【特约大V】邓声兴：恒指连跌观望，静候NVIDIA业绩

金吾财讯 | 恒指周三（19日）收市报25830点，跌99点或0.38%。大市全日成交2114亿元。国指跌23点或0.26%，报9151点；科指跌38点或0.69%，报5606点。油股受捧，中石化(00386)升2.9%，报4.57元，为表现最好蓝筹；中石油(00857)升2.2%，报9.03元；小米集团(01810)绩后全日跌4.8%，报38.82元，属最弱蓝筹。百度(09888)第三季业绩胜预期，获花旗上调美股目标价9%，该股先升后倒跌0.2%，收报111.2元。

道指周三(19日) 收市报46138点，升47点%；标指升0.38%，报6642点，两者都结束过去4个交易日连跌局面；纳指弹0.59%，报22564点。辉达股价收市扬升2.9%，为表现最强道指成份股，分析员估计第三季纯利及收入均劲升超过50%。截至周二，辉达股价从4周前刷新的纪录高位回调12%，预测市盈率降至约29倍，低过之前10年平均的35倍，但高过纳指100指数的约26倍。其他重磅股表现参差，Alphabet股价创新高抽升3%，Meta及Netflix则分别挫1.2%及3.6%。亚太股市今早(20日)个别走，日经225指数现时报50307点，升1770点或3.65%。南韩综合指数现时报4016点，升86点或2.21%。恒指连跌观望，静候NVIDIA业绩。

中国石油化工股份(00386)

中国石油化工股份2025年第三季度面对油价下行与需求放缓的双重挑战，实现营业收入7043.89亿元人民币，归母净利润85.01亿元，前三季度累计净利润299.84亿元。尽管营收受原油及成品油价格走低影响呈现下滑，公司通过精细化运营维持了业务基本盘的稳定。在上游领域，油气当量产量逆势增长2.2%至3.94亿桶，其中天然气产量增长4.9%，展现出良好的资源接续能力；炼油板块在加工量同比下降2.2%的背景下，通过优化装置负荷与产品结构，实现息税前利润同比增长13.71%；然而化工板块仍面临产能过剩与毛利低迷的压力，录得82亿元亏损。面对行业困境，公司积极推进“油气氢电服”综合能源转型，加强天然气产供储销协同，并加快页岩油、超深层油气等战略领域的勘探开发。随着中国政府推动石化行业“反内卷”政策，着力淘汰落后产能，行业供需结构有望逐步改善，中石化凭藉其完整的产业链布局与转型先发优势，将在未来行业复苏周期中占得先机。目标价$5.2，止蚀价$4.38。

(笔者未持有上述股份)

作者：香港股票分析师协会主席邓声兴博士