霸王茶姬创始人牵手“光伏女神” 资本市场添603亿豪门联姻新样本

长江商报消息 资本市场再迎豪门联姻。

美股茶饮新贵霸王茶姬创始人张俊杰与A股光伏巨头天合光能联席董事长高海纯，近日官宣将于2025年12月15日完婚。这场横跨新消费与新能源的跨界结合，不只是个体命运的联结，更折射出中国民营企业在代际传承与资本整合中的深层逻辑。

纵观商业史，豪门联姻从来不仅仅是浪漫故事。如特步与七匹狼的“二代”联姻，福建“六大家族”通过姻亲构建产业同盟。资本与血缘的交织往往预示着资源重组与战略协同的新可能。此次两家合计市值超600亿元的龙头企业跨界联姻，会催生怎样的商业想象空间？又将对茶饮与光伏行业的生态产生何种影响？我们拭目以待。

●长江商报记者 沈右荣

资本市场再现豪门联姻。

这场喜事的主角是霸王茶姬创始人张俊杰、天合光能联席董事长高海纯。

这是一场有情人终成眷属的喜剧，双方相识于青年企业家活动。这不是一场简单的豪门联姻，而是两名强者的双向奔赴。

张俊杰是白手起家的茶饮新贵，八年创业，博得百亿财富。高海纯是天合光能的“二代”，被称为“光伏女神”。二人的背后，是美股上市公司霸王茶姬（CHA.NASDAQ）与A股光伏巨头天合光能（688599.SH）。

2025年4月，张俊杰创办的霸王茶姬登陆美股市场，书写了草莽英雄逆袭的剧本。2025年初，高海纯开始接班，成为天合光能联席董事长。

截至2025年11月21日，霸王茶姬和天合光能的市值合计603亿元。

不过，无论是霸王茶姬，还是天合光能，都面临经营业绩承压的问题。

豪门联姻的故事备受市场关注。此前，已有包括安踏掌门人丁世忠之女嫁给八马茶业创始人王文彬儿子王焜恒等多个案例。

这类豪门联姻是否会演绎新的资本，备受期待。

光伏与奶茶融合

资本市场上演了一出光伏与奶茶的融合大戏。

近日，网传请柬显示，天合光能创始人高纪凡和吴春艳发出婚礼邀请，邀请嘉宾参加新郎张俊杰、新娘高海纯的婚礼。

请柬显示，两人的婚礼定在2025年12月15日，就在高海纯的家乡江苏常州中吴宾馆。

针对上述消息，天合光能方面表示，请柬属实。双方将于近期举行婚礼，感谢大家的祝福。双方相识于青年企业家学习活动，已登记结婚，由于此事属于个人事务，也期待大家给予一定的私人空间。

11月21日，张俊杰通过朋友圈证实了这一婚讯，并透露已于2025年6月登记领证。

公开信息显示，张俊杰与高海纯均出生于1993年。张俊杰于2017年创办霸王茶姬，公司于2025年在美国纳斯达克上市，目前市值约为178.18亿元。

高海纯是天合光能创始人之女，毕业于美国布朗大学，2017年加入天合光能。2025年1月3日，天合光能发布公告，董事会增设联席董事长1人，高海纯当选。

公开信息显示，2021年，高海纯首次以天合光能战略投资部副总经理身份出现在上海SNEC光伏展上，因颜值颇高，被网友称为“最美光二代”“光伏女神”。

此外，作为天合富家董事长，高海纯曾领导天合富家申报IPO上市，不过在2024年12月主动撤回上市申请。

2025年10月底发布的胡润百富榜上，高纪凡家族以140亿元身家位列第481名。同时，高海纯还入选了《2025胡润U40中国创业先锋》。

在这张富豪榜上，张俊杰以135亿元的财富位列第504名，与高纪凡家族的差距只有23名。

受市场竞争等因素影响，霸王茶姬经营业绩承压。2025年上半年，公司实现的净利润7.28亿元，同比下降约38%，其中第二季度的净利润仅为0.70亿元，同比降幅为88.8%。

同样，在光伏“寒冬”之下，天合光能的经营业绩承压。2025年前三季度，公司亏损约42亿元。

联姻的背后，霸王茶姬与天合光能是否有商业合作？是否会有光伏奶茶问世？据称，目前，双方尚未有任何关联交易或商业合作。

有利有弊的豪门联姻

资本市场并非首次上演豪门联姻故事。

2024年6月，特步集团千金丁佳敏官宣结婚，她在社交平台晒出和七匹狼公子周力源步入婚姻殿堂的视频。当时，丁佳敏担任特步女子品类 “半糖系列 ”的主理人。

2025年7月8日，七匹狼董事会正式聘任周力源为公司副总经理，其父亲周少雄为公司董事局主席 。周力源名下还有多家企业，除了“ 卡尔拉格斐” 之外，还担任盈香各（重庆）饮品有限公司法定代表人、执行董事兼总经理。

