SA问：健康保险股现在是买入、卖出还是持有？

健康保险股票现在是买入、卖出还是持有？

寻找阿尔法分析师斯蒂芬·艾尔斯和埃德蒙·英厄姆也加入其中。

斯蒂芬·艾尔斯：在当前的人工智能资本周期中，我认为健康保险现在是一个有吸引力的领域，因为这些公司可以利用该技术，而不必“承担其重量”（例如，资本支出）。

尤其是UnitedHealth（UNH），是美国最大的健康保险公司，还经营着一家快速发展的医疗服务部门Optum。这是一家基础强大的公司，正在幕后利用人工智能来提高盈利能力。UnitedHealth没有投入数十亿美元用于投资回报率不确定的投机性人工智能研究，而是采用成熟的工具来改善运营。例如，UnitedHealth的Optum部门采用人工智能进行数据分析、预测患者需求并更有效地管理护理。

也就是说，这种策略并非没有风险。人工智能驱动的索赔审查面临着审查，并且存在一些问题需要解决。当然，与防御性行业的许多其他股票一样，其股票近年来表现不佳科技股，但我相信该公司的定价能力（溢价可以调整）、无弹性的需求和效率改进机会（由谨慎利用人工智能驱动）为结构性高利率的世界提供了强大的防御能力。

埃德蒙·英厄姆（Edmund Ingham）：2025年对于健康保险行业来说是艰难的一年;然而，有可能为2026年描绘出积极的景象。

如果我们以12个月的时间来看美国最大保险公司的股票，United Health Group（UNH）下跌了约45%，Agrina Group（CI）下跌了约20%，Elevance Health（ELV）下跌了约19%，Humana（HUM）下跌了约15%，Molina Healthcare（MOH）下跌了约49%。只有CVS Health（CVS）的股票上涨了26%，尽管在3年的基础上仍然下跌了25%以上。

如果你问这些公司是什么拖累了它们的股价，我猜它们的回答都是一样的：医疗保健利用率上升。太多的人正在使用太多的产品和服务（每天约有1万美国人年满65岁），远远超过每家公司在提出2025年原始收益指导时的预算，这就是为什么Centene（CNC）和UnitedHealth（UNH）等公司被迫撤回指导并将其向下修改为2025年。

显然，这对股东来说是个坏消息。健康保险公司将责任归咎于政府，政府没有提供足够的资金，特别是在医疗保险优势领域，政府向保险公司支付费用，让其为老年人管理专门计划。

2026年这种情况会改变吗？事实上，它会的，因为美国医疗保险和医疗补助服务中心选择将支付率提高幅度远高于2025年医疗保险优势的比例。此外，保险公司正在通过收取更高的保费将一些额外的医疗保健成本转嫁给客户，并且他们继续追求基于价值的医疗保健目标，即根据医疗保健结果而不是按服务付费进行付款。

作为一个乐观主义者，我相信这些因素可能会在2026年重振保险公司的财富，因为它们将提高他们的医疗福利比率（医疗保健支出除以收到的保费），该比率曾经处于80年代中后期，但现在趋势在90年代中期。有一些证据表明，CVS（CVS）已经发生了这种情况，该公司的危机发生在2024年，此后开始复苏，退出了无利可图的计划，并使基于价值的护理发挥作用。

所以，是的，我认为保险公司现在是“买入”的。它们的股价往往波动不定，当市场恐慌时会出现大幅抛售，但复苏往往会导致股价高于以前。蓝筹股公司通常也支付适度的股息。

最后，奥斯卡健康（Oscar Health）在ACA市场拥有重大风险，如果特朗普政府选择再维持两年保费补贴，奥斯卡的股价可能会飙升。如果它们被停产，股票就会受到影响，但无论是乐观主义者，我都支持奥斯卡的积极结果--在我看来，这是一只值得关注的股票。