电话会总结 ｜ Central Pacific (CPF) 业绩电话会核心要点

业绩回顾

• 根据Central Pacific Financial (CPF) 2025年第三季度业绩会实录，以下是财务业绩回顾摘要： ## 1. 财务业绩 **净利润表现：** - 报告净利润为1,860万美元，每股收益0.69美元 - 调整后净利润（剔除150万美元一次性办公室整合成本）为1,970万美元，每股收益0.73美元 - 资产回报率(ROA)为1.01%，股本回报率(ROE)为12.89% **净利息收入：** - 净利息收入环比增长2.5%至6,130万美元 - 净利息利差扩大5个基点至3.49%，主要受贷款平均收益率上升推动 **其他经营收入：** - 其他经营收入总计1,350万美元，环比增长50万美元 - 主要来源于财富管理部门投资服务收入增长 **经营费用：** - 总经营费用升至4,700万美元，环比增长310万美元 - 包括150万美元办公室整合一次性净费用 - 薪酬福利增加210万美元，主要由于激励计提和佣金增长 ## 2. 财务指标变化 **资产负债表增长：** - 贷款总额增长7,700万美元，主要来自商业贷款、商业抵押贷款和建筑贷款 - 存款增长3,300万美元至66亿美元 - 平均无息存款持续增长 **资产质量指标：** - 不良资产为1,430万美元，占总资产19个基点，环比下降1个基点 - 净冲销额为270万美元，年化贷款平均余额的20个基点 - 拨备费用为420万美元 **资本比率：** - 总风险资本比率为15.7% - 一级普通股本比率(CET1)略高于11%-12%目标区间 - 有形普通股本比率(TCE)在7.5%-8.5%目标区间内 **股东回报：** - 第三季度回购约78,000股，耗资230万美元 - 董事会批准季度股息增长3.7%至每股0.28美元 - 宣布以面值全额赎回5,500万美元次级债券

业绩指引与展望

• 净利息收入预期：第四季度净利息收入指引为6200万至6300万美元，净利息差预计增长5-10个基点

• 贷款增长展望：2025年全年贷款增长预期维持在低个位数百分比范围内，预计未来增长将在夏威夷本土和大陆市场之间更加平衡

• 存款增长调整：将全年存款增长预期从此前的低个位数增长下调至"相对持平"，主要由于第四季度已知的资金流出

• 运营费用指引：第四季度总运营费用预期为4500万至4600万美元，预计第四季度激励计提将维持类似水平

• 其他运营收入：第四季度标准化其他运营收入指引为1200万至1300万美元

• 效率比目标：长期目标是将效率比降至高50%区间，并最终达到50%中段水平，通过持续的收入增长和流程自动化实现

• 资本部署策略：优先支持增值性贷款增长，维持约40%的股息支付率，并机会性地进行股票回购

• 2026年展望：对2026年低个位数存款增长持乐观态度，预期亚洲市场（日本和韩国）业务将获得更多增长动力

• 成本节约预期：运营中心整合预计每年节省约100万美元的租赁、运营和维护费用

• 资本比率目标：维持CET1比率在11%-12%范围内，有形普通股权益比率在7.5%-8.5%范围内

分业务和产品线业绩表现

• 贷款业务组合：总贷款增长7700万美元，主要由商业贷款、商业抵押贷款和建筑贷款推动，其中夏威夷本地市场在商业、商业抵押和建筑贷款类型实现增长，而住宅抵押贷款和房屋净值贷款出现下降；大陆贷款组合占总贷款的15%-20%，在工业和多户住宅领域实现增长

• 存款业务：存款总额增长3300万美元至66亿美元，平均无息存款持续增长，存款平均付息率保持在1.02%的稳定水平；公司预计第四季度存款增长相对平缓，全年增长预期从低个位数增长调整为相对持平

• 财富管理和投资服务：其他营业收入总计1350万美元，较上季度增长50万美元，主要受财富管理集团投资服务收入增长推动，第三季度通常是财富管理业务的强劲季度，银行自有人寿保险(BOLI)收入也受益于有利的市场变动

