【券商聚焦】中国银河：银行发展和资产负债管理将进一步迈入结构持续优化、动能加速转换的关键阶段

金吾财讯 | 中国银河证券发研报指，截至11月14日，银行板块累计上涨10.8%。资金面为板块行情主要驱动，年内呈阶段性波动，但中长期资金持续配置，红利价值仍受青睐，优质基本面关注度也有所上升。

相较于量价险层面的业绩基本面修复逻辑，该机构认为银行发展和资产负债管理将进一步迈入结构持续优化、动能加速转换的关键阶段，更加匹配经济发展与稳健经营的需要，同时结构性因素亦开始主导定价演变。不良风险继续收敛但结构性压力仍存，同时面临新兴领域风险的挑战。

该机构表示，(1)重申红利价值，持续看好中长期资金入市机遇；(2)关注“十五五”金融转型下的优质城农商行结构性行情，获取成长性溢价；(3)跟踪零售股份行零售需求复苏和不良风险出清，把握低位配置窗口。