更早的2020年，安踏集团总裁丁世忠的女儿丁斯晴与王焜恒结婚，王焜恒是八马茶业创始人王文彬之子。

丁斯晴在家族旗下的投资企业担任高管，与堂哥丁思榕、亲弟弟丁少翔并称“安踏接班二代”。王焜恒几年前进入八马茶业担任创新事业部总经理。2025年10月28 日，八马茶业在港交所挂牌上市，王焜恒晋升为公司联席总经理。

类似的还有不少。如特步 “长公主”丁利智与九牧集团创始人林孝发之子林晓伟结婚，王文彬长女王佳琳与七匹狼实控人之一的周永伟之子周士渊结婚，王文彬小女儿王佳佳嫁给高力控股实际控制人高力。

上述联姻，形成了福建知名的“六大家族”。

豪门联姻，对产业有何影响？“强强联合”，提高品牌知名度，是外界最为直观的感受。

此外，借助联姻还是通过资本纽带缔结联盟，强化对上市公司控制，或为IPO、并购提供支持。比如八马茶业IPO时，七匹狼家族突击入股，成为战略投资者，助力其上市，并获得超值收益。

还有一种考虑，通过联姻选择“合适接班人”，或者引入外部优质资源辅助传承。

当然，不容忽视的是，豪门联姻也有风险。“强强联合”、关联交易，容易产生利益输送等。当家族利益与公司利益不一致时，还可能影响战略决策。

例如，近期九牧王公告，将“接盘”董事、总经理陈加芽配偶之兄实控的安徽九特龙的经营权。九牧王动用公司近3000万元回购其公司货品及装修，此举不仅将在2025年为九牧王带来3000万元左右的营业收入损失，增加2200万元存货，还将直接减少净利润共计750万元左右，引发利益输送质疑?。

天合光能受累行业周期前9月亏42亿

高海纯推动产业战略跃迁谋突围

●长江商报记者 沈右荣

一场喜事将市场的目光聚焦于光伏巨头天合光能（688599.SH）。

1997年起步于江苏常州的小作坊，在高纪凡的引领下不断成长壮大，如今已跃升为全球光伏组件巨头。

数据显示，2024年，天合光能组件出货量突破80GW，连续6年位居全球前三，业务覆盖180多个国家。

有人总结过，过去20多年，天合光能曾多次穿越行业周期。

不过，时下的光伏“寒冬”，天合光能受到冲击。继2024年亏损后，2025年前三季度，公司再亏42亿元。

高纪凡、高海纯父女已经推动了天合光能产业转型，培育了第二个增长曲线——分布式智慧能源业务，形成了“光伏制造 + 能源解决方案” 双轮驱动的业务模式。

2025年6月，高纪凡曾在一次会展期间表示，未来两三年，天合光能的解决方案的收入占比将超过50%。

天合光能借助研发创新支撑其产业升级。2025年前三季度，公司研发投入约32亿元，超过了2024年全年。

“二代”高海纯承担着天合光能突围的重任，她能顺利到达成功的彼岸吗?

高纪凡27年打造组件帝国

在泰国的“零碳厂房”，德国慕尼黑的智能工厂，都有一家中国企业的身影。这家企业就是天合光能。

天合光能，是高纪凡用27年打造的光伏组件帝国。

1997年，全球光伏市场90%集中在欧美。对当时的中国来说光伏还较陌生。

公开信息显示，早年在清华大学攻读材料科学的高纪凡，做化工生意时，在一次出国考察时，接触到了光伏技术。他因此认定，这就是未来的革命。

就在1997年，42岁的高纪凡开启创业之旅。在常州新区一间200平方米的车库里，天合光能的前身诞生，高纪凡带着8名工人开工。2005年，天合光能的员工队伍扩充至800多人，并建了第一条自动化组件生产线，年产能突破100MW。

在20多年的创业历程中，高纪凡成功穿越了多次光伏周期。

2004年，欧盟对中国光伏组件发起反倾销调查，硅料价格暴涨，行业风声鹤唳。天合光能的订单量骤降，资金链面临断裂。高纪凡砍掉非核心业务，集中精力研发，加强成本控制、效率提升。凭借技术突破、成本下降，天合光能活了下来。

