碳酸锂站上10万大关！锂矿股集体暴走，涨势不停歇？

11月19日，锂矿股再次大爆发！

A股市场上，盐湖提锂板块涨幅居前。截至发稿，金圆股份涨停，中电环保、盐湖股份、倍杰特、天齐锂业、赣锋锂业、亿纬锂能等纷纷跟涨。

港股方面，锂电池板块同步走强。截至发稿，天齐锂业涨超3%，宁德时代、赣锋锂业、超威动力、正力新能等跟涨。

碳酸锂价格突破10万

作为锂电池产业链的核心原料，碳酸锂市场近期出现显著回暖。今日碳酸锂期货主力合约强势突破10万元/吨关口，单日涨幅近6%，创下2024年6月以来新高。

与此同时，六氟磷酸锂、磷酸铁锂等相关锂电材料价格近期也大幅上涨。据SMM（上海有色网）数据显示，六氟磷酸锂价格自7月以来快速攀升，截至11月18日，国产六氟磷酸锂现货报价已涨至13.7万—15.2万元/吨，相较于7月18日的低点4.95万元/吨，涨幅高达191.92%。

这一涨势背后，是碳酸锂供需基本面的实质性转变。尽管前期因产能集中释放导致供给过剩，2025年全球供应能力预计达170多万吨，远超原预计的145万吨需求，造成约20万吨过剩压力，价格持续承压。

但近期机构普遍指出，这一局面正迎来拐点。

中信建投研报分析指出，需求的强劲导致碳酸锂月度级别短缺、去库，据Mysteel数据，11月碳酸锂月度供给约11.5万吨，需求12.8万吨，短缺约1.3万吨，市场持续去库。

报告强调，淡季消费不淡，订单支撑可延续至明年，当前碳酸锂供需矛盾已经从供给施压转向为消费驱动。中长期看，储能需求的持续走强，锂电全产业链迎来一轮涨价，碳酸锂供需基本面也得以大幅改善。

中泰证券也认为，随着储能需求预期的持续上调，明年碳酸锂供需格局从原先的过剩预期大幅改善，行业见底预期下权益端表现值得期待。

大地期货进一步指出，2026年碳酸锂将呈现“供需双强”格局，预计全球供应207.8万吨、需求197.7万吨，过剩幅度较今年显著收窄。该机构判断，碳酸锂价格底部已在2025年确认，后续价格中枢将逐步上移，但由于品种波动性较大，反弹过程或将呈现波折上行态势。

对于未来价格走势，赣锋锂业董事长李良彬此前预测，如果明年需求增速超过30%，甚至达到40%，短期内供应无法平衡，碳酸锂价格可能会突破15万元/吨甚至20万元/吨。

储能产业已成为需求新引擎

综合来看，本轮碳酸锂价格走强主要受储能需求爆发与新能源汽车市场稳步增长的双重驱动。

当下，储能产业正成为锂电需求的新引擎。根据高工产研储能研究所（GGII）调研统计，2025年第三季度中国储能锂电池出货量165GWh，同比增长65%。预计2025Q4行业仍保持供不应求，满产满销态势，Q4出货量将维持Q2、Q3出货态势，全年预计总出货量达到580GWh，增速超过75%。

中邮证券认为，从未来空间来看，中国储能产业已确立3-5年的持续成长周期。AI推动数据中心规模爆发式增长，AI数据中心功率极高且波动大，需配置储能来平滑电网冲击，同时作为备用电源支撑算力峰值，未来两三年海外储能年增速预期或至40%-50%，成为碳酸锂需求主要增长动力。

新能源汽车市场同样增长显著。据中国汽车工业协会数据，2025年10月，我国新能源汽车销量占汽车总销量的比重首次突破50%，达到51.6%。1-10月，新能源汽车产销量分别完成1301.5万辆和1294.3万辆，同比增幅均超32%。出口方面增势更为强劲，10月新能源汽车出口25.6万辆，环比增长15.4%，同比接近翻倍；1-10月累计出口201.4万辆，同比增长90.4%。

乘联会分析指出，伴随着中国新能源车的规模优势显现和市场扩张需求，中国制造的新能源品牌产品越来越多地走出国门，在海外的认可度持续提升。

展望后市，华西证券认为，随着国内新车型的不断上市，叠加旺季到来，国内新能源汽车销量有望持续增长，渗透率不断提升，单月实现50%以上高位。此外，国内外储能快速发展，动储需求共振，带动锂电产业链出货有望持续扩大，部分环节供应偏紧，如六氟磷酸锂、VC等产品价格出现明显上涨，行业高景气度得以印证，预计涨价趋势有望扩散至其他环节。前期部分环节供应商盈利能力处于低点甚至亏损，后续随着涨价的落地，预计迎来量利齐升的向上阶段，持续看好储能电芯、六氟磷酸锂/VC&电解液、铜箔、正负极材料、隔膜等环节。