由于股价领先于基本面，高盛的SQM评级被下调

智利矿业公司（SQM）在周四的交易中下跌4.5%，此前这家智利锂公司被高盛（Goldman Sachs）从买入下调至中性，目标价为63美元，表明锂价格低于预期。

高盛分析师Marcio Farid表示，他对SQM（SQM）的买入评级一直受到锂价格周期性反弹以及随着产量增长自由现金流转化率提高的预期的支撑，但该股自年初至今上涨了80%，自2025年6月以来上涨了115%，这表明该股已领先于基本面。

法里德表示，SQM（SQM）股价的定价约为18，000美元/吨碳酸锂，比现货高出70%-80%，比高盛的长期价格预期高出30%，因为该银行的大宗商品团队预计锂价格在9，250 - 11美元之间，未来几年将达到500/吨范围，因为2026-27年强劲的需求增长不足以平衡供应方面预计将增长16%-27%的市场。

该分析师还预计，随着该公司投资于智利和澳大利亚的锂增长以及碘产能扩张，SQM（SQM）资本支出将保持高位，并补充说，这些投资应该会得到回报，但会给2026-27年的自由现金流产生带来压力。

从积极的方面来看，Farid认为智利锂电池的运营成本和增长表现稳健，以及Mt. Holland在澳大利亚，以及Iodine的强劲盈利能力，而SQM（SQM）“在现金成本曲线上的独特地位和预期产量增长应该使该公司在实现锂市场平衡/实现LT价格时处于特权地位”，可能不会在十年结束之前。