港股午评：恒生指数跌0.92%，恒生科技指数跌1.79%

华盛资讯12月15日讯，港股三大指数普跌，恒生指数跌0.92%，国企指数跌1.20%，恒生科技指数跌1.79%。

恒指成分股中，新东方-S涨2.67%，李宁涨4.92%，中升控股涨2.79%；翰森制药跌7.63%，百度集团-SW跌4.21%，信达生物跌4.87%。

科指成分股中，海尔智家涨1.21%，金蝶国际涨0.91%，携程集团-S涨1.00%；京东健康跌3.26%，快手-W跌3.85%，华虹半导体跌6.61%。

板块方面

体育用品上扬，李宁涨4.92%，361度涨3.24%，特步国际涨2.42%，滔搏涨1.92%，安踏体育涨1.53%。

内险股齐涨，新华保险涨3.83%，中国太平涨2.98%，中国太保涨2.77%，中国平安涨2.43%，中国再保险涨1.24%。

黄金与贵金属走势分化，紫金黄金国际涨6.94%，赤峰黄金涨3.09%，灵宝黄金涨0.17%，潼关黄金跌0.00%，山东黄金跌0.29%。

生物科技-HK集体走低，翰森制药跌7.63%，百济神州跌6.84%，三生制药跌6.47%，康方生物跌5.46%，信达生物跌4.87%。

港股减肥药涨跌不一，石药集团跌1.57%，来凯医药-B跌0.63%，华润医药跌0.22%，联邦制药涨1.48%，博安生物涨2.01%。

个股方面

沪上阿姨涨13.15%；

昊天国际建投涨9.09%，根据2025年12月12日披露的港股通数据显示，最近5个交易日内港股通持股占比减少3.78%，在港股通5日占比减持榜中排名第三；20个交易日内港股通持股占比减少3.69%，在港股通20日占比减持榜中排名第五，目前港股通最新持股比例为63.88%。

紫金黄金国际涨6.94%；

科伦博泰生物-B跌9.26%；

长飞光纤光缆跌8.29%，长飞光纤光缆公告将发行7000万股新H股，预计所得款项净额约为22.29亿港元，其中约80%将用于发展公司的海外业务；此次增发融资有助于公司扩大海外市场布局，提升国际竞争力，为长期业务发展提供资金支持。

和铂医药-B跌7.81%；

港股半日成交额top10概况

大行最新观点

华泰证券：港股近期表现相对疲软 市场下行空间可控但上行胜率尚未打开

华泰证券指出，近期港股表现相对疲软，10月至今恒生指数下跌3.3%，但市场表现差异并不如体感明显。目前港股情绪指标处于悲观区间，对应磨底阶段，与2024年11月情况类似。该行认为市场下行空间可控但上行胜率尚未打开，未来催化因素可能来自人民币升值预期、企业出海韧性及国内科技突破三大预期差。配置方面，短期关注资金面改善后科技和医药等弹性品种，中期建议成长+顺周期均衡配置，切换时间预计在二季度左右。

中金公司：A股相比港股未来一段时间在流动性上仍有相对优势

中金公司认为A股中期有望继续延续优势并跑赢港股。基本面上，AI明年有望进入产业应用兑现阶段，看好算力、光模块、云计算等基础设施及机器人、消费电子、智能驾驶等应用端，A股在硬件领域覆盖较多或显现相对优势。流动性方面，A股市场将保持活跃，到期银行理财有望入市，中长期资金入市规模稳步提升。海外层面，中美元首会谈后贸易关系进入新阶段，虽为"脆弱平衡"但有助尾部风险下降，推动国际货币秩序重构和中国资产重估。该机构预计国际货币秩序重构将推动全球资金再配置，A股相比港股在流动性上仍有相对优势。

中信证券：“十五五”是实现“碳达峰”目标的关键时期

中信证券指出，"十五五"期间是实现"碳达峰"目标的关键阶段，2025年中央经济工作会议强调"坚持'双碳'引领"和"深入推进重点行业节能降碳改造"，显示政策高度重视。该机构预期未来五年碳减排目标或维持18%及以上水平，年化约3.89%，将通过市场化为核心、行政监管为保障、激励型工具为补充的多元化政策体系实现。在此目标下，钢铁、水泥等传统行业面临较大产能去化压力，而下游制成品行业影响相对有限。

华泰证券：国内政策延续稳中求进基调 建议重点关注五大结构性线索

华泰证券发布A股策略报告，认为在中央经济工作会议和美联储降息落地后，海外流动性环境仍偏有利，建议布局春季躁动并增配主题性品种。该行提出五大结构性投资线索：内需主导关注服务消费和出行链；科创重点关注AI+和金融科技；"反内卷"推进下关注建筑、环保等To G高应收账款行业；绿色转型提速重点配置电力链；地产去库存政策下建材链受益。具体建议关注AI算力、锂电/储能、军工、部分化工品、铜、家电等板块，认为11月下旬以来科技成长反弹和顺周期调整已完成预定价。

中信证券：H200的应用场景不会和国产算力芯片直接竞争

中信证券表示，特朗普宣布允许英伟达在确保国家安全前提下向中国交付H200芯片，25%收益将支付给美国，但Blackwell和Rubin芯片不在交易范围内。该机构认为H200作为主力AI算力芯片若放开销售，短中期可缓解中国AI产业高端计算资源短缺痛点，推动国内AI大模型开发加速。目前H200主要用于大模型训练环节，与国产算力芯片应用场景不直接竞争，国产算力仍以推理场景适配为主。虽然国产算力芯片单芯片性能落后英伟达1-2代，但华为昇腾、阿里云、百度等正通过超节点/集群能力弥补差距，该机构预估国内算力芯片市场国产化率有望从2025年30-40%提升至2030年60-70%。

此内容由AI大模型工具“华盛天玑”生成，并由华盛内容团队编辑审核。

风险提示: 投资涉及风险, 证券价格可升亦可跌, 更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润, 反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前, 投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情, 请细阅相关销售文件, 以了解更多资料。倘有任何疑问, 应征询独立的专业意见。