雅培210亿美元的精确科学收购重塑癌症诊断

雅培实验室（纽约证券交易所代码：ABT）周四同意以每股普通股105美元的价格收购癌症筛查公司Exact Sciences Corp（纳斯达克股票代码：EXAS），总股权价值约为210亿美元，企业价值估计为230亿美元。

此次收购标志着全球医疗保健行业今年最大的交易。

彭博社首先报道了这笔潜在的数十亿美元交易。

Exact Sciences的诊断测试包括choluard，一种结直肠癌诊断测试。据Exact Sciences网站称，自2014年获得FDA批准以来，它已被用于筛查结直肠癌2000万次。

彭博社指出，雅培一直在暗示有兴趣通过并购加强其诊断业务，首席执行官罗伯特·福特在7月份的季度业绩中重申了这一战略。

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对Exact Sciences的潜在收购将标志着雅培近10年来最大的交易，也是其第二大的整体交易。

彭博情报分析师周三表示，雅培可能会部署高达300亿美元的债务融资收购，并得到1.3倍的低杠杆率和约70亿美元的年度自由现金流的支持。

雅培的融资考虑吸收精确科学公司估计18亿美元的净债务。

在大流行期间，诊断产品为雅培带来了显著的收益，但销售额已经下降。该公司最近更多地依靠其医疗设备组合，主要是对葡萄糖监测仪的强劲需求。

收购为雅培的个位数高增长格局增添了新的增长点，在快速增长的600亿美元美国癌症筛查和精确肿瘤诊断领域获得了领导地位。

威廉·布莱尔（William Blair）表示，买家可能需要支付6- 7倍的远期销售额，这意味着该股目前略低于5倍的倍数溢价超过35%，比其五年平均水平5.6倍高出约20%。

该公司补充说，这一范围与规模较小但利润类似的高增长实验室同行的估值一致。

威廉·布莱尔（William Blair）早期的DCF工作建议保守派将每股80美元，但指出任何收购都需要远高于这一水平--可能高于100美元。

分析师安德鲁·F布拉克曼周三表示，“我们继续对雅培和精确科学的股票进行超额评级。至少对于Exact来说，这应该会创造一个向前发展的估值下限，因为它推动了到2026年的增长加速和利润率扩张。

该交易预计将于2026年第二季度完成。

Exact Sciences预计到2025年收入将超过30亿美元，有机销售增长率将达到十几岁。

交易完成后，Exact Sciences将成为雅培的子公司，雅培的诊断总销售额将超过120亿美元。

价格走势：周四最后一次检查时，EXAS股价上涨17.43%，至101.20美元，ABT股价上涨0.27%，至126.49美元。

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照片：Shutterstock