Snowflake第三季度人工智能势头预订量飙升50%;上升幅度低于第二季度

Snowflake Inc.的股票(NYSE：SNOW）在周四早盘交易中暴跌，尽管该公司周三公布了乐观的第三季度业绩。

以下是一些关键的分析师要点：

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Cantor Fitzgerald：Snowflake报告了强劲的第三季度业绩，LPO（剩余绩效义务）为79亿美元。布莱基说，客户继续扩大在公司平台上的使用。RPO增长从上一季度的32.5%加速至37.5%。

预订量像滚雪球一样增长。这位分析师表示，雪花本季度的净新RPO接近10亿美元，比去年同期高出89%。该公司宣布比预期提前一个季度实现1亿美元的人工智能ARR（年度经常性收入），“由Cortex和Snowflake Intelligence推动，这是其Snowflake历史上增长最快的新产品”，他进一步写道。

丰业银行：Colville表示，Snowflake的产品收入同比增长环比放缓约3个百分点，“跌幅不像上季度那么强劲”。他补充说，继Datadog Inc（纳斯达克股票代码：DDOG）、Confluent Inc（纳斯达克股票代码：CFLT）和MongoDB Inc（纳斯达克股票代码：MDB）表现出色后，该公司的发行未能达到预期。

这位分析师写道：“Snowflake第三季度的营业利润率有点微薄，管理层将F26指南的增幅低于标准。”然而，他表示，该公司的指导反映了第四季度的“快速反弹”。

Canaccord Genuity：Crane表示，Snowflake的业绩表明销售执行良好、消费“扭亏为盈”以及人工智能工作量的增加。他补充说，产品收入同比增长29%，营业利润率扩大约460个基点，NRR稳定在125%。

这位分析师写道：“LPO预订量是一大亮点，签署了四项9位数的交易，净新客户总数+615创历史新高。”他补充说，人工智能产品在第三季度推动了约50%的预订量。

KeyBanc Capital Markets：Heath表示，Snowflake的收入同比增长29%，达到12.13亿美元，超过了共识的11.82亿美元。他写道：“在四笔9位数的扩张交易的帮助下，预订量显着强劲，同比增长50%，F1 H的同比增长约30%。”

分析师表示，管理层预计第四季度产品收入为11.95至12亿美元，高于共识的11.81亿美元。他补充说，2026财年产品收入指引上调至44.46亿美元，比之前的预期增加5100万美元，领先于共识的43.96亿美元。

摩根大通：墨菲表示，Snowflake的产品收入增幅低于上一季度的巨大增长。他补充说，产品收入增长跌破30%，这令投资者对第二季度增长的预期感到惊讶。

“第三季度产品收入上涨约3%。在我们看来，与指引的中点相比仍然是一个健康的节拍，”分析师写道。他进一步表示，Snowflake继续表现良好，推动产品采用，并“改善其在数据现代化和人工智能大趋势中的定位”。

高盛：Rangan表示，Snowflake的产品收入比预期高出2.3%，而第四季度预期高出1.1%。他补充说，7%的营业利润率低于8.4%的预期。

这位分析师写道：“Snowflake Intelligence的采用速度是所有新产品中最快的。”他进一步表示，该公司的人工智能ARR比预期提前一个季度达到1亿美元。

Wedbush：艾夫斯表示，Snowflake的客户总数同比增长20%，达到12，621人，高于华尔街预期的12，062人。他补充说，非GAAP营业利润率为10.8%，超过了9.3%的共识，

这位分析师写道，该公司有能力“在短期内稳定利润率，因为它投资以抓住正在发生的巨大增长机会”。强劲的业绩和第四季度产品收入指引被印刷版的高预期所掩盖。

DA Davidson：Snowflake报告了第三财年第三季度的强劲收益，利润和利润都有所下降。然而，非GAAP营业利润率从上一季度的11.1%萎缩至10.8%。

卢里亚说：“管理层继续向客户重申其AI/ML和数据工程产品的优势，同时还提到他们正在继续迅速将新产品推向大众市场。”他进一步表示，管理层的2026财年产品收入指引显示，中点时将增长约28%。

BTIG：Snowflake第三季度的业绩超出其产品收入指引3100万美元。鲍威尔说，这远低于前三个季度4200万美元的平均水平。不过，他补充说，该公司第二季度业绩受到一些大型客户迁移的提振。

分析师表示，将3100万美元的业绩作为指导，表明Snowflake可能会在退出2026财年时产品收入增长超过30%。他进一步表示，这是“一个巨大的季度”，与严格的竞争相比，LPO预订量同比增长了50%。

Needham：Snowflake第三季度产品收入增长放缓至29%，上季度为32%。奇科斯表示，投资者的预期“被提升到印刷品中。"

分析师表示，Snowflake本季度的基本面仍然强劲。他进一步写道：“该公司继续对核心业务进行强有力的执行。”

古根海姆证券：迪福奇表示，Snowflake产品收入增长的放缓令人失望。他补充说，由于数字低于预期，管理层的评论集中在人工智能上。

人工智能可能成为“我们一生中最重要的技术进步之一”。但分析师表示，这仅占该公司收入运行率的2%左右。他进一步写道，雪花可能永远不会看到太多好处。

美国银行证券：Sills说，雪花公布了强劲的业绩，产品收入为11.6亿美元，超过市场预期的2800万美元。他补充称，业绩受到“企业客户广泛的消费实力和势头”的推动。

这位分析师进一步写道：“重要的是，管理层指出，人工智能项目的资金来自大量的数字化转型预算，而不是IT预算，这扩大了Snowflake增加钱包份额的机会。”

SNOW Price Action：截至周四发布时，Snowflake的股价已下跌10.05%，至235.83美元。

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