贝莱德表示，人工智能的增长将使Magnasient 7成为2026年的热门之地

BlackRock Inc. (NYSE：BLK）正在加倍强调其2026年的核心信息：人工智能不仅仅是一种科技趋势，它正在成为将定义多年来增长、通胀和市场领导地位的宏观故事。

这家全球最大的资产管理公司在其新的全球展望中认为，美国经济正在进入一个由大规模人工智能投资驱动的资本密集型体制，即使传统商业周期信号凉爽，这种体制仍能保持增长弹性。

该公司估计，到2030年，全球人工智能资本支出可能达到5万亿至8万亿美元，其中美国在建设方面处于领先地位。

该资产管理公司写道：“我们看到美国正在从轻资本、软件驱动的科技体制转变为资本密集型、投资主导的人工智能体制。”

该公司表示，即使招聘放缓、传统周期指标减弱，这一资本支出水平仍足以维持经济增长。

然而，公司也在提前拉动未来支出，而收入则较晚到来，这意味着更多的杠杆、更高的利率敏感性和持续的定价压力。

贝莱德补充道：“人工智能的建设可能比过去所有技术革命更快、更伟大。”

由于政府和企业都在承担更多债务来为其支出计划提供资金，贝莱德预计不会回到2010年代低于2%的长期收益率。

相反，它预计结构性的期限溢价更高，债券市场更容易受到冲击。这就是为什么该公司仍持有长期国债的股票。

对于散户投资者来说，信息很明确：不要指望iShares 20+年期国债ETF（NASDAQ：TLT）大幅反弹，该ETF仍比2020年历史新高低近50%。

公共债务高企、人工智能资本支出高企和通货膨胀居高不下，使久期成为投资组合中风险最大的部分。

“我们预计不会回到大流行前的低利率环境。定期保费应保持高于过去十年，”贝莱德表示。

在股票方面，贝莱德的信息很直率：从美国大型科技公司进行多元化投资不再是一个中立的选择，而是对全球增长主要引擎的积极押注。

贝莱德认为，由于只有少数力量在推动全球增长，市场自然变得更加集中。美国大型科技公司的主导地位并非侥幸，而是反映了经济实力的实际所在。

虽然估值历史上很昂贵--从席勒资本比率来看，贝莱德表示，泡沫通常伴随着重大技术革命，而且泡沫往往比人们在破裂前的预期更远、更长。

因此，该公司没有致电高层，而是专注于协调人工智能的巨额资本支出需求与其潜在的巨大收入潜力。

该资产管理公司仍增持美国股市和更广泛的人工智能主题，这凸显出与该技术相关的盈利能力仍未完全定价。

“我们仍然支持风险，并认为人工智能主题仍然是美国股市的主要驱动力。”

贝莱德警告说，许多看起来多元化的投资组合实际上并非如此。在一个由少数大型力量（主要是人工智能）主导的世界中，将资本分散到地区或行业并不能保证风险降低。

因此，将资本从美国或与人工智能相关的大型银行转移--无论是转移到其他地区还是转移到同等加权指数--不再是一个中立的举动。

贝莱德将这些决定视为大额积极押注，导致许多投资组合对今年主要回报来源的暴露不足。

该公司还警告说，如果主题出现问题，试图静音人工智能暴露不会提供太多保护。鉴于人工智能在当今市场结构中的核心作用，人工智能的任何回调都可能压倒投资者认为他们通过轮换进入其他资产所实现的任何多元化。

对于投资者来说，这是一个重要的提醒，他们轮流采取旨在规避Magnasient Seven日益集中的策略，包括Defiance Large Capital ex-Mag 7 ETF（纽约证券交易所代码：XMAG）或Invesco Deliver-Weight S & P 500 ETF（纽约证券交易所代码：RSP）等基金。

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照片：Shutterstock