港股收评：恒生指数涨0.68%，恒生科技指数涨1.45%

华盛资讯12月4日讯，港股三大指数普涨，恒生指数涨0.68%，国企指数涨0.86%，恒生科技指数涨1.45%。

恒指成分股中，药明康德涨5.44%，小米集团-W涨4.38%，药明生物涨7.09%；金沙中国有限公司跌1.56%，港铁公司跌1.26%，申洲国际跌4.71%。

科指成分股中，携程集团-S涨3.93%，地平线机器人-W涨6.97%，中芯国际涨3.87%；美的集团跌0.05%，同程旅行跌0.35%，理想汽车-W跌0.50%。

板块方面

医药外包概念（CXO）上涨，药明生物涨7.09%，药明康德涨5.44%，金斯瑞生物科技涨5.12%，康龙化成涨2.36%，泰格医药涨2.08%。

机器人概念集体走高，三花智控涨7.70%，地平线机器人-W涨6.97%，德昌电机控股涨6.68%，微创机器人-B涨5.48%，小米集团-W涨4.38%。

生物医药B类普涨，歌礼制药-B涨11.10%，加科思-B涨6.96%，荣昌生物涨6.22%，康宁杰瑞制药-B涨6.08%，德琪医药-B涨5.58%。

餐饮概念集体走低，百胜中国跌2.55%，海底捞跌1.00%。

纺织品、服装与奢侈品下跌，申洲国际跌4.71%，晶苑国际跌2.94%，江南布衣跌1.72%，普拉达跌1.67%，裕元集团跌1.34%。

个股方面

澳达控股涨370.87%，澳达控股于2025年12月4日发布重大股权变更公告，原股东SEM Enterprises向独立第三方姚朔斌出售75%股权，涉及15亿股，现金代价1.65亿港元，每股作价0.11港元；交易完成后，要约人须提出强制性全面要约，每股现金价0.11港元；同时，公司向要约人发行本金额4400万港元两年期零息可换股债券，换股价0.11港元，可兑换新股占扩大后股本16.67%；所得净额拟用于扩展电动车充电解决方案、偿还银行借款、潜在机电工程项目的履约保证金及补充一般营运资金；要约人姚朔斌为A股上市公司姚记科技董事长、首席执行官兼执行董事，其入主为澳达控股带来新的产业资源。

歌礼制药-B涨11.10%；

OSL集团涨9.48%，OSL集团近期获得华源证券股份有限公司给予的买入评级，近90天内共有2家投行给出增持评级，分析师的积极评级可能对短期市场情绪产生正面影响。

上善黄金跌18.09%；海昌海洋公园跌8.70%；龙蟠科技跌7.80%；

港股全日成交额top10概况

大行最新观点

招银国际：中国股市处于牛市下半场 A股有望跑赢港股

招银国际预计，2025年囤货需求、AI热潮及央行降息等因素将助力全球经济抵御关税冲击，但下半年通胀可能回升，流动性拐点预期或引发高估值资产动荡。中国方面，GDP增速预计从2025年5%降至2026年4.8%，年内经济增长呈前低后高态势，房地产跌幅收窄，制造业和基建投资增速放缓。货币政策将延续宽松，央行预计降准50基点并降息20基点，美元/人民币年末目标7.02。股市方面，该行认为市场处于牛市下半场，可能呈现先涨后跌走势，A股有望跑赢港股。

中信证券：存储仍处于超级景气周期初期 未来半年缺货可见度高

中信证券指出，存储行业自9月以来全面进入卖方市场，涨价扩张至全品类各环节并持续加速。NAND方面，企业级SSD合约价25Q4/26Q1有望各涨价50%+；利基存储方面，DDR4 8Gb产品自3月低点至9月底已涨价约350%，MLC NAND年内价格有望翻倍，SLC NAND 26H1有望上涨30%+。该机构认为存储仍处超级景气周期初期，未来半年缺货可见度高，预计行业供不应求至少持续至2026年底，建议关注利基型存储、企业级存储及相关配套芯片设计公司。

中信证券：下一代大模型实质利好复杂推理类场景 AI产业正走向规模化落地阶段

中信证券认为，随着下一代大模型（Gemini 3.0/GPT5）推动复杂推理场景发展，AI产业进入规模化落地阶段，商业模式从项目交付向赋能应用和功能性应用演进。海外市场在技术、付费环境、商业模式和市场空间等方面领先国内，AI应用ARR数据持续增长。该机构看好AI应用公司海外收入增长的投资机遇，预计海外收入占比10%以上且增长50%以上的公司，能带动整体收入增速从15%提升至20%，实现系统性价值提升。

中信证券：太空算力加速催化，关注星间激光等载荷投资机遇

中信证券指出，11月以来国内低轨卫星组网建设明显提速，北京发布太空数据中心建设规划，目标2030年建成首个太空数据中心，2035年完成大规模建设；国防科工局成立商业航天司，四中全会提及"航天强国"战略，可回收火箭"长征十二号"和"朱雀三号"即将首发。该机构认为星间激光链路作为卫星组网通信的关键技术，具备高技术壁垒，是太空算力实用化的核心支撑，随着卫星数量增加和网络复杂度提升，其重要性将进一步凸显，建议关注在载荷端具备领先优势的相关企业。

华泰证券：促消费政策持续发力有望激发供需潜力 内需有望延续稳健复苏态势

华泰证券表示，2025年消费行业呈现新旧分化格局，"人货场"变革与科技进步推动潮玩IP、美妆个护、现制饮品等新消费赛道龙头企业涌现。展望2026年，促消费政策持续发力有望激发供需潜力，内需延续稳健复苏，行业景气分化中龙头企业凭借创新优势实现持续成长。该机构建议关注四大投资主线：国货崛起（潮玩、美护、黄金珠宝品牌）、AI赋能科技消费、情绪消费（服务消费、现制饮品、宠物、新型烟草）以及低估值高股息白马龙头的边际修复机遇。

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