Plug Power为2033年扫清障碍，摆脱“死亡螺旋”债务

插头电源公司周三，随着投资者消化了该公司的可转换票据发行，（纳斯达克股票代码：PLUG）股价受到打击，但从立即的下跌来看，这是修复Plug资产负债表的经过深思熟虑的举措。

虽然市场投资者对稀释风险做出反应，但Plug实际上正在将“有毒”短期债务换成更长、更便宜的生命线。

头条数字是2033年到期的价值3.75亿美元的可转换票据，但关键的细节是这笔钱的去向：Plug Power正在使用这笔现金偿还其15%的担保债券。

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从财务上来说，摆脱15%的债务是一个巨大的解脱。利率正在以惊人的速度消耗Plug的现金。

通过以6.75%的利率再融资为新票据，Plug预计每年仅利息支付即可节省约2000万美元。此外，新债务是无担保的，释放了之前作为抵押品的公司资产。

时间轴也是一个重要因素，因为Plug在2026年面临着债务偿还的障碍。新的发行将这些义务推迟到2033年，为该公司提供了七年的运营期。

这降低了近期现金紧缩的风险，并使Plug能够专注于建设氢能工厂，而不是担心明年如何向贷方付款。

有一个问题：这个呼吸室的成本可能会被稀释。

如果Plug的股价升至3.00美元以上，贷方可以将债务转换为股票，这将使总股票数增加约9%。

由于投资者按照这一成本定价，该股被抛售，但替代方案--陷入两位数的利息债务“死亡螺旋”--情况更糟。

要点：Plug Power接受了一些短期痛苦，以确保长期所需的时间和资本。

PLUG价格行动：根据Benzinga Pro的数据，周三公布时，Plug Power股价下跌13.61%，至1.84美元。

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照片：Shutterstock