单日跌了30%

（来源：二师父定投）

今天22万科02跌了30%。

盘中触发二次临时停牌。

主要是对于债务市场化的定调，引发了市场的恐慌。

从合同条款看，深铁没有承担“对万科整体债务兜底”的义务。

目前约定2025年度内提供不超过220亿元的借款额度。也就意味着差不多到了借款上限。

关键是借款有资产抵押，如果万科违约，深铁有权要求万科立马归还本息。

市场认为对万科的支持力度到达峰值，市场已经没有太多信心了。

关键是，万科自身营收遇到了寒冬。想当年万科首次提出活下去的时候，大家还在嘲笑万科过度保守，应该向目标哥看齐。

如果不是收缩了业务规模，可能现在万科的日子更加艰难。

全国房价持续性下跌，冲击了房地产的销售额，2025年前三季度合同销售额仅1004.6亿元，同比下降44.6%。前三季度万科亏了大约280亿。

营收下降不是致命的，关键是现金流持续性紧张，货币资金656.77亿元，但一年内到期短期债务高达1513.86亿元。

这个债务压力很大，如果到期现金无法偿还债务，就会导致违约，所以资金在大规模抛售。

对于地产行业，无论是股票还是债券风险都是非常大的。

很多小型地产商为了保住现金流，必定会低价格抛售手中囤积的房子，会进一步对房价起到压制。

同时当前中国经济面临向高科技和新质生产力转型，提振消费市场，促进资产市场繁荣将会替代楼市成为新的财富蓄水池。

关键点在于央妈目前并没有选择降息，不采取大水漫灌的政策，所以我们看到了今年国债表现一般，如果这样的话，楼市可能会超预期下跌。

房地产产业链的坑比较多，避开是更为明智的选择。

相反当前人工智能和科技正在如火如荼地发展。

美国那边谷歌正在从tpu算力和软件应用与英伟达、openai竞争。昨晚英伟达下跌，谷歌逆势上涨。

英伟达创始人站出来表示对tpu竞争力的质疑，也显示了其中的竞争力之大，毕竟英伟达已经有了20倍的涨幅，出现需求下滑导致股价下行是正常现象，尤其是当下谷歌率先推出新研发的tpu，是形成了全栈ai的护城河。

全栈的意思是一专多能，指掌握了多种专业技术的公司，所以谷歌的竞争力还是非常大的。

这一轮ai并不对比2000年互联网科技革命。

而是对应第二次工业革命。

第二次工业革命是西门子在1866年发明了发电机，电力的普及带来了汽车、飞机、石油工业的兴起。

而ai革命的标志是英伟达发布高性能Rubin GPU和Vera Rubin超级芯片以及谷歌发布第七代 TPU（Ironwood）——首款专用推理 TPU。这个标志着ai进入了主动推理时代。

未来就是在算力的加持下不断落地各种ai应用，智能机器人，智能驾驶，ai大模型，这是目前可以想象出来的。

还有很多想象不到的产品正在慢慢落地，毕竟200年前人类谁也想象不到今天可以坐着飞机满天飞。

想象力打开，ai的未来一定是星辰大海，而不是简单地资本炒作。

所以我也专注定投ai方向。

纳斯达克，属于ai全产业链。恒生科技/港股通互联网/中概互联网属于ai应用方向，国内的很多应用企业发展也挺快的，科创50和创业板50，属于ai算力方向和光模块、电池储能综合。

创业板50里面的企业变化很快，从乐视到泰格到迈瑞再到中际旭创，我是看着里面的企业变迁。

纳斯达克持仓也一样，当年很多企业都不再重仓里面了，这就是指数投资的优势，随着指数自身编制规则的完善他能够跟上时代的步伐，始终走在时代前列。

中国创业板50etf也以存托凭证的方式走向了泰国市场，未来还会被更多国家的资本市场青睐。随着中国科技的持续发展，未来中国也会逐步出现优质的科技龙头。

今天继续定投，纳斯达克我长期定投，长期持有，下跌多投，上涨少投或者持有，复利增值是更适合纳斯达克的。盘前纳指期货继续涨。

中概属于ai应用方向，其投资价值仅次于纳斯达克。跟着企鹅，问题不大。企鹅三季报有1000亿的现金，这个现金储备显示了实力。现在能拿出这么多现金的公司找不到10家。他并不急着烧钱，也没急着投资，非常稳。

至于创业板50，目前估值稍微有点贵，再等等。

如果纳斯达克下跌，创业板50里面一些企业作为英伟达和谷歌的供应商，也会受到影响，而且跌幅会更大。

我觉得后面纳斯达克调整之后，创业板也会有相应的机会。

1、7-10年国开债已经变更基金经理了。这相当于被动指数，变更基金经理对于指数的影响很小，这就是指数的优势。

对于这个指数，今年表现一般，主要央妈降息比较克制，未来大概率还是会跟随降息的，否则楼市的跌幅根本止不住。

预计未来房屋租售比大于银行贷款利率，二手房价格有望稳住。

2、港股创新药近期表现不错，这个指数属于强成长指数，他和医疗器械不同，创新药正在走出海模式，以bd商务合作的方式走向美国。

中国药企将自主研发药物在特定区域的开发、生产和销售授权给跨国药企。

比如三生制药2025年将双抗 SSGJ-707 授权辉瑞，首付款 12.5 亿美元，总金额超 60 亿美元。

这种模式会给创新药企带来巨额的利润。

长期比较看好港股创新药的发展。

3、明天感恩节，美股休市，纳斯达克停止交易。

投资并不急于一时，关键是认知得上来。

否则赚到了钱也会踩坑扔出去。