财报速睇 | 网易2025第三季度营收283.81亿元，股权持有人应占溢利86.46亿元，同比增长33.0%

华盛资讯11月20日讯，网易今日公布第三季度业绩，公司第三季度营收283.81亿元，同比增长8.2%，股权持有人应占溢利86.46亿元，同比增长33.0%。

一、财务数据表格（单位：人民币）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 股东应占溢利达到86.43亿人民币，同比增长32.5%，主要得益于股票投资公允价值变动收益以及较低的净汇兑损失。

② 核心业务游戏及相关增值服务净收入同比增长11.8%至233.48亿人民币，主要受《梦幻西游》电脑版、《蛋仔派对》等经典游戏以及《燕云十六声》等新游戏的推动。

③ 毛利润同比增长10.3%至182.00亿人民币，同时毛利率由去年同期的63.0%提升至64.1%，显示出公司盈利能力的增强。

④ 经营活动产生的净现金流表现强劲，录得129.00亿人民币，较去年同期的106.00亿人民币增长约21.7%。

⑤ 有道业务净收入实现稳定增长，同比增长3.6%至16.30亿人民币，为公司整体收入提供了稳定贡献。

2、业绩不足：

① 网易云音乐业务净收入出现下滑，同比减少1.8%至19.64亿人民币，与去年同期的20.01亿人民币相比有所收缩。

② 创新及其他业务净收入为14.00亿人民币，同比大幅下滑18.9%，主要原因是部分分部间内部交易抵销增加以及网易严选等业务净收入的减少。

③ 营业费用总额同比增长8.9%至102.00亿人民币，其增速略高于8.2%的营收增速，报告称主要原因是在线游戏市场推广支出的增加。

④ 公司收入结构对游戏业务的依赖度依然很高，游戏及相关增值服务贡献了总收入的约82.3%（233.48亿/283.68亿），其他业务尚未形成有力的第二增长曲线。

⑤ 公司持续推出多款新游戏，导致市场推广支出相应增加，进而推高了整体营业费用。虽然新游戏在初期表现良好，但其长期的盈利能力和对收入的持续贡献仍有待市场检验。

三、公司业务回顾

网易股份有限公司: 于回顾期内，公司业绩保持稳健，净收入达到283.68亿人民币，同比增长8.3%。核心游戏业务表现强劲，多款如《梦幻西游》电脑版的经典游戏在线人数创下新高，同时《命运：群星》、《逆水寒》手游等多款新游戏成功上线，丰富了全球产品矩阵。此外，公司与暴雪娱乐的合作游戏如《魔兽世界》等已陆续回归中国市场。公司首席执行官丁磊表示，用户体验是公司价值核心，将继续驱动创意和科技，为全球玩家创造更高价值。

四、回购情况

公司宣布，将总金额不超过50亿美元的股份回购计划有效期延长36个月，直至2029年1月9日。截至2025年9月30日，在该计划下，公司已回购约22.1百万股美国存托股，总金额约20亿美元。

五、分红及股息安排

董事会已批准派发2025年第三季度股息，为每股普通股0.1140美元（或每股美国存托股0.5700美元）。股息将派发予2025年12月5日休市后登记在册的股东，普通股股息预计于2025年12月16日支付，美国存托股股息预计于2025年12月19日左右支付。

六、重要提示

公司与暴雪娱乐的合作游戏如《魔兽世界》、《暗黑破坏神》系列等已陆续回归中国市场，这将对未来的游戏业务收入产生影响。同时，公司已将总额达50亿美元的股份回购计划有效期延长至2029年1月9日。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

网易股份有限公司: 展望未来，公司将致力于将中国特色、制作精良的游戏带给全球玩家，并通过与全球合作伙伴的紧密合作，将发展势能拓展到更多市场。在产品储备方面，新游戏《遗忘之海》预期于2026年上线，各项准备工作有序进行；《暗黑破坏神 IV》国区预计在12月12日上线，有望为游戏业务增长提供新的动力。

八、公司简介

网易股份有限公司是一家领先的互联网和游戏服务提供商，致力于提供优质内容。公司开发并运营了多款在中国和全球广受欢迎的手游和端游，拥有行业头部的自有研发团队。除游戏外，网易的业务还包括其控股的智能学习公司有道、在线音乐平台网易云音乐，以及自营生活方式品牌网易严选。

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