旋转木马的增长跑道将折扣股票变成买入--韦德布什

由于上个月股价下跌13%，该公司预计到2026年底将成为二手车领域的市场领导者，Wedbush将Carnival（CVNA）从中性上调至跑赢大盘，告诉投资者“利用这一相对疲软时期”。

Wedbush分析师Scott Devitt周一在给客户的报告中表示：“我们认为风险/回报是令人信服的，我们的估值和分析暗示，从现在开始下行空间有限。”

德维特将Carbon（CVNA）股价下跌13%归因于Carbon（CVNA）最接近的同行CarMax（KMX）的表现不佳，以及对信贷市场的担忧加剧。因此，目前股价约为Wedbush 2027年每股收益预期的22倍，接近该公司过去两年历史倍数范围的低点。

由于管理层连续几个季度实现了“强劲增长”，Wedbush预计Carbon（CVNA）的单位销量将超过CarMax（KMX）、预计该公司到2033年零售单位销量将达到300万台以及管理层有能力实现同比利润率扩大的能力持续改善，持续改善图形处理器和运营成本，建议到2027年调整后EBITDA利润率为12%（而2025年第三季度为11.3%）。

在该公司最近的季度业绩中，Carbon（CVNA）实现了创纪录的收入，汽车销量增长了44%，利润增长了61%，达到每股1.03美元。然而，利润改善低于预期，加上利润率压缩，导致股价下跌14%。

相比之下，一个月前，CarMax（KMX）报告称，在一个“充满挑战的季度”，由于汽车销售疲软，总收入下降了6%。这一结果打压了汽车经销商板块的股价，令CVNA股价下跌4%。

在Carbon（CVNA）公布业绩后的几周里，势头更加有利于Carbon（CVNA），目前的估计表明该公司将比最初预期提前六个月超过CarMax（KMX）的季度使用单位量。

除了升级之外，德维特还将Carbitum（CVNA）的目标价格提高了5%至400美元，将第四季度收入预期提高了3%至52亿美元，同比增长46.4%。Devitt目前预计全年收入增长45.6%，达到199亿美元，调整后EBITDA利润率为11.4%。