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港股三大指数早盘反复 恒指半日涨0.46% 美团(03690)涨5.85%
2025-11-26 12:06
金吾财讯 | 港股三大指数早盘反复，截至午间收盘，恒指涨0.46%，国企指数涨0.50%，恒生科技指数涨0.51%。
蓝筹中，美团-W(03690)涨5.85%，中通快递-W(02057)涨4.12%，申洲国际(02313)涨3.80%，石药集团(01093)涨3.79%；跌幅方面，周大福(01929)跌7.41%，快手-W(01024)跌2.48%，百度集团-SW(09888)跌1.45%，网易-S(09999)跌1.29%。
板块方面，生物医药股悉数走强，荣昌生物(09995)涨5.48%，康诺亚-B(02162)涨4.86%，康方生物(09926)涨4.74%，君实生物(01877)涨3.44%，复宏汉霖(02696)涨2.99%。中国银河证券发研报指，2026年政策展望：十五五开局之年，深化三医协同，系统性推进改革。医保支付有望从住院DRGs向门诊APGs拓展，构建全流程闭环管理以提升基金效能；创新药械将获得从研发加速、审评审批优化到医保支付支持的全链条政策助力；集采规则持续优化，在提质扩面中更注重质量与创新平衡，驱动国产替代；通过医疗卫生强基工程推动优质资源下沉基层，强化公共卫生防控与慢性病管理能力，构建优质高效的医疗服务体系，全面提升人民健康水平与预期寿命。总体上，2026年预计政策端仍将驱动医药行业腾笼换鸟、创新升级。该机构看好2026年医药行业投资机会，近期震荡调整后估值已回落至相对低位，有望在2026年重启升势，投资思路上寻找医药硬科技和细分赛道α，推荐关注创新药(BIC和FIC管线龙头)、创新器械(影像、高值耗材、消费器械等)、医疗AI方向，关注医药消费复苏及独立第三方ICL。
航空股震荡上行，中国东方航空股份(00670)涨6.03%，中国国航(00753)涨3.72%，中国南方航空股份(01055)涨0.99%。中泰证券发布研报称，Q3航空板块油汇利好下成本下降，南航、东航归母净利润略超预期。该行指出，航企有较多外币负债且多以美元负债为主，若人民币汇率走弱，可能会使航企产生较大金额的汇兑损益，从而影响当期利润；航油成本是航空公司的大项成本之一，油价大幅上升将增加航司的燃油成本，进而影响经营业绩。国泰海通发布研报称，11月传统换季影响弱于往年，公商需求保持同比良好增长，客座率与国内票价保持同比上升，预计11月航空行业性大幅减亏。在暑运公商需求意外陡峭走弱压力下，A股航司25Q3单季整体业绩实现逆势增长，并连续三年高于19Q3，初步展现盈利上行趋势与潜力；需求稳健增长与“反内卷”将保障25Q4淡季大幅减亏与全年扭亏。另外，据估算9-10月国际航线客座率或超80%，持平暑运旺季，同比提升超3pct，驱动国际票价同比大增，特别是欧洲航线表现亮眼。
个股方面，美团涨5.85%。竞争对手阿里昨日公布财报。截至9月30日止三个月，归属普通股股东的净利润为209.9亿元(人民币，下同)，同比减少52.16%。期内，收入为2477.95亿元，同比增长4.77%。期内，电商业务收入为1029.33亿元，相较2024年同期增长9%。其中，即时零售业务收入为229.06亿元，相较2024年同期增长60%，主要是得益于2025年4月底推出的“淘宝闪购”所带来的订单量增长。公告中称，第三季经营活动产生的现金流量净额为人民币100.99亿元，同比下滑68%。自由现金流的下降主要归因于对即时零售的投入以及公司的云基础设施支出增加。另外，里昂预测美团第三季度核心本地生活业务收入同比减少1.3%，新业务收入同比增长17.7%。
禾赛(02525)涨6.02%。近日，禾赛科技在上海麦克斯韦全球研发智造中心举办技术开放日，并发布基于RISC-V架构的自研高性能主控芯片“费米C500”、“光子隔离”安全技术，以及性能倍增的256线高端激光雷达ATX焕新版。
中金公司研究部首席海外策略分析师刘刚表示，2025年港股的优异表现由流动性和情绪主导，其脉络是“过剩流动性”对“稀缺回报资产”的追逐。展望2026年，流动性充裕的局面将延续，但“稀缺资产”难以大幅扩散，市场将更多由结构性景气驱动，投资者需在把握产业主线的同时，警惕潜在风险，灵活布局。