2008年，光伏市场需求急剧萎缩，天合光能因为产业链优势等度过了“寒冬”。

2011年至2013年的“双反”危机，天合光能通过技术突破、全球布局、与行业龙头抱团等措施，也成功走出了危机。

2018年，天合光能收缩非核心业务，加码海外市场，成功完成穿越。

此后，天合光能继续在全球市场加码布局，成长为全球光伏组件巨头。

1997年至2024年，27年时间，天合光能的员工发展到近5万人，业务从常州到覆盖全球180多个国家。

2011年，天合光能组件出货量全球第一；近6年，公司组件出货量保持第三位。2024年，其210组件累计出货量全球第一。

行业承压之下的转型突围

不过，如今的天合光能正处在新的行业周期低谷。

伴随着前期行业疯狂扩产，光伏行业出现了供需结构性过剩，行业企业经营普遍承压。天合光能也不例外。2024年，天合光能实现的营业收入802.82亿元，同比下降29.21%；归母净利润亏损34.43亿元，为2016年以来的首次年度亏损。2025年前三季度，公司营业收入499.70亿元，同比下降20.87%；归母净利润亏损42.01亿元，亏损扩大。

备受关注的是，天合光能出现了人事变动。目前，高纪凡仍然担任公司董事长、总经理，其女高海纯上任公司联席董事长。

高海纯毕业于美国布朗大学，2017年6月至今，历任天合光能战略投资部副总经理、天合富家能源董事长；2024年6月至今担任天合光能董事；2024年12月至今担任天合光能解决方案事业群总裁。

高海纯的上位，被市场解读为承担着推动天合光能产业转型升级的重任。

在这场产业转型升级过程中，作为天合富家董事长兼天合光能解决方案事业群总裁的高海纯，注定了将扮演重要角色。

目前，在天合光能的产业布局中，除了光伏产品外，储能、系统解决方案、数字能源服务也为公司主要业务。

实际上，天合光能的第二增长曲线已经在发力。2025年第二季度，公司光伏产品的营业收入占比为64.66%，较上年同期的69.95%已有所下降。

高纪凡公开表示，未来两三年，非光伏制造业务收入占比将超过50%。

高海纯曾公开表示，从光伏组件产品到全面智慧能源解决方案，这是天合光能自成立以来变化最大的一次战略跃迁。

天合光能的非光伏组件业务发展已取得明显成效。公司储能系统中的电芯100%自供生产，电芯产线处于满产状态。目前，天合光能与中国联通联合打造的三江源绿电智算融合示范微电网项目已进入全面建设阶段，成功打造国内“风光储充+算力负荷”深度协同的零碳园区示范工程。

“一代”高纪凡打下千亿光伏组件帝国，“二代”高海纯带领公司产业转型升级，寻求借助第二曲线实现突围。

天合光能将会有一个什么样的未来，能否成为百年企业，备受期待。

张俊杰创业八年成百亿茶饮新贵

霸王茶姬不打价格战净利降88%

●长江商报记者 沈右荣

从穷小子到茶饮新贵，豪门联姻的男主角张俊杰，草根逆袭的经历如同爽文。

孤儿，流浪，打工，自己创业，真正的白手起家，短短8年，张俊杰在茶饮红海中崛起，将霸王茶姬送上纳斯达克市场，使其成为“新茶饮美股第一股”。

11月21日，霸王茶姬市值178.18亿元。

10月，胡润百富榜显示，张俊杰的财富达135亿元。

张俊杰为何能成功？有人士分析称，极致勤奋与行业深耕、差异化赛道选择、“死磕原味茶” 的匠心精神、不盲目扩张策略等，是张俊杰得以成功的关键要素。

不过，股价破发、业绩骤降，张俊杰及霸王茶姬均面临严峻挑战。2025年第二季度，公司净利润降幅高达88%。

但霸王茶姬方面表现得较为沉稳，张俊杰表示，不打价格战，坚持长期主义，公司将坚定做高价值品牌。

穷小子8年逆袭成茶饮新贵

与继承家业的富二代不同，与高知创业和下海创业者也不同，甚至与普通人相比，张俊杰的起点要低得多。

1993年，张俊杰出生于云南偏远山区，10岁时父母相继离世，他过了长达7年的流浪生活。

17岁那年，他在昆明一家台湾奶茶店找到人生第一份工作——从最底层的店员做起。这段学徒经历成为张俊杰人生的转折点。从洗杯子、煮茶到调配饮品，他逐步掌握茶饮制作的核心技术。凭借吃苦耐劳的劲头，他在两年内从店员晋升为店长，20岁时已成为某茶饮品牌云南区域运营总监。

有传言称，直到18岁，张俊杰才开始学会认字。

张俊杰很少谈及自己的早期经历。这段令人难以置信的苦难，究竟有几分真实性?

