为什么Plug Power股票周三下跌？

插头电源公司（纳斯达克股票代码：PLUG）周三股价下跌，此前该公司宣布私募发行3.75亿美元的可转换优先票据。

摩根大通分析师比尔·彼得森（Bill Peterson）维持中性评级，并撤回了对该公司的价格预测。

周二收盘后不久，Plug Power宣布私募发行3.75亿美元的可转换优先票据，将于2033年到期。

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收益将用于偿还2.43亿美元的15%高成本债务，并回购部分2026年可转换票据。

分析师表示，虽然该股在盘后交易中下跌，但从去杠杆的角度来看，此举最终是有意义的。

中性评级反映了在监控关键财务目标（尤其是盈利能力和现金消耗减少）执行情况时的谨慎立场。

这位分析师补充说，尽管过去一年运营势头和战略方向有所改善，但在采取更积极的前景之前，有必要在保证金和流动性目标方面取得持续进展。

此外，分析师还分享了该公司2025年研讨会的关键要点。

分析师指出，Plug重申了2025财年和2026财年的指引，预计在调整后的基础上，利润率将出现显着的季度环比和同比改善，其中不包括2025年第三季度的大额非现金费用。

这位分析师补充说，预计销量增加、设备组合更强劲、固定成本吸收更好以及设备贡献利润率提高将带来收益。

彼得森写道，YE 26指引预计EBITDA将转为正值，这得益于2026财年第四季度销售额约为3亿美元（而电话前摩根大通/共识为2.44亿美元/2.51亿美元）和15%的毛利率（而共识为-3%/8%），这可能反映了设备销售的强劲。

分析师补充说，2025财年EBITDA不包括股票薪酬（2025财年季度运行率约为1，200万美元，而2024财年为约2，000万美元），支持在2027财年实现EBIT正值和2028财年实现净收入正值的目标，正如2024财年研讨会上概述的那样。

展望未来，分析师预计2026年投资税收抵免更新、机队持续升级和关键客户产能扩张将支持增长，而绿地项目通过避免遗留的电力基础设施成本来提供额外的上行空间。

价格走势：周三最后一次检查，PLUG股价下跌15.65%，至1.805美元。

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