港股收评：恒生指数涨0.69%，恒生科技指数涨1.20%

华盛资讯11月25日讯，港股三大指数普涨，恒生指数涨0.69%，国企指数涨0.87%，恒生科技指数涨1.20%。

恒指成分股中，百度集团-SW涨4.56%，小米集团-W涨4.35%，阿里健康涨4.36%；信义玻璃跌2.15%，恒隆地产跌1.76%，华润啤酒跌1.50%。

科指成分股中，ASM 太平洋涨3.46%，哔哩哔哩-W涨5.22%，快手-W涨3.06%；京东健康跌0.56%，地平线机器人-W跌0.53%，美的集团跌1.30%。

板块方面

资讯科技硬件与设备普涨，汇聚科技涨15.92%，长飞光纤光缆涨12.74%，京信通信涨10.85%，嘉利国际涨7.59%，均胜电子涨7.39%。

消费电子集体走高，高伟电子涨5.40%，小米集团-W涨4.35%，中兴通讯涨3.67%，蓝思科技涨2.17%，比亚迪电子涨2.06%。

机器人概念齐涨，三花智控涨2.98%，越疆涨2.05%，微创医疗涨1.87%，速腾聚创涨1.54%，海天国际涨1.29%。

军工股下挫，中船防务跌5.42%，中航科工跌2.24%。

航空股涨跌不一，中国东方航空股份跌5.90%，中国国航跌3.28%，中国南方航空股份跌1.94%，北京首都机场股份跌0.00%，国泰航空涨0.69%。

个股方面

德祥地产涨54.76%；龙蟠科技涨22.89%；汇聚科技涨15.92%；

汇量科技跌10.09%；狮腾控股跌8.96%；创新实业跌7.33%；

港股全日成交额top10概况

大行最新观点

华泰证券：A股回调消化了高估值压力 观点由防御转为看平

华泰证券表示，上周全球流动性压力、美联储降息预期反复及AI叙事松动导致全球风险偏好骤降，风险资产承压。该机构认为A股回调已消化高估值压力，投资观点由防御转为看平，其大盘择时模型显示可择机入场，风格上继续看好"红利+小盘"哑铃结构。行业方面，该机构本周推荐计算机、国防军工、机械、酒类、商贸零售等板块，并加大对低位消费板块的配置。其中国境内全天候增强组合今年以来录得10.75%绝对收益。

华泰证券：脱碳方向蕴含绿色甲醇红利

华泰证券指出，国内绿色甲醇产业呈现加速发展态势，截至2025年9月末已投产19万吨/年，在建311万吨/年，远期规划产能达1,823万吨/年。绿电制甲醇因降本潜力成为主流技术路线，虽IMO净零框架投票推迟但航运业脱碳需求不变，下游应用逐步形成。该行认为短期在建项目落地与政策支持将成催化剂，长期技术降本与规模化将打开成长空间，建议短期关注"产能落地+政策红利"，长期布局"技术降本+供需协同"的各环节龙头企业。

中国银河：政策红利与产业机遇有望深度融合 结构性主线也将更加清晰

中国银河证券发研报称，"十五五"规划开局之年政策红利与产业机遇深度融合，重点关注新质生产力和反内卷政策两条主线。前者涵盖人工智能、具身智能、新能源、可控核聚变、量子科技、航空航天等重点领域，后者将推动制造业、资源板块盈利修复。该行预计小盘股表现依然可期，前三季度美联储降息和新兴产业趋势将带动风险偏好抬升，个人投资者加速入市或带来小盘相对占优行情，四季度可能向大盘转向。风格方面，2026年前三季度成长风格可能相对占优，四季度随着美国中期选举临近和中美关税政策变动，价值风格可能相对占优。

中国银河：预计白酒仍处于调整周期 但逐渐步入筑底阶段

中国银河证券发研报指出，白酒行业预计仍处于调整周期但逐渐步入筑底阶段。2025年白酒行业深度调整，25Q3以来供给端加速出清，头部品牌中仅茅台与汾酒实现正增长。展望2026年，预计行业仍处调整期但逐渐筑底，动销与批价跌幅收窄，报表端继续出清，股票长期价值凸显。参考2012-2015年调整期经验，当前市场预期较为充分，随着资金面改善，股价有望在低估值背景下开始修复。

中国银河：预计新消费内部轮动 传统消费底部修复

中国银河证券发研报称，预计2025年大众品板块基本面保持长期恢复趋势，新消费与传统消费轮动将推动指数实现正收益。该行认为2026年仍存结构性机会：新渠道方面，零食量贩关注门店型公司，山姆渠道关注有SKU扩张空间的上游公司，渠道自有品牌与多品类折扣业态扩张带来上游供应链机会；新品类方面，魔芋零食与功能饮料竞争格局变化值得关注，大健康食品、便捷化食品有望放量；传统消费领域，乳制品、速冻食品等供给出清后需求改善有望推动板块修复。

此内容由AI大模型工具“华盛天玑”生成，并由华盛内容团队编辑审核。

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