港股收评：恒生指数跌1.34%，恒生科技指数跌2.48%

华盛资讯12月15日讯，港股三大指数普跌，恒生指数跌1.34%，国企指数跌1.78%，恒生科技指数跌2.48%。

恒指成分股中，中国平安涨2.35%，新东方-S涨2.81%，李宁涨5.43%；翰森制药跌7.58%，百度集团-SW跌5.79%，快手-W跌4.45%。

科指成分股中，金蝶国际涨1.29%，携程集团-S涨0.73%，同程旅行涨1.10%；京东健康跌4.10%，华虹半导体跌6.40%，中芯国际跌4.43%。

板块方面

黄金与贵金属上扬，紫金黄金国际涨7.76%，赤峰黄金涨5.59%，灵宝黄金涨2.93%，大唐黄金涨1.92%，招金矿业涨1.90%。

内险股普涨，新华保险涨4.45%，中国太平涨2.44%，中国太保涨2.43%，中国平安涨2.35%，中国人寿涨0.92%。

体育用品普涨，李宁涨5.43%，361度涨3.58%，滔搏涨2.56%，特步国际涨2.23%，安踏体育涨0.37%。

生物科技-HK集体回调，百济神州跌8.07%，翰森制药跌7.58%，康方生物跌6.67%，三生制药跌5.68%，中国生物制药跌4.41%。

港股减肥药下挫，信达生物跌4.05%，四环医药跌2.29%，石药集团跌1.96%，华润医药跌0.65%，来凯医药-B跌0.51%。

个股方面

中国星集团涨17.39%；沪上阿姨涨9.28%；

红星美凯龙涨8.62%，根据2025年12月15日披露的股东权益信息，阿里巴巴集团持有的红星美凯龙股份从1.15亿股减少至1.05亿股，持股比例从15.46%降至14.10%。

歌礼制药-B跌10.81%，歌礼制药-B于2025年12月12日进行了股份回购，回购数量30.00万股，回购金额437.38万元，年累计回购数量458.60万股，占总股本的0.476%。

曹操出行跌10.71%；英诺赛科跌9.78%；

港股全日成交额top10概况

大行最新观点

华泰证券：港股近期表现相对疲软 市场下行空间可控但上行胜率尚未打开

华泰证券指出，尽管投资者普遍感受港股表现疲软，但10月至今恒生指数跌3.3%，表现差异并不如体感明显。目前港股情绪指标仍处悲观区间，对应磨底阶段，类似2024年11月情况。该行认为未来行情催化可能来自三个预期差：人民币升值预期形成后资本流动改变、企业出海在中美温和期展现韧性、国内科技突破走出独立路径。配置方面，短期关注资金面改善后科技和医药等弹性品种，中期建议成长+顺周期均衡配置，切换时间预计在二季度，全年看好自下而上的个股α机会。

中金公司：A股相比港股未来一段时间在流动性上仍有相对优势

中金公司认为A股中期有望继续延续优势并跑赢港股。基本面方面，AI明年有望进入产业应用兑现阶段，看好算力、光模块、云计算等基础设施及机器人、消费电子、智能驾驶等应用端，A股在硬件领域覆盖较多或显现相对优势。流动性方面，预期A股市场将保持活跃，到期银行理财有望入市，中长期资金入市规模稳步提升。海外方面，中美元首会谈后贸易关系进入新阶段，虽为"脆弱平衡"但有助尾部风险下降，推动国际货币秩序重构和中国资产重估。整体而言，A股相比港股在流动性上仍有相对优势。

中信证券：“十五五”是实现“碳达峰”目标的关键时期

中信证券表示，"十五五"期间是实现"碳达峰"目标的关键时期，2025年中央经济工作会议明确强调"坚持'双碳'引领"和"深入推进重点行业节能降碳改造"。该机构预期未来五年碳减排目标设定或将延续18%及以上水平，折合年化3.89%，通过市场化为核心、行政监管为保障、激励型工具为补充的多元化政策体系达成目标。在碳减排目标推动下，钢铁、水泥等传统产业或面临较大产能去化压力，而下游制成品行业影响相对有限。

华泰证券：国内政策延续稳中求进基调 建议重点关注五大结构性线索

华泰证券发布A股策略报告，在中央经济工作会议与美联储FOMC会议落地后，建议重点关注五大结构性投资线索：内需主导下的服务消费和民企投资、AI+科创、"反内卷"推进、绿色转型提速及地产去库存。该机构认为海外流动性环境仍偏有利，但国内信贷需求有待改善制约顺周期交易。展望后市，建议布局春季躁动行情，增配AI算力、锂电储能、军工、化工、铜、家电等主题性品种。

中信证券：H200的应用场景不会和国产算力芯片直接竞争

中信证券表示，特朗普宣布美国将允许英伟达在确保国家安全前提下向中国等国指定客户交付H200产品，25%收益将支付给美国，但Blackwell和Rubin芯片不在交易范围内。该机构认为，H200作为当前主力AI算力芯片，若放开销售可短中期缓解中国AI产业高端计算资源短缺痛点，推动国内AI大模型开发加速。目前H200主要应用于大模型训练环节，与国产算力芯片应用场景不直接竞争，国内政策对自主创新支持力度不会减弱。该机构预估国内算力芯片市场国产化率有望从2025年30-40%提升至2030年60-70%水平。

此内容由AI大模型工具“华盛天玑”生成，并由华盛内容团队编辑审核。

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