• 共享国家信贷(SNC)业务：SNC投资组合总计约5.26亿美元，其中大陆商业地产约1.9亿美元，大陆企业联合贷款约1.44亿美元，该业务在过去一年中有所下降

• 国际业务拓展：与京都信用金库建立战略合作伙伴关系，加强夏威夷与日本京都地区的经济联系，为中小客户创造新机会，这是公司在日本的第三个银行合作关系，覆盖关西地区包括京都、大阪和神户

市场/行业竞争格局

• 夏威夷银行业市场结构性特征明显，存款资金相对于优质放贷机会过剩，主要由于夏威夷经济以服务业为主、缺乏大型制造业，这种结构性因素驱使当地银行必须向大陆市场寻求放贷机会以提高资金配置效率

• 公司通过大陆放贷业务实现地理多元化，大陆贷款组合占总贷款的15%-20%，主要集中在商业地产和建筑领域，共享国家信贷(SNC)敞口约5.26亿美元，其中大陆商业地产1.9亿美元、大陆企业联合放贷1.44亿美元

• 存款竞争激烈，公司采用传统银行业务拓展策略，在夏威夷市场通过"基础业务"方式获得成功，同时积极拓展亚洲市场，在日本和韩国推进业务发展计划，新增与京都信金银行的战略合作关系

• 利率环境变化对竞争格局产生重要影响，住宅抵押贷款和房屋净值信贷组合因利率环境承压出现流失，但管理层预期随着利率缓解，被压抑的需求将释放，特别是夏威夷市场存在观望情绪的客户将重新进入市场

• 公司凭借与日本的历史渊源和多元化客户基础建立竞争优势，从住友有限公司创立时期开始的日本关系网络，为服务在夏威夷运营的日本企业客户提供独特价值，新的京都地区合作关系进一步扩大了在关西地区包括大阪和神户的业务覆盖

公司面临的风险和挑战

• 根据Central Pacific Financial (CPF) 业绩会实录，公司面临的主要风险和挑战如下：

• 夏威夷经济疲软风险：由于美国贸易政策影响，夏威夷旅游业出现疲软，对当地经济造成压力，可能影响银行的核心市场表现。

• 利率环境波动风险：住宅抵押贷款和房屋净值信贷额度(HELOC)组合因利率环境承压出现流失，利率波动继续影响存款稳定性。

• 资本配置压力：CET1资本比率略高于目标区间(11%-12%)，需要在贷款增长、股票回购和分红之间平衡资本部署策略。

• 存款增长放缓：第四季度面临已知的存款流出，全年存款增长预期从低个位数增长下调至相对持平。

• 信贷资产质量风险：特别关注资产和次级资产中的几笔大额信贷，虽然目前正常履约但需持续监控，SNC(共享国家信贷)敞口约5.26亿美元存在集中度风险。

• 运营效率挑战：需要通过技术投资和流程自动化将效率比率从目前水平降至高50%区间和中50%区间的长期目标。

• 竞争环境压力：在降息周期中面临存款成本传导和市场竞争压力，需要平衡客户关系维护与盈利能力。

• 地理集中度风险：虽然大陆贷款组合提供多元化，但夏威夷仍是核心市场，地理集中度较高增加了区域经济风险敞口。

公司高管评论

• 根据Central Pacific (CPF)业绩会实录，以下是公司高管发言、情绪判断及口吻摘要：

• **Arnold Martines（总裁兼首席执行官）**：发言口吻积极乐观，多次表达感谢和信心。强调银行基础稳固，对战略目标执行充满信心。在谈到夏威夷经济时承认存在旅游业疲软，但强调市场历史上具有韧性。对利率下降带来的贷款需求增长表示乐观预期，认为有被压抑的需求等待释放。对与京都信金银行的合作伙伴关系表示兴奋，强调这将创造新机会。

