阿克苏诺贝尔收购艾仕得遭强烈反对！

（来源：兴园化工园区研究院）

Artisan Partners全球价值团队周三发表声明，强烈反对Axalta Coating Systems Ltd. (NYSE:AXTA)与阿克苏诺贝尔公司(Akzo Nobel NV)之间提议的全股票合并。根据InvestingPro数据，Axalta目前交易价格为27.8美元，远低于分析师的共识目标价格，表明该公司可能被市场低估。

这家投资公司持有约140万股Axalta股票，批评周二宣布的交易是一个「大转弯」，与Axalta管理层最近关于公司强劲表现和未来前景的声明相矛盾。尽管Axalta财务状况稳健，InvestingPro数据显示，该公司在过去十二个月中盈利4.55亿美元，但仍遭到了这一批评。

在声明中，Artisan Partners强调了Axalta不到一个月前第三季度电话会议上的评论，当时首席执行官Chris Villavarayan和首席财务官Carl Anderson吹捧了连续12个季度的调整后EBITDA增长、创纪录的低杠杆率，以及计划回购高达2.5亿美元的股票。

投资团队特别质疑为何Axalta会同意一项他们形容为「卖出一个表现良好的低价业务，并接受一家从未表现良好的公司的货币」的交易。

Artisan Partners引用了阿克苏诺贝尔下滑的财务表现，指出该公司在一年、五年和十年期间的收益和调整后每股收益都有所下降，并形容其价值创造「停滞不前」。

「作为Axalta股东，我们认为对这项拟议交易唯一适当的回应是绝对和响亮的拒绝，」新闻稿中的声明如此表示。

该公司表示，他们愿意与其他潜在买家讨论他们认为更适合Axalta估值的方案。

在其他最近消息中，Axalta Coating Systems Ltd.报告了2025年第三季度业绩，调整后每股收益(EPS)为0.67美元，超过了分析师预期的0.64美元。收入达到13亿美元，符合预测。此外，Axalta已宣布计划与阿克苏诺贝尔公司合并，这将创建全球第二大涂料公司，2024年年销售额约为170亿美元，EBITDA为33亿美元（包括协同效应）。

合并公告后，标普全球评级将Axalta上调至「BB+」，并将该公司列入正面信用观察名单。 UBS在合并交易后重申了对Axalta的买入评级，目标价为39.00美元。然而，RBC Capital将Axalta从「优于大盘」降级为「与大盘持平」，将目标价从35.00美元调整为30.00美元。 KeyBanc维持对Axalta的「行业权重」评级，指出尽管需求条件具有挑战性，但表现稳定。这些发展突显了Axalta未来表现的重大变化和预期。