港股开盘：恒生指数跌1.00%，恒生科技指数跌1.34%

华盛资讯12月15日讯，港股三大指数普跌，恒生指数跌1.00%，国企指数跌1.09%，恒生科技指数跌1.34%。

恒指成分股中，恒安国际涨0.83%，中芯国际涨0.44%，国药控股涨0.29%；京东健康跌5.94%，百度集团-SW跌3.10%，信义玻璃跌3.07%。

科指成分股中，金蝶国际涨0.08%，比亚迪电子跌0.00%，携程集团-S跌0.00%；理想汽车-W跌2.59%，阿里巴巴-W跌2.14%，海尔智家跌1.89%。

板块方面

软件服务走势分化，携程集团-S跌0.00%，心动公司跌0.40%，京东集团-SW跌0.61%，美团-W跌0.78%，网易-S跌1.19%。

稳定币-HK全线走低，中银香港跌1.68%，阿里巴巴-W跌2.14%。

ChatGPT全线走低，腾讯控股跌1.62%，快手-W跌1.70%，百度集团-SW跌3.10%。

大行最新观点

华泰证券：港股近期表现相对疲软 市场下行空间可控但上行胜率尚未打开

华泰证券指出，近期港股表现相对疲软主要为投资者体感，10月至今恒生指数跌3.3%，表现优于纳指金龙的-10.3%。目前港股情绪指标处于悲观区间，对应磨底阶段，类似2024年11月情况。该行认为未来行情催化可能来自人民币升值、企业出海韧性及国内科技突破三大预期差。配置方面，短期关注资金面改善后的科技和医药弹性品种，中期建议成长+顺周期均衡配置，切换时间预计在二季度，全年看好自下而上的个股α机会。

中金公司：A股相比港股未来一段时间在流动性上仍有相对优势

中金公司认为A股中期有望继续延续优势并跑赢港股。基本面上，AI明年有望进入产业应用兑现阶段，看好算力、光模块、云计算等基础设施及机器人、消费电子、智能驾驶等应用端，A股在硬件领域覆盖较多或显现相对优势。流动性方面，A股市场将保持活跃，到期银行理财有望入市，中长期资金入市规模稳步提升。海外层面，中美贸易关系进入新阶段的"脆弱平衡"有助尾部风险下降，推动国际货币秩序重构和中国资产重估。整体而言，A股相比港股在流动性上仍有相对优势，国际货币秩序重构将推动全球资金再配置。

中信证券：“十五五”是实现“碳达峰”目标的关键时期

中信证券表示，"十五五"期间是实现"碳达峰"目标的关键时期，2025年中央经济工作会议明确强调"坚持'双碳'引领"和"深入推进重点行业节能降碳改造"。该机构预期未来五年碳减排目标设定或将延续18%及以上水平，折合年化3.89%，并通过市场化为核心、行政监管为保障、激励型工具为补充的多元化政策体系达成目标。在碳减排目标推动下，钢铁、水泥等传统产业或面临较大产能去化压力，而下游制成品行业影响相对有限。

华泰证券：国内政策延续稳中求进基调 建议重点关注五大结构性线索

华泰证券发布A股策略报告，在中央经济工作会议和美联储FOMC会议落地后，建议关注五大结构性投资线索：内需主导下的服务消费和民企投资、AI+科创及金融科技、"反内卷"相关行业及To G高应收账款领域、绿色转型中的电力链配置，以及地产去库存带动的建材链机会。美联储如期降息25bp，海外流动性环境仍偏有利，但国内信贷需求有待改善制约顺周期交易。该机构认为11月下旬以来科技成长反弹与顺周期调整已完成预定价，建议布局春季躁动，重点关注AI算力、锂电储能、军工、化工品、铜、家电等主题性品种。

中信证券：H200的应用场景不会和国产算力芯片直接竞争

中信证券表示，特朗普宣布美国将允许英伟达在确保国家安全前提下向中国等国交付H200芯片，25%收益支付给美国，但Blackwell和Rubin芯片不在交易范围内。该机构认为H200作为当前主力AI算力芯片，若放开销售可短中期缓解中国AI产业高端计算资源短缺痛点，推动国内AI大模型开发加速。目前H200主要应用于大模型训练环节，与国产算力芯片应用场景不直接竞争，国内自主创新政策支持力度不会减弱。该机构看好2026年国内先进制程在产能和良率方面的关键突破，预估国内算力芯片市场国产化率有望从2025年30-40%提升至2030年60-70%水平。

此内容由AI大模型工具“华盛天玑”生成，并由华盛内容团队编辑审核。

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