电话会总结 ｜ 1-800-Flowers(FLWS)2025财年Q1业绩电话会核心要点

业绩回顾

• 根据1-800-Flowers业绩会实录，以下是第一季度财务业绩回顾摘要： ## 1. 财务业绩 **营收表现：** - 合并营收同比下降10% - 电商营收同比下降8% - 订单数量同比下降6.5% - 平均订单价值(AOV)同比下降1.5% **分部营收：** - 美食礼品篮业务营收同比下降14.4%至8400万美元 - 消费者花卉礼品业务营收同比下降4.9%至1.352亿美元 - BloomNet业务营收同比下降20.1%至2310万美元 **盈利能力：** - 调整后EBITDA亏损2790万美元 - 整体毛利率为38.1%，较上年同期略有提升 ## 2. 财务指标变化 **毛利率改善：** - 美食礼品篮业务毛利率同比提升50个基点至32% - 消费者花卉礼品业务毛利率同比提升30个基点至39.9% - BloomNet业务毛利率同比下降20个基点至50% **运营费用控制：** - 扣除一次性系统实施成本和递延薪酬计划影响后，运营费用同比下降430万美元 **资产负债状况：** - 库存为2.753亿美元，较上年同期的2.806亿美元略有下降 - 总债务保持稳定在2.325亿美元，其中定期债务1.875亿美元，循环信贷额度借款4500万美元 **税务影响：** - 由于连续三年累计亏损，本季度设立了递延税项资产的估值准备金 **趋势改善：** - 电商订单下降幅度从上年同期的16.1%收窄至本季度的6.5%，显示出改善趋势

业绩指引与展望

• 2025财年全年营收预期：预计总营收同比变化范围为持平至中个位数下降，管理层维持此前指引不变。

• 调整后EBITDA指引：2025财年预计调整后EBITDA将达到8500万至9500万美元区间，显示盈利能力预期改善。

• 自由现金流预测：2025财年自由现金流预期为4500万至5500万美元，反映现金生成能力的稳定预期。

• 第二季度营收改善预期：管理层预计第二季度业绩将有所改善，特别是美食礼品业务，因消费者通常将节日送礼视为必需而非可选消费。

• 批发业务增长预期：由于订单已确定，预计批发营收较上年同期增长约2000万美元，将在第二季度确认。

• 毛利率改善趋势：第一季度毛利率已提升至38.1%，预计全年毛利率将温和上升，得益于库存优化和成本控制措施。

• 运营费用控制：扣除一次性系统实施成本和递延薪酬计划影响后，运营费用下降430万美元，显示成本管控效果。

• 债务偿还计划：预计在第二财季完全偿还4500万美元的循环信贷额度借款，改善财务灵活性。

• BloomNet业务复苏预期：预计在第二财季末完全消化合作伙伴合并的负面影响，下半财年该业务将开始增长。

• 技术投资回报预期：AI客户服务平台和订单管理系统的实施预计将在未来几个季度降低劳动力和履约成本，并节省数百万美元的许可费用。

分业务和产品线业绩表现

• 美食礼品篮业务板块收入下降14.4%至8400万美元，主要受300万美元批发订单时间推移至下季度影响，毛利率提升50个基点至32%，完成Scharffen Berger巧克力品牌整合并推出新的盒装巧克力系列，Harry & David自有梨果产量增长20%-25%且品质提升

• 消费者鲜花礼品业务板块收入下降4.9%至1.352亿美元，环比趋势改善，毛利率增长30个基点至39.9%，与LoveShackFancy合作推出独家花卉系列吸引年轻高收入女性客户，个性化业务Things Remembered实现收入、毛利率和利润增长

• BloomNet业务板块收入下降20.1%至2310万美元，主要因合作伙伴合并导致580万美元收入减少，毛利率下降20个基点至50%，预计下季度末完全消化该影响并在下半财年开始增长，同时扩展同日配送服务至非花卉产品如Cheryl's Cookies和Harry & David礼品篮

市场/行业竞争格局

• 公司在同日配送领域具有独特竞争优势，历史上30%-40%的鲜花订单为当日配送，正在将这一基础设施扩展至非鲜花产品（如Cheryl's Cookies、Harry & David礼品篮），通过与零售花卉合作伙伴的网络实现差异化竞争，而非鲜花产品的同日配送在行业中仍属小众市场

