黄金股普升 泛美白银(PAAS)涨4.6% 杰富瑞：支撑金价的核心宏观因素预计将持续至明年

金吾财讯 | 黄金股普升，纽曼矿业(NEM)涨4.66%，泛美白银(PAAS)涨4.63%，金田(GFI)涨4.32%，哈莫尼黄金(HMY)涨3.65%，皇家黄金(RGLD)涨3.64%，巴里克矿业(B)涨3.09%，Alamos Gold(AGI)涨2.85%，

杰富瑞分析师Fahad Tariq指出，支撑2025年金价的核心宏观因素预计将持续作用于2026年，具体包括全球去美元化趋势、美国财政压力、宏观环境整体不确定性、央行购金行为的持续性、实体黄金ETF需求以及Tether对黄金的采购活动。尽管实质利率进一步下行的空间受限，但黄金作为当前市场中唯一具备真正避险属性的资产，其地位依然稳固。该分析师预估2026年金价将维持区间震荡态势，而这一盘整格局对黄金产业而言仍具有积极意义。

基于估值吸引力考量，杰富瑞对2026年金矿股持乐观态度，认为金矿企业在新一年有望通过扩大利润率及提升年度自由现金流实现业绩增长，且当前尚未显现明显的成本通胀压力。在具体标的上，该行将巴里克矿业列为大型金矿股的首选标的；Alamos Gold因拥有中型矿商中最优质资产组合，被视为具备补涨潜力的目标；对于皇家黄金，该行则认为其当前存在的估值折价缺乏合理性，后续具备向上修复的空间。