据媒体报道，霸王茶姬早期投资人XVC创始人胡博予曾提到，第一次沟通，张俊杰告诉他没上过学，他以为是没上过大学，后来发现张俊杰在为投资人讲解板书时很多字用拼音代替，才知道张俊杰“完全没有接受过基础教育”。

不过，张俊杰没有沉沦，也不甘于穷苦，他要用自己的双手创造未来。

一家加盟店老板因经营不善想转让店铺，张俊杰没有足够的钱，提出加价一万元接盘，条件是一年后再付款。接手后，张俊杰自己发传单，打电话订奶茶。他盯上了离学校一公里的小卖部，跟老板反复协商，请小卖部代销。就这样，一家濒临倒闭的奶茶店经他之手，日营业额接近9000元。他因此赚到了人生第一桶金。

2015年，张俊杰离开熟悉的茶饮行业，加入上海木爷机器人公司负责亚太区业务。

这两年的经历，让张俊杰学会了企业管理。

2017年，奶茶已经兴起，张俊杰重回茶饮赛道，在云南茶马古道旁开设首家霸王茶姬门店。

在茶饮赛道，张俊杰是后来者。他创业时，蜜雪冰城已经成立了20年，开了3500家门店。成立最晚的奈雪的茶，也成立了两年。

张俊杰有清醒定位，并坚定执行差异化，别人低端，他走中高端——做中式风新茶饮，重点瞄准15—20元的价格带市场。

霸王茶姬获得了资本青睐。相传在创品牌初期，张俊杰去见投资人时，商业计划书写得不怎么样，但核心内容很霸气：“成为中国年轻人都知道的品牌”，“成为中国实体投资者和创业者的最佳选择”，“成为世界100个国家的霸王茶姬”。这让投资人印象深刻。

4月17日，霸王茶姬登陆美股市场，成为“新茶饮美股第一股”。

10月，32岁的张俊杰以135亿元财富位居胡润百富榜第504名。

股价破发业绩骤降的挑战

“新茶饮美股第一股”的光环给了张俊杰不小压力。

美股上市，霸王茶姬发行价28美元/股，首日一度涨至41.80美元/股。2025年11月21日的收盘价仅为13.66美元/股，较发行价已经跌去了51.21%。

霸王茶姬的经营业绩曾经高速增长。2022年，公司营业收入4.92亿元，净利润为亏损0.91亿元。2023年、2024年，公司实现的营业收入分别为46.40亿元、124.06亿元，同比增长843.79%、167.35%；净利润分别为8.01亿元、25.16亿元，同比增长982.87%、214.16%。这两年，公司营收、净利同比均为倍增。

2025年上半年，公司实现的营业收入为67.25亿元，同比增长21.60%，大幅放缓；净利润为7.48亿元，同比下降38.46%。

公司营收增速放缓、净利润同比下降，主要是受第二季度业绩拖累。第二季度，公司实现的营业收入为33.32亿元，同比增长10.21%；净利润为7723.8万元，同比下滑87.72%。

霸王茶姬全球CFO黄鸿飞在财报发布后的业绩会上表示，这主要源于两个因素：第一，2024年第二季度数据异常强劲；第二，外卖平台价格战加剧，霸王茶姬选择不参与短期导向的折扣活动，但这导致部分客源暂时分流，影响了销售表现。

从财报来看，霸王茶姬净利润大幅下滑的主要原因可能是营销市场费用、管理费用快速增长。2025年上半年，公司营销市场费用6.84亿元，较2024年上半年的3.62亿元增长89.27%；管理费用达12.97亿元，较2024年同期的4.53亿元大增186.31%。

谈及“外卖大战”，张俊杰表示，价格战可能短期吸引消费行为，但长期来看不符合品质生活、高质量发展的路径。霸王茶姬将坚定做高价值品牌，坚决不打价格战。

一个好的现象是，霸王茶姬海外市场取得突破。

2025年第二季度，公司海外GMV达2.352亿元，同比大幅增长77.4%，环比增长31.8%。

茶饮市场竞争日趋激烈，不打价格战的霸王茶姬，能否借助高价值品牌真正赢得未来，将面临考验。