港股开盘：恒生指数涨0.59%，恒生科技指数涨0.67%

华盛资讯11月26日讯，港股三大指数普涨，恒生指数涨0.59%，国企指数涨0.64%，恒生科技指数涨0.67%。

恒指成分股中，美团-W涨4.22%，京东健康涨2.89%，比亚迪股份涨2.30%；阿里巴巴-W跌2.41%，百度集团-SW跌0.94%，万洲国际跌0.73%。

科指成分股中，ASM 太平洋涨3.34%，小鹏汽车-W涨2.27%，金山软件涨1.56%；蔚来-SW跌6.96%，腾讯音乐-SW跌0.34%，中芯国际跌0.22%。

板块方面

软件服务走强，美团-W涨4.22%，万国数据-SW涨2.56%，腾讯控股涨0.56%，网易-S涨0.55%，携程集团-S涨0.37%。

ChatGPT涨跌不一，京东集团-SW涨0.36%，百度集团-SW跌0.94%，阿里巴巴-W跌2.41%。

云计算上涨，伟仕佳杰涨0.35%。

大行最新观点

中信证券：阿里云增速超预期，重视国产算力投资机遇

中信证券指出，阿里巴巴2026财年第二季度财报显示云收入同比增长34%，AI相关产品收入连续9个季度实现三位数同比增长，本季度资本开支达315亿元，过去四个季度在AI+云基础设施的资本开支约1200亿元。该机构认为阿里持续坚定投入AI基础设施标志着国产算力自主可控进程稳步推进，国产算力有望迎来行业拐点，建议关注卡位精准、长期竞争力凸显的国产算力龙头投资机遇。

华泰证券：“十五五开局”叠加“化债攻坚”，财政或将更积极

华泰证券分析指出，2025年财政政策扩张未能有效提振固定资产投资，1-10月投资累计增速下滑1.7%，主因大量财政资源用于化债等存量问题处理。该行预计2026年财政政策将稳中求进，赤字率维持4%左右，新增专项债额度或上调至5万亿，特别国债保持1.8万亿规模，其中"两新"资金将更多支持服务消费。在居民企业加杠杆能力有限背景下，政府财政扩张托举经济增速的作用将更加突出，土地出让收入持续下滑的资金缺口需通过债务发行等工具填补。

华泰证券：预计新型四代装备或将成为“十五五”时期我军武器装备建设重点方向之一

华泰证券指出，军工行业在"十四五"期间实现体量跃升，预计"十五五"将转向质量提升，新型四代装备成为建设重点。该机构认为新域新质作战力量将在"十五五"期间实现规模化发展，建议关注无人机攻防、地面无人装备、水下攻防等方向，以及新一代军机和导弹产业链。同时看好军贸市场和军用技术转化应用前景，重点关注商业航天、低空经济、深海科技、核能利用、国产大飞机等领域的投资机会。

中国银河：布局户外运动服饰的品牌将受益于户外产业增长红利

中国银河证券发研报称，随着"十五五"规划坚持扩大内需战略基点及政策催化，纺服行业整体需求预计维持低速平稳增长，其中户外运动赛道仍是高景气板块。上游纺织制造方面，短期关税扰动或边际减弱，龙头公司凭借国际化产能布局实现多元供给，但我国对美服装出口2025年预计同比下滑9.53%，未来大概率延续下滑态势。该行认为2026年户外运动服饰受益于场景细分多元化、参与人群扩容及政策支持等因素，仍是重点聚焦方向；纺织制造领域具备海外产能布局且绑定优质客户的企业可有效对冲关税冲击；下游品牌建议关注"低估值+高股息+业绩稳健"的优质标的。

中国银河：提振服务消费已成为共识 但财富效应带来的基本面边际变化可能先行

中国银河证券发研报称，提振服务消费已成为政策共识，但财富效应带来的基本面变化可能先于政策发力。该行指出，服务消费对就业、收入、通胀的关键影响已被充分认知，区域性补贴与假期制度优化等政策持续落地。由于服务消费尚未有全国性补贴政策，预计与流动性和财富效应挂钩的高端消费将相对占优，大众消费有望随后接力复苏。

此内容由AI大模型工具“华盛天玑”生成，并由华盛内容团队编辑审核。

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