分析师：Ciena的人工智能增长才刚刚开始

尽管华尔街分析师上调了Ciena Corp（纽约证券交易所代码：Cien）股价周四仍放弃涨幅。

它公布了出色的第四季度业绩，并发布了乐观的指引，指出2026年增长将加速。

罗森布拉特（Rosenblatt）分析师迈克·吉诺维斯（Mike Genovese）维持Ciena的买入评级，并将价格预测从175美元上调至305美元。

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吉诺维斯表示，Ciena以强劲的执行力和势头结束了2025财年第四季度，收入、利润率和盈利均超出预期。

第四季度收入同比增长20%，环比增长11%，达到13.5亿美元，比分析师预期高出约7000万美元（5%）。

毛利率扩大至43.4%，环比高出150个基点，比公司模型高出80个基点。

他指出，调整后的每股收益为0.91美元，比预期的0.74美元高出28%。

他补充说，Ciena全年收入为47.7亿美元，订单为78亿美元，2025财年结束时积压了约50亿美元，而上年同期为21亿美元。

吉诺维斯指出，Ciena将2026年第一季度收入引导至约13.9亿美元，环比增长约30%，比共识高出约1.4亿美元（11%）。

管理层还将2026财年收入增长指引上调至20%-28%，超出了分析师之前的预期。

Ciena预计第一季度毛利率接近43.5%，并警告称，由于跨规模工作收入增加800 ZR，26季度毛利率将出现下滑。他指出，随着定价、销量和成本削减的开始，管理层预计800 ZR和公司利润率将在2026年下半年有所改善。

吉诺维斯指出，在收入增长、运营支出同比持平以及下半年利润率改善的支持下，Ciena将2026财年营业利润率目标提高至17%（从16%）。

该分析师大幅上调了盈利前景，将2026财年每股收益从4.25美元提升至5.25美元，并推出2027财年每股收益为6.78美元。

他警告说，他的2027财年数据仍然保守，以20%的收入增长和低于44%的毛利率为模型。

他补充说，收入增长30%以上和营业利润率低20多岁的上行情景可能会使收益上涨10至12美元。

关于跨规模的机会，吉诺维斯强调了西耶娜的领导力。

该分析师表示，鉴于Ciena独特的Hyper Rail/Multi Rail技术，其应在2026财年占据近100%的线路系统进行规模扩展，并预计Ciena将主导该用例的800 ZR可插入市场（同时与思科系统公司共享一些业务）。（纳斯达克股票代码：CSCO）和诺基亚公司（纽约证券交易所股票代码：NOK））。

初步的跨规模部署始于2025年第四季度，他估计2026财年将有数十个此类项目，每个项目的收入从数千万到数亿不等，具体取决于距离、容量和可插入份额。

Cien Price Action：根据Benzinga Pro数据，截至周五发布时，Ciena股价下跌10.31%，至217.39美元。

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