的季节性调整有关，而不是工人需求的真正改善。”

与其他商店一样，花旗集团的Clark预计失业率将升至4.5%，并有可能升至4.6%。她说：“虽然本月失业率也出现了一些相互矛盾的信号，但我们预计失业率上升将反映出参与率上升和就业率仍然较低，这导致失业救济人数持续居高不下。”

与此同时，芝加哥联储的实时劳动力市场指标估计11月份失业率为4.44%，略低于10月份的4.46%。11月份失业工人就业率预计将从上个月的44.66%升至44.85%，而裁员和离职率为2.09%，与10月份的2.10%相比基本稳定。

摩根士丹利的迈克·威尔逊（Mike Wilson）在给客户的一份报告中写道，就业数据可能“比上周的联邦公开市场委员会会议对股市对未来利率政策的看法更重要”。

他表示：“随着股票回报率/利率相关性上周进一步跌至负值，我们现在已经牢牢地回到好就是坏/坏就是好的机制。”“这意味着，劳动力市场的温和疲软（正如最近的‘另类’就业数据所暗示的那样）可能会在看涨的背景下受到股市的影响。相反，围绕该印刷品的短期风险将是一个热门数字，会降低明年削减的累积可能性。"