分析师：Adobe的巨大影响力将“削弱”Semrush的真正潜力

Adobe Inc.（纳斯达克股票代码：ADBE）正在深入推进数据驱动营销，计划收购SEMrush Holdings，Inc. (NYSE：SEMR）以19亿美元现金收购。

此举被视为增强其在搜索引擎优化和新兴生成式引擎优化方面的企业影响力和竞争实力。

通过将Semrush强大的人工智能搜索技术集成到Adobe Experience Cloud中，Adobe旨在为营销人员提供对关键词、竞争对手和需求信号的更清晰的见解，同时扩大其在品牌可见性解决方案中的影响力。

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摩根大通分析师马克·R·墨菲（Mark R Murphy）维持对Adobe的增持评级，预计价格为520美元。

墨菲表示，Adobe计划以价值约19亿美元的全现金交易收购Semrush，每股支付12.00美元。该分析师认为Semrush是搜索引擎优化和新兴生成引擎优化市场领域强大且创新的领导者。

不过，他提到，Semrush在设定了激进的预期后，最近难以维持20%以上的收入增长，尽管技术基础雄厚，但仍给估值带来压力。

墨菲认为，Adobe可以为Semrush提供该公司无法完全解锁的企业规模。

该分析师表示，Semrush历来专注于中端市场，直到最近才开始受到企业客户的青睐。

他指出，通过将Semrush纳入Adobe的产品组合，Adobe可以提供品牌知名度、全球销售范围和成熟的企业分销渠道等关键优势。

墨菲表示，Semrush符合Adobe将“强大、设计精良的技术”与Adobe的发行能力相结合的战略，而小型软件供应商往往难以开发这些能力。

该分析师预计Semrush将加强Adobe Experience Cloud，特别是在战略和激活层，帮助营销人员分析趋势主题、关键词性能、竞争动态和需求信号。

他表示，这是为了增强Adobe的数据驱动营销堆栈并扩大其在品牌可见性解决方案中的影响力。

墨菲评论说，两家公司的董事会都已批准该交易。Adobe预计将于2026年上半年完成该交易，等待监管机构批准和其他完成条件。

该分析师还指出，Semrush的创始人和主要股东（占公司75%以上的投票权）已经承诺支持该交易。

墨菲对Adobe的基本面仍然持积极态度，强调“相当持久”的增长、早期人工智能货币化机会，并鼓励客户和合作伙伴的反馈。

他承认快速的技术变革和不断发展的人工智能定价模型，但强调了Adobe快速的创新步伐及其在构建端到端创意生态系统方面取得的进展。

在他看来，在强劲的盈利能力和规模化、多元化的客户群的支持下，该公司已经为持续的IT供应商整合和长期增长做好了准备。

墨菲预计第四季度收入为61亿美元，调整后每股收益为5.37美元。

SEMR价格走势：根据Benzinga Pro的数据，截至周四发布时，SEMrush Hldgs股价上涨0.47%，至11.82美元。

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