SpaceX 8000亿美元估值靠太空数据中心撑起？大摩报告详细拆解可行性

SpaceX的估值是不是真的已经涨到了8000亿美元？

近日，全球媒体都在炒作SpaceX将超越OpenAI，成为估值最高的私人独角兽企业。

如果8000亿美元的估值是真实的，那么把SpaceX放到标普500中，可以位居第13名，介于摩根大通与甲骨文之间；它的估值也将超过美国六大国防巨头：RTX、波音、洛克希德·马丁、通用动力、诺斯罗普·格鲁曼、L3哈里斯的市值总和。

关于这个话题，马斯克本人通过社交媒体进行了回应，他说：“有大量媒体声称SpaceX正以8000亿美元估值融资，这一说法并不准确。SpaceX已连续多年实现现金流为正，且每年会进行两次定期股票回购，为员工和投资者提供流动性。公司估值的提升，取决于星舰和星链项目的进展，以及能否获得全球直连蜂窝网络频谱——这将大幅拓展我们的潜在市场规模。”

看起来，马斯克对SpaceX 8000亿美元估值的说法来了一个不置可否。

不过，马斯克随后公布的消息才称得上真正的重磅——未来4年内，SpaceX未来计划进军轨道数据中心领域，也就是说，在太空中建立数据中心，已被提上议事日程。

12月9日，摩根士丹利发布题为《太空数据中心优劣势对比》的研究报告，详细分析了“把算力弄到太空去”的可行性。

Part.01 星链拟布局太空数据中心

马斯克表示，SpaceX未来计划进军太空数据中心领域。

“未来4年内，这将是扩大算力规模最快的方式，因为在地球上，易获取的电力资源已愈发紧缺。若每年发射100万吨级的卫星，且每颗卫星搭载100千瓦算力，明年就能新增100吉瓦人工智能算力，且无运营及维护成本，可通过高带宽激光与星链星座实现连接”。

此前，马斯克在接受投资者罗恩·巴伦采访时曾表示，SpaceX与特斯拉未来将实现业务“融合”，而太空数据中心便是这一构想的具体落地方向。

这一设想中的卫星星座，将依托下一代星链V3卫星的升级版本，借助高速激光链路，构建起搭载图形处理器的轨道计算云。

马斯克进一步阐述，若能攻克其他技术难关，星舰有望在未来4-5年内实现每年100吉瓦算力的部署规模。

尽管太空数据中心面临轨道碎片、数据治理等诸多挑战，但相较于传统数据中心，规模化的轨道计算云具备多项优势，例如能源供应（可在太空中持续接收太阳能）、散热条件（太空环境温度低至-270℃），以及能为日益增长的边缘设备市场降低时延（相比地面长距离传输路径）。

Part.02 为何要在太空建设数据中心？

1、散热优势

太空环境温度极低，约为2.7开尔文（即-270℃），天然具备极佳的散热条件。

尽管GPU产生的热量需借助大型金属散热器排出（大型数据中心可能需要数平方千米的散热面积），但相关从业者认为，将GPU热量辐射至深空的效率，远高于地面数据中心的制冷模式——在地面数据中心中，制冷能耗占总能耗的比例最高可达40%。

例如，私人企业星云就预测，其太空数据中心的能耗成本将仅为地面同类设施的十分之一。

2、能源优势

与地球不同，太空中的太阳能供应几乎不受中断，且能量充沛，能提供稳定无虞的电力，不受大气损耗和天气变化的影响。太空可接收的太阳常数约为1361瓦/平方米，相较于地面最优太阳能辐照度（经大气衰减后），其能量密度高出约30%。

3、全球边缘连接优势

若能实现规模化部署并部署于最优轨道，太空数据中心理论上可提升分布式用户与边缘计算工作负载的连接效率。通过低地球轨道（LEO）或混合轨道星座，其算力资源理论上可与全球多数人口密集区实现毫秒级连接，相比地面长距离传输路径，能显著降低时延。

4、可扩展性优势

据马斯克透露，SpaceX目前占据了全球90%的入轨运力市场。随着可回收火箭的普及，以及蓝色起源、火箭实验室等竞争对手（包括中国的相关发射服务商）发射频次的提升，单位入轨质量的成本将持续下降，入轨总运力也将不断提升，这有望支撑更大规模、更模块化的太空基础设施部署。
 

Part.03 其他参与主体

星云（Starcloud，私人企业）

该公司2024年成立于华盛顿州雷德蒙德，由菲利普·约翰斯顿、埃兹拉·菲尔登和阿迪·奥尔特安联合创立，其使命是部署轨道数据中心，依托充足的太阳能、无源辐射散热及太空级基础设施，为人工智能和云计算工作负载提供服务。

据PitchBook数据，星云已获得Y Combinator、NFX、FUSE风投，以及安德森·霍洛维茨基金、红杉资本等头部机构的投资，种子轮融资总额超2000万美元。

公理太空（Axiom Space，私人企业）

这家商业太空基础设施企业2016年成立于得克萨斯州休斯顿，由迈克尔·T·萨弗雷迪尼与卡姆·加夫里安共同创立。

公司正开发“轨道数据中心（ODC）”产品线，计划于2025年底前，将首批两颗自由飞行式ODC节点送入低地球轨道。

这些节点将为商业、民用及国家安全领域客户，提供安全的云化数据存储与处理服务，并依托与开普勒通信、太空建造公司（Spacebilt Inc.）等企业的合作，搭建星间光链路及在轨服务器系统。

据PitchBook数据，该公司已从Type One Ventures、深度科技基金顾问公司等投资方处融资超7亿美元。

孤星数据控股（Lonestar Data Holdings，私人企业）

该公司2018年前后成立（2021年完成注册），总部位于佛罗里达州圣彼得斯堡，由克里斯托弗·斯托特担任首席执行官。

其业务方向为开发月球及太空数据中心基础设施，例如，其“自由号”有效载荷已通过猎鹰9号火箭，搭载直觉机器公司的“雅典娜”月球着陆器发射升空，用于搭建首个商业月球数据中心。

谷歌

谷歌正推进一项名为“捕日者计划”的雄心勃勃的“登月项目”，计划打造由太阳能卫星组成的星座，搭载自研张量处理单元（TPU）硬件，构建太空人工智能/计算数据中心。

该公司计划于2027年初发射两颗原型卫星，验证系统可行性，并预计随着发射成本下降，到21世纪30年代中期，太空计算的成本有望与地面数据中心持平。

英伟达

英伟达正积极布局太空/轨道数据中心领域，为其提供高性能GPU及其他关键基础设施。

星云是英伟达“创企扶持计划”成员，本月初，双方已联合将一枚H100 GPU搭载于星云测试卫星送入轨道，验证地面级人工智能数据中心硬件在太空环境下的运行可行性。

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