【券商聚焦】西部证券维持易鑫集团(02858)“增持”评级 指其金融科技能力持续增强

金吾财讯 | 西部证券研报指，易鑫集团(02858)近日发布公告，宣布与精真估续订二手车服务战略合作协议。腾讯为公司控股股东，精真估为腾讯的附属公司，公司与腾讯系合作持续深化。续订协议下，精真估将继续为公司提供二手车估值及相关服务，公司将支付相应的服务费。现有协议的现有年度上限为5000万元，续订后新年度上限提升至6000万元，上限提升体现出公司对二手车业务需求增长的信心。另外，公司纳入港交所科技100指数，港交所科技100是港交所推出的首只港股指数，追踪100间在香港交易所上市的市值最大的科技公司的表现，港交所已授权易方达基金在内地推出追踪港交所科技100指数的ETF，公司流动性有望进一步提升。

总量来看，3Q25公司汽车融资交易量稳健增长，表现优于行业。3Q25易鑫集团合计实现汽车融资交易量23.5万笔，yoy+22.6%，超越市场增速（同比增长约11%）；融资总额约212亿元。结构来看，二手车及金融科技业务占比持续提升。25年以来公司持续向利润更高的二手车业务倾斜，3Q25二手车融资额约121亿元，同比增长约51.3%，占整体融资总额比重提升至约56.9%；金融科技业务保持高速增长，3Q25通过金融科技平台促成融资额约114亿元，同比大幅增长约102%，占整体融资总额比重达53.7%。

公司业务结构持续优化，金融科技能力持续增强，该机构看好公司凭借领先的金融科技能力实现份额和收入的进一步提升。该机构维持此前预期，预计公司2025年归母净利润11.43亿元，同比+41.2%，12月10日对应PE 为16倍，维持“增持”评级。