德国总体PMI进一步陷入收缩区域

根据最新的HCAB PMI“闪电式”调查，德国11月份制造业PMI从2025年10月的49.60点降至48.40点。

HCAB Flash德国综合PMI产出指数为52.1（10月：53.9），而HCAB Flash德国服务业PMI商业活动指数为52.7（10月：54.6）。

德国私营部门11月份失去动力，企业业务活动和新订单增长放缓。在前一个月接近稳定后，随着积压工作量再次减少，就业率也以更快的速度下降。企业对未来一年的预期基本没有变化，制造商更强烈的乐观情绪在很大程度上被服务业疲软的情绪所抵消。

11月份新业务流入仅小幅增长，增速较10月份的三年半高点明显放缓。

汉堡商业银行首席经济学家赛勒斯·德拉·鲁比亚博士在评论PMI闪电数据时表示：“这些数据对德国来说是一个重大挫折。在制造业，总体PMI已进一步陷入收缩区域，现在表明这一经济领域的放缓。尽管产量略高于上个月，但新订单在10月份总体企稳后现已大幅下降。至少服务业仍在增长，但随着该指数的明显下降，人们对扩张速度加快的希望已经烟消云散。总体而言，德国经济在第四季度充其量也只能向边际增长迈进。”

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