SA问道：2026年我们会看到市场回调吗？

2026年我们会看到市场回调吗？

根据《华尔街早餐》最近的一项民意调查，895名回复的Seeking Alpha读者中，有36.4%的人认为我们将看到暂时的抛售，随后将重回历史新高; 27.4%的人认为回调幅度超过10%; 26.7%的人认为市场在可预见的未来趋于平稳; 9.5%的人认为市场将进入熊市，主要指数跌幅超过20%。

我们询问了Seeking Alpha分析师Mott Capital Management、Lawrence Fuller和Wolf Report，他们对未来一年的市场回调有多担心。

莫特资本管理公司：总体而言，从多个角度来看，股市被严重高估，导致回调成为持续的风险。此外，随着Oracle（ORCL）和Meta（META）等信用违约互换开始扩大，这些公司在人工智能上的集中度以及这些公司投入到人工智能上的支出金额可能最终开始不那么积极。最重要的是，我们将任命一位新的美联储主席，看到市场在新年的某个时候考验这位新主席，我不会感到惊讶，就像2018年12月杰伊·鲍威尔（Jay Powell）所做的那样。

随着近几周已实现波动率受到抑制并推至较低水平，指数和结构层面波动率之间的广泛差异表明，股市的任何走低都可能导致这些被抑制的波动率水平迅速平仓，从而推动股市走低，这是典型的修正意味着平仓。

劳伦斯·富勒：我根本不担心明年的回调。事实上，我很欢迎。10%或更多的修正是健康的重置，可以刷新上升趋势，通常在牛市期间每12-18个月发生一次。它们通常是由一些不可预见的事件造成的，例如今年4月我们遭受的关税暴躁，导致标准普尔500指数（SPY）（SP 500）出现19%的回调。

如果出现修正，我将关注高频经济数据的变化率。只要经济扩张看起来走上正轨，修正通常就是买入机会，但如果经济恶化可能导致企业利润下降，那么修正可能是下一个熊市的第一局。只要美联储继续下调短期利率，这将是极不寻常的，这是我对明年上半年的预期。

一旦我们达到3%或更低的中性利率，情况可能会有所不同。我的水晶球关注的是六个月的滚动基础，因为在这个时间范围之外很难预测。

沃尔夫报告：许多分析师和出版物表示，当前市场的估值和投资活动表明市场存在泡沫的可能性。因此，市场回调的潜力不容小觑。如果您总体上进行了大量投资（例如，您的大部分资金都投资于股票/公司）或者您大量投资于技术和人工智能，这一点尤其如此。

人工智能相关投资无处不在，不仅是科技行业公司的关注点。已投资的数千亿美元还体现在基础钢铁--格尔道（GGB）、安赛乐米塔尔（MT）等各种钢铁行业的订单和收入激增中-服务业、金融/资产管理、其他公司。

在最近的一篇文章中，我预测标准普尔500指数（SPY）（SP 500）（SPX）2026年E将持平，同时也讨论了崩盘或回调的真正可能性。我期待或谨慎纠正的可能性的原因是基于我自己的工作以及与人工智能相关行业（开发方面）工作人员的接触。众所周知，人工智能投资并未产生接近投资金额的回报。目前对此的看涨态度是“观望”。

然而，我得到的信号是，除了ChatGPT、Gemini等工具（没有盈利）之外，人工智能投资的潜在盈利上升或利润还需要几年的时间，还没有准备好商业采用。常见的问题包括可靠性差、数据质量/基础、缺乏处理系统的专业人员（这将需要数年时间）、组织对该想法的抵制以及系统缺乏明确的投资回报率KPI。这甚至是在进入系统的道德和法律层面之前。

更有趣的是，我目睹了专门领域（金融、法律、工程）中人工智能的许多尝试，试图解决问题或回答问题--通常，这里的答案是不完整的或完全错误的。

基于此，我想说投资者需要认识到回调的风险。这可能是因为在某个时候，市场或融资会希望从这些投资中看到更好、更明确的回报，并会重新评估相关公司的价值。因此，在我看来，重新评估风险很可能会导致重大纠正。