【券商聚焦】华泰证券维持中国科培(01890)“买入”评级 指其主业利润有望重回增长

金吾财讯 | 华泰证券研报指，中国科培(01890)公布FY25财报：公司全年收入为18.72亿元，yoy+10.6%；净利润7.48亿元，yoy-9.6%，低于该机构前次预测的8.51亿元，主因办学投入增加导致利润率承压。公司宣派末期股息每股0.06港元，全年股息合计达每股0.13港元，对应现金分红比例约30%。该机构预计随着资本开支增幅收窄，公司主业利润有望重回增长。公司重视股东回报，现金分红率有望维持稳定，当前估值性价比高。

考虑短期投入较大，该机构预计FY26-28归母净利润为7.90/8.68/9.54亿元（下调11%/5%/-）。该机构采用DDM估值，假设维持30%现金分红率，根据市场变化上调WACC至9.26%（前值：8.77%），永续增长率维持1%，港元兑人民币为0.91（前值0.92），目标价为1.65港元（前值1.96港元）。维持“买入”评级。