• 通过与知名品牌的战略合作扩大市场影响力，包括与Macy's开设6家Harry & David节日快闪店、与LoveShackFancy推出独家花卉系列吸引年轻高收入女性客户，以及进入Amazon和Walmart.com等主流电商平台，利用这些平台的既有流量获得增量业务

• BloomNet业务面临合作伙伴整合冲击，收入下降20.1%主要因一家业务伙伴与竞争对手合并，预计在下季度末完全消化这一影响后，该业务将在下半财年重新增长，显示B2B花卉网络市场的整合趋势

• 在消费者可支配支出疲软的环境下，公司通过"关系创新"策略扩大产品组合和价格区间来应对竞争，电商订单下降幅度从去年同期的16.1%收窄至6.5%，表明在礼品市场中通过产品多样化策略逐步改善竞争地位

• 利用AI技术和系统整合提升运营效率以获得成本优势，新的客户服务平台整合AI技术降低人工成本，Harry & David的订单管理系统优化物流路径降低履约成本，通过技术投资在激烈的市场竞争中建立运营壁垒

公司面临的风险和挑战

• 连续三年累计亏损导致递延税资产设立估值准备，表明公司持续盈利能力面临挑战，税务优势暂时无法实现。

• 系统实施过程中的服务中心许可费用双重支付将持续一个季度，临时性地增加运营成本负担。

• BloomNet业务因合作伙伴合并导致收入下降20.1%，虽然预计下季度末将消除影响，但短期内对整体收入构成压力。

• 系统实施失败导致部分客户订单取消，管理层承认失去了部分客户信任，存在客户流失和品牌声誉受损的风险。

• 电商订单数量持续下降6.5%，平均订单价值下降1.5%，反映出消费者需求疲软和市场竞争加剧的挑战。

• 综合收入下降10%，调整后EBITDA亏损2790万美元，显示公司在当前消费环境下面临显著的盈利压力。

• 商品成本上涨压力，特别是巧克力和鸡蛋价格同比上升，加上关税影响，对毛利率构成持续挤压。

• 消费者可支配支出环境不确定，管理层难以预测何时改善，对公司收入增长前景构成不确定性。

公司高管评论

• 基于业绩会实录，以下是公司高管发言、情绪判断以及口吻的摘要：

• **James McCann（执行董事长）**：整体保持积极乐观的口吻。强调第一季度业绩符合预期，电商收入趋势有所改善。对即将到来的假日季表现充满信心，认为消费者将假日送礼视为必需品而非可选消费。在谈到劳动力招聘改善时表现出满意，特别提到与First Step Staffing的合作。对Harry & David的梨子作物丰收表现出兴奋，称质量和数量都有显著提升。在结束语中保持轻松友好的语调，邀请投资者参观Macy's店内的假日商店。

• **Thomas Hartnett（首席执行官）**：语调相对谨慎但积极。在描述业务表现时使用较为中性的措辞，承认收入下降但强调符合预期。对战略合作伙伴关系（如与LoveShackFancy和Macy's的合作）表现出明显的兴奋和自豪。在谈到客户信任问题时表现出严肃和负责任的态度，承认"在某些情况下，我们确实失去了一些客户的信任，我们非常重视这一点，正在努力重新赢得他们的信任"。对同日配送扩展和AI技术实施表现出积极预期。

• **William Shea（首席财务官）**：语调专业且相对乐观。在解释财务数字时保持客观，但对成本控制措施和技术改进表现出满意。对AI客服平台和订单管理系统的实施效果表现出积极预期。在谈到三年累计亏损导致的估值准备金时语调较为严肃和坦率。对未来的毛利率改善和运营效率提升表现出信心。

• **Adolfo Villagomez（消费者花卉和礼品总裁）**：语调积极且充满信心。对Amazon和Walmart.com渠道的早期表现表现出乐观，称"进展相当顺利"。在讨论商品成本时保持客观和平衡的语调，承认有涨有跌但整体影响有限。 总体而言，管理层在承认当前挑战的同时保持相对积极的语调，对战略举措的执行和假日季前景表现出信心。

