药石科技：展望提升定价能力策略及前后端业务协同效益前景

投资者提问：

我是一位长期投资者，认为化学和ai技术在人类健康营养方面有长期稳定的需求。 公司拓展CDMO业务短期拉低了利润率。公司从长期看有哪些策略来提升定价能力？ 能展望一下：前端分子砌块和制造业务的协同效益大约需要多长时间能显著体现出来？

董秘回答(药石科技SZ300725)：

投资者您好，公司短期毛利率的波动，主要因公司为深化与战略客户的长期绑定、牵引未来高质量增长，而主动对技术服务、CMC等导入型业务加大了资源倾斜。这种前瞻性投入导致营业成本增速暂时高于收入增速，但2025年前三季度毛利率已呈现企稳趋势。展望未来，公司将通过一系列组合策略系统性构建长期定价能力。（1）技术驱动，构建差异化壁垒：公司将持续深化低碳化学技术与数智化技术在研发与生产中的融合应用，不仅可有效降低生产成本，更能通过提供更高效、绿色的解决方案来创造技术溢价空间。（2）客户深化，优化收入结构：战略客户通常更关注供应商的技术能力、质量体系、合规标准和供应链可靠性，这有利于公司基于综合价值而非单纯价格进行合作。公司将继续优化客户结构，提升高附加值客户的收入占比。（3）业务聚焦，开拓高价值领域：公司正重点布局多肽及寡核苷酸（TIDES）、XDC（偶联药物）、TPD（靶向蛋白降解）等新分子类型业务。这些前沿领域技术壁垒高、增长潜力大，是公司提升整体毛利水平的重要引擎。（4）运营提效，夯实内生动力：内部管理上，公司正通过流程优化、精益生产、采购降本等措施持续提质增效。 今年上半年，公司服务的临床三期及商业化项目已达53个，全年已经助力多款创新药上市。随着公司前期通过分子砌块切入的研发项目逐步进入临床后期和商业化阶段，后端CDMO业务的规模效应将进一步提升，前后端业务协同效益也将日益显现。感谢您对公司的关注！