• **David Morimoto（执行副总裁兼首席财务官）**：发言语调稳健务实，对业绩表现表示满意。在讨论贷款增长时保持"谨慎乐观"的态度，承认第四季度存在已知的存款流出挑战。对2026年低个位数存款增长表示乐观，强调将继续执行既定策略。在回答问题时表现出对业务细节的深度了解和专业性。

• **Dayna Matsumoto（执行副总裁兼首席行政官）**：发言口吻专业且略显谨慎，重点关注运营效率和成本管理。对实现效率比目标表示有信心，强调通过技术自动化和收入增长来达成目标。在讨论资本管理时采用更加主动但仍然谨慎的方式，体现了平衡风险与回报的管理理念。

• **Ralph Mesick（执行副总裁兼首席风险官）**：发言语调稳重保守，强调风险管理的重要性。对当前资产质量表现表示满意，但保持谨慎态度。在讨论信贷风险时展现出专业的风险评估能力，对问题贷款的处理表现出信心，认为不会产生损失。

分析师提问&高管回答

• # Central Pacific Financial (CPF) 分析师情绪摘要 ## 分析师问答总结 ### 1. 分析师提问：夏威夷地区贷款下降的原因及未来增长前景 **管理层回答：** 夏威夷市场在商业、商业抵押和建筑贷款方面实现了净增长，但被住宅抵押贷款和房屋净值信贷额度(HELOC)的流失所抵消，这两个组合因利率环境承压。随着利率有望继续缓解，预计这两个组合的流失将减少。夏威夷贷款管道健康，多笔交易预计在四季度和一季度完成，对未来夏威夷和大陆市场之间更平衡的贷款增长持谨慎乐观态度。 ### 2. 分析师提问：费用增长及投资重点，如何实现正向经营杠杆 **管理层回答：** 继续投资技术以提高效率，专注于员工发展和技能建设。本季度受到运营中心整合的一次性费用影响，预计每年节省约100万美元。薪酬增加210万美元主要因收入增长带来的激励计提增加。目标是通过持续收入增长、流程自动化和技术应用，将效率比率推向高50%区间，长期达到中50%区间。 ### 3. 分析师提问：存款竞争环境及利率传导能力 **管理层回答：** 四季度面临已知资金流出，全年存款增长预期从低个位数调整为相对持平。对2026年持乐观态度，预计可实现低个位数存款增长。策略包括在夏威夷市场的基础银行业务，以及在日本和韩国的亚洲业务拓展。 ### 4. 分析师提问：净息差展望及负债成本 **管理层回答：** 9月30日总存款即期利率为100个基点，9月当月净息差为3.51%，趋势向好。除了即将赎回的5500万美元次级债券外，仅有一笔2500万美元的FHLB预付款，将于2028年2月到期。 ### 5. 分析师提问：大陆地区贷款增长及SNC敞口情况 **管理层回答：** 三季度大陆地区增长主要集中在工业和多户住宅领域的商业地产和建筑贷款。SNC总敞口约5.26亿美元，其中大陆商业地产约1.9亿美元，大陆企业放贷约1.44亿美元。大陆放贷为公司提供地理多元化、较短久期资产和有吸引力的风险调整回报。 ### 6. 分析师提问：资本管理策略及回报计划 **管理层回答：** CET1比率略高于11%-12%目标区间，正采取更积极但仍谨慎的资本回报方式。优先支持贷款增长，同时计划继续股票回购。资本目标考虑了评级机构预期、宏观经济下行保护和定期资本压力测试结果。 ### 7. 分析师提问：新日本银行合作伙伴关系的机会 **管理层回答：** 与京都信金银行的合作填补了在关西地区(包括京都、大阪、神户)的空白。基于与日本的历史联系和众多在夏威夷运营的日本企业客户，这一合作将促进客户间合作，在夏威夷和京都地区创造经济机会。 ## 整体分析师情绪 分析师关注点主要集中在增长前景、费用控制、资本配置和战略扩张等核心议题。管理层回应积极且具体，展现出对业务基本面的信心，特别是在利率下行环境下的增长潜力。分析师对公司的运营效率改善、资本管理策略和国际业务拓展表现出浓厚兴趣。

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