埃德·亚德尼警告称，人工智能将《华丽7》推入“七王之战”

在过去十年的大部分时间里，七巨头像独立帝国一样统治着科技。

Alphabet Inc.（纳斯达克股票代码：GOOGL）主导搜索，微软公司（纽约证券交易所股票代码：MSFT）控制企业软件，Amazon.com Inc.（纳斯达克股票代码：AMNZ）领导在线零售和云基础设施Meta Platforms Inc.（纳斯达克股票代码：Meta）拥有数字广告，苹果公司。（纳斯达克股票代码：AAPL）指挥智能手机，特斯拉公司。（纳斯达克股票代码：TSLA）重塑了电动汽车，英伟达公司（纳斯达克股票代码：NVDA）提供了为整个生态系统提供动力的芯片。

每个王国都有深深的护城河。竞争是存在的，但很少威胁到核心系列。

利润率很高，资本支出可控，公司可以向股东返还数十亿美元，同时稳步扩大业务范围。

那个漫长的夏天已经过去了。

资深华尔街策略师埃德·亚德尼（Ed Yardeni）周一表示：“生成性人工智能的到来正在让科技行业陷入七王战争。”

亚德尼表示，生成性人工智能模糊了曾经分隔这些公司的界限。

亚德尼在给客户的最新报告中表示：“这些垄断企业现在受到人工智能竞赛中激烈竞争的威胁。”

曾经是搜索、软件、广告、零售、设备和芯片领域的堡垒垄断现在正面临直接威胁，而且往往是相互威胁。

每家公司都在争先恐后地构建或部署最先进的大型语言模型和人工智能芯片，因为他们知道落后可能意味着失去相关性。

“他们的新人工智能能力以某种方式直接威胁到彼此的垄断，”亚德尼说。

不同的领域已经崩溃成一个单一的竞争舞台，边界不再重要，每个公司都暴露在外。

“统治一个领域已经不够了，”Yardeni警告说。“一个人必须统治他们所有人，否则就会灭亡。"

结果是为了保持竞争力而增加资本和劳动力支出的压力越来越大。

人工智能竞赛已经变成了亚德尼所说的典型囚犯困境。每家公司都被迫投资数百亿美元，不仅是为了增长，而且是为了避免落后。

这种支出激增为英伟达等“拾荒”供应商提供了短期提振，但也给买家带来了更难的问题。投资资本的回报是不确定的，随着成本的攀升，误差幅度正在缩小。

亚德尼还将人工智能竞赛比作《权力的游戏》，称微软与OpenAI的合作是第一次重大升级。

此举将生成性人工智能带入了微软的产品，并挑战了谷歌长期以来对搜索的控制权。

亚德尼补充道：“搜索王国主体的忠诚度20年来首次受到考验，因为聊天界面有可能取代蓝色链接。”

Nvidia也处于战场的中心，为每个公司提供训练和部署人工智能模型所需的图形处理器。

“目前，英伟达提供的GPU，每一个房子需要生存的冬天，”亚德尼写道。

然而，这种依赖性让其他七巨头感到不安。英伟达的利润率对该集团来说是一种税收，推动亚马逊、谷歌和微软加快开发自己的定制芯片，以重新控制其基础设施。

“这不再是一场扩张之战，”Yardeni说。“这是一场关乎生存的主权之战。"

对于投资者来说，七王战争的收获是显而易见的。

过去十年的“和平红利”以强劲的利润率、稳定的回购和适度的资本支出为特征，现在已经结束。

“我们正在进入一个巨额战争支出的时期，”亚德尼写道，七人组正在耗尽资本以留在竞选中。虽然这可能会压缩利润率，但更广泛的经济可能会受益。

激烈的竞争往往会压低价格并加速创新。因此，虽然七巨头的国王可能会流血，但更广泛的王国可能会受益。

七王之战最终可能会将生产力的提高扩大到更广泛的经济中，帮助维持亚德尼的“咆哮的2020年代”，尽管科技巨头正在争夺王位控制权。

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照片：Shutterstock