万科企业创历史新低后反弹 风险冲击令内房股走势分化

财联社11月28日讯（编辑 冯轶）随着万科债券展期事件的不断发酵，近几日港股内房股板块也受到风险情绪冲击走弱。

截至收盘，今日世茂集团(00813.HK)、越秀地产(00123.HK)等多只内房股普跌并创下短期新低，而作为风暴中心的万科企业(02202.HK)H股股价在盘中创下历史新低后拉升翻红。

同时，融创中国(01918.HK)、远洋集团(03377.HK)等近期有债务重组利好的房企逆势收涨。

此前，“万科一笔20亿元境内债寻求展期”的消息冲上热搜，引发市场高度关注。据公告显示，该笔债券债项余额20亿元，票面利率3%，原定于2025年12月15日兑付本金。

随着兑付节点的临近，短线来看，万科能否兑付这笔债券，实际也关乎到了市场对内房股板块的预期变化。

值得一提的是，由于三季度为年内房企债务到期高峰，叠加上半年行业整体融资和销售回款处在低位水平，年内房企的短期偿债压力加大，也变相增加了风险事件发生的概率。

据克而瑞统计数据显示，今年三季度单季到期规模约1600亿元，占全年5342亿元到期债务的29.9%。而从上半年50家样本房企的业绩状况来看，其现金持有量较年初继续减少9.49%，但总有息负债仅减少0.95%。

不过，中金发布研究认为，此次万科债券商讨展期对于债券市场地产行业的影响可控，大概率不会导致债券基金赎回从而引发流动性负反馈的风险。

中金表示，目前市场抛压主要还是集中于万科本身，民营地产已经是单独的高收益债分类，且主流机构投资者持仓规模较小。同时万科负面舆情自2023年四季度以来已经多次发酵，并不存在超预期冲击。

实际上，市场化处置早已成为不少港股上市房企解决债务危局的主流选项。

今年以来，包括融创中国、远洋集团等多家房企已通过现金折价收购、债转股、展期降息、以资抵债等方式，减轻债务负担。

其中，11月5日，融创中国发布公告，所有境外债务重组计划条件已达成。公司以债转股的方式，一举将约95.5亿美元境外债务清零，叠加今年初境内债重组，成功度过了财务层面的“至暗时刻”。

11月26日，远洋集团也公告，7笔境内公司债的重组议案获得债券持有人会议表决通过，涉及金额合计130.5亿元。

据中指研究院统计，截至10月底，21家出险房企债务重组、重整获批及完成，化债总规模约合人民币1.2万亿元。

财通证券分析称，房企债务重组方案中现金偿债比例压降，有利于重组进程加快，化债规模增加，有效减轻债务端压力。此外，未来两年房企整体境内公开债到期规模逐年下降。

该机构还指出，参考海外经验，我国房地产行业核心指标或已经超跌，进一步下跌空间有限。且1-10月百强房企成交面积及成交金额同比正增，土地成交率先企稳后有望带动销售及新开工等指标回升，行业拐点可期。