分析师称，AppLovin的商户繁荣暗示第四季度的利好

AppLovin Corp.（纳斯达克股票代码：APP）的电子商务推动正在获得新的动力，因为新数据显示采用其Axon广告技术的商户急剧增加，为第四季度潜在的上涨惊喜奠定了基础。

在年终收入预期软化之际，广告商需求的不断增长表明广告商需求的不断增长。

美国银行证券分析师Omar Dessouky重申对AppLovin的买入评级，预计价格为860美元（较653美元上涨约32%），认为该股仍然提供了强劲的增长动力和估值支持。

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他认为Axon的电子商务推动将从早期实验转向明显采用，从而使一个季度的业绩超出最近软化的预期。

根据第三方跟踪，Dessouky估计Axon在11月份电子商务商户网站上的像素足迹环比增长约25%，到11月30日，商户总数增至约3，500家（高于9月30日的约800家）。Shopify商户推动了近80%的新像素安装。

他还引用了Triplewhale的数据显示，截至11月底，有413家活跃的商店投放广告，这表明自10月初以来，广告投放强劲。在他看来，关键的摇摆因素是假期期间不断扩大的广告商基础。

Dessouky表示，第三季度印刷后，2025年第四季度的预期可能会软化，因为公司指导没有完全反映11月和12月新增广告商的支出。

即使新一代截至10月31日的支出低于2000万美元，并且GMV的倾斜较小，他仍保持3.4亿美元的电子商务净收入前景。

他补充说，这个门槛并不高：每个商户的平均每日支出约为2，000美元，可以支持他的预测，如果参与度持续下去，第四季度的上涨惊喜空间。

管理层的评论增加了信心。2025年12月3日，高管们表示，Axon电子商务应在2026年上半年向所有商户开放，并指出勘探活动效果非常好，并指出随着广告持续时间的压缩，多年广告负载量将出现上涨。

Dessouky重申购买价格目标为860美元（较653美元上涨约32%），基于39倍EV/CY 26 E EBITDA以及仅游戏广告支持的至少20%的同比增长。

APP价格走势：根据Benzinga Pro数据，截至周三发布时，AppLovin股价上涨1.06%，至659.91美元。

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