预期美联储将进一步降息，黄金三连涨后走势趋稳

在连续三个交易日上涨后，黄金价格走势趋稳，其背后支撑因素是本周美联储降息后，市场预期美国将推出更多货币宽松政策。与此同时，白银价格徘徊在历史高点附近。

当前黄金现货价格维持在每盎司 4285 美元左右，本周涨幅有望超过 2%。美联储政策制定者在周三宣布下调基准利率后，为明年进一步降息预留了空间。尽管美联储仅暗示 2026 年可能降息一次，但掉期交易员押注降息次数将达到两次。

低利率环境对不产生利息收益的贵金属构成利好。此外，美联储将于周五开始每月购买 400 亿美元美国短期国库券，以补充金融系统准备金，这一举措为黄金提供了进一步支撑。

今年以来，黄金价格已飙升超 60%，白银价格更是实现翻倍上涨，两种金属均有望创下 1979 年以来最佳年度表现。央行持续大举购金，以及投资者撤离主权债券和外汇市场，共同推动了这场火热的涨势。

激石集团研究策略师吴迪林表示，黄金的结构性上涨趋势仍有延续空间。“12 月或 1 月消费者物价指数（CPI）若意外上行，可能引发金价短暂回调，但只要美联储维持鸽派立场，中期看涨趋势就大概率不会改变。”

世界黄金协会数据显示，今年除 5 月外，黄金 ETF（交易所交易基金）持仓量每月均实现增长。与此同时，近几周白银受激增的需求、主要交易中心供应紧张及市场紊乱等因素提振，价格持续走高，周四白银现货价格一度触及每盎司 64.3120 美元的历史峰值。

墨尔本万致市场高级分析师陈希伯指出：“随着央行强劲购金需求、黄金 ETF 资金重新流入，再叠加宽松政策和持续的地缘政治紧张局势，宏观环境将持续为金价提供支撑，黄金的上涨势头有望延续至 2026 年。”

黄金现货价格当前上涨 0.1%，报每盎司 4285.66 美元；白银现货价格上涨 0.4%，报每盎司 63.79 美元；铂金价格持平，钯金价格走高。彭博美元即期指数维持平稳，前一交易日该指数曾下跌 0.3%。