财报速睇 | Restoration Hardware Holdings 2025财年Q4营收8.84亿美元，同比增长8.9%；归母净利润0.36亿美元，同比增长9.3%

华盛资讯12月12日讯，Restoration Hardware Holdings公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收8.84亿美元，同比增长8.9%，归母净利润0.36亿美元，同比增长9.3%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 本季度总营收实现稳健增长，同比增长8.9%至8.84亿美元，主要得益于核心业务的持续产品转型和平台扩张策略的推动。

② 公司盈利能力提升，本季度归母净利润同比增长9.3%至0.36亿美元。

③ 核心RH业务分部表现强劲，净营收同比增长8.8%至8.36亿美元，受益于产品转型、平台扩张、酒店业务及奥特莱斯收入的增长。

④ Waterworks业务分部同样表现出色，净营收同比增长9.9%至0.48亿美元，显示出良好的增长势头。

⑤ 公司经营性现金流状况显著改善，年初至今九个月的经营活动产生的净现金流入为3.56亿美元，远高于去年同期的0.36亿美元，主要原因是商品库存的有效减少。

2、业绩不足：

① 整体毛利率承压，本季度综合毛利率从去年同期的44.5%小幅下降至44.1%，主要原因是RH核心业务利润率下降以及占用成本的去杠杆化效应。

② 销售、一般及行政（SG&A）费用增加，同比增长9.2%至2.84亿美元，占营收比例微升至32.1%，主要受广告成本、薪酬及开业前成本增加的影响。

③ 调整后盈利能力出现下滑，经调整后的净利润为0.34亿美元，较去年同期的0.49亿美元大幅下降31.2%，反映出核心盈利能力面临挑战。

④ 调整后经营利润同比下降，从去年同期的1.22亿美元降至1.03亿美元，降幅达15.8%，表明剔除一次性项目后的主营业务盈利水平有所减弱。

⑤ 营业利润率有所收窄，本季度营业利润率从去年同期的12.5%下降至12.0%，反映出成本和费用增长对利润空间的挤压。

三、公司业务回顾

Restoration Hardware Holdings: 我们是家俱市场的领先零售商和奢侈生活方式品牌。近期，我们推出了历史上最丰富的新产品系列，涵盖了RH Interiors、RH Modern等多个品牌。然而，公司业务在近年来也受到了宏观经济状况的负面影响，包括高利率和抵押贷款利率、全球金融市场波动以及奢侈品住宅市场的放缓。尽管存在这些挑战，我们已采取措施应对，并相信已为利用任何有利的宏观经济条件进展做好了准备。

四、回购情况

根据公司披露，在截至2025年11月1日的九个月内，公司未根据其股票回购计划回购任何普通股。截至2025年11月1日，该股票回购计划下仍有2.01亿美元的额度可用于未来的股票回购。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

公司业务持续面临宏观经济挑战，包括高利率、奢侈品住宅市场放缓，以及与关税和其他贸易政策相关的不确定性，这些都可能增加产品成本并对业务产生不利影响。此外，公司在2025财年第二季度发起了一项产品召回，并因此产生了相关成本和库存费用。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Restoration Hardware Holdings: 我们正积极推进全球扩张战略，继在欧洲开设多家画廊后，相信全球市场为我们品牌提供了巨大的增长机会。未来，我们计划推出RH Couture、RH Bespoke和RH Color等新概念，并继续将酒店服务融入新的设计画廊中，以提升品牌价值。为支持扩张，我们预计2025财年的调整后资本支出将在2.75亿美元至3.25亿美元之间。我们相信已为抓住市场机遇做好了准备，并对未来的发展保持乐观。

八、公司简介

RH（Restoration Hardware Holdings）是一家在美国家居市场运营的领先零售商和奢侈生活方式品牌。公司通过其零售店、网站和产品目录（Sourcebooks）等多个渠道，提供跨越家具、照明、纺织品、卫浴、装饰、户外园艺以及婴童和青少年家具等多个类别的精选产品。截至2025年11月1日，公司在全球运营74家RH零售店、43家奥特莱斯店和14家Waterworks展厅。

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