分析师提问&高管回答

• 基于1-800-Flowers业绩会实录的分析师情绪摘要： ## 分析师与管理层问答总结 ### 1. 同日配送业务扩展 **分析师提问**：Alex Fuhrman询问同日配送服务的历史占比、假期季节预期利用率以及对利润率的影响。 **管理层回答**：CEO McCann表示，在鲜花业务方面，30%-40%的订单为同日配送，但非鲜花产品历史上几乎没有同日配送。公司正在利用现有基础设施，将Cheryl's Cookies、Harry & David礼品篮等产品逐步引入同日配送网络。这是一个多年计划，将继续扩展产品线和覆盖市场。 ### 2. 假期营销策略 **分析师提问**：Alex Fuhrman询问假期季节营销支出的分配和策略。 **管理层回答**：McCann表示公司为重要假期季节保留了营销预算，认为假期礼品购买相比日常消费更具必需性而非可选性。Hartnett补充说营销投入将覆盖漏斗的各个层面，重点是保持资金灵活性以便快速调整。 ### 3. 多品牌套装产品表现 **分析师提问**：Anthony Lebiedzinski询问多品牌套装产品的客户接受度和公司策略变化。 **管理层回答**：Hartnett确认客户对套装产品的热情未变，这类产品转化率较高，商品团队将继续专注创造更多套装产品。 ### 4. 系统实施成本影响 **分析师提问**：Anthony Lebiedzinski询问系统实施成本是否会延续到未来季度。 **管理层回答**：CFO Shea表示Harry & David的新订单管理系统实施成本已结束，但客服中心平台整合仍需一个季度的双重许可费用。长期来看，将节省数百万美元许可费用并提高效率。 ### 5. 客户挽回计划 **分析师提问**：Anthony Lebiedzinski询问对因系统问题取消订单的客户是否有专门的营销挽回计划。 **管理层回答**：Hartnett确认已经联系了这些客户，正在实施全年多触点的客户挽回计划，认真对待失去客户信任的问题并努力重建信任。 ### 6. 第三方平台销售表现 **分析师提问**：Anthony Lebiedzinski询问在Amazon和Walmart.com平台的早期销售表现。 **管理层回答**：总裁Villagomez表示虽然还处于早期阶段，但表现良好，不仅带来增量收入，还帮助团队学习最佳实践并优化自有网站。 ### 7. 商品成本趋势 **分析师提问**：Anthony Lebiedzinski询问大宗商品成本上涨的影响。 **管理层回答**：Villagomez表示巧克力和鸡蛋成本同比上涨，其他主要商品持平或下降，关税影响更大，但总体商品成本影响有限。 ### 8. 批发订单时间转移 **分析师提问**：Doug Lane询问从第一季度转移到第二季度的批发订单详情。 **管理层回答**：Shea解释约300万美元的食品批发订单（主要是Costco和Sam's的礼品篮）因客户要求的交付时间跨季度而转移，这是正常的时间安排变化。 ### 9. 成本趋势和季节性用工 **分析师提问**：Doug Lane询问能源、运输、劳动力成本趋势以及季节性招聘情况。 **管理层回答**：McCann表示劳动力成本稳定，招聘情况良好，特别是亚特兰大地区通过First Step Staffing合作伙伴关系改善显著。Shea补充燃油成本下降带来积极影响，公司继续通过各种方式抵消第三方承运商的成本上涨。 ### 10. 梨子作物收成影响 **分析师提问**：Doug Lane询问今年有利的梨子作物收成对业务计划的影响。 **管理层回答**：McCann表示今年作物质量和数量都显著改善，比去年增产20%-25%，质量更高。由于基础设施成本固定，更好的作物收成意味着无需采购第三方产品，节约成本。Shea补充通过改进储存设施，梨子供应季节可能延长至母亲节。 ## 总体分析师情绪 分析师问题主要集中在运营效率、成本控制、新业务拓展和季节性表现等关键领域，显示出对公司战略执行和盈利能力恢复的关注。管理层回答相对积极，强调了技术升级、成本优化和产品创新等长期竞争优势的建设。

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