【券商聚焦】中信建投维持大麦娱乐(01060)“买入”评级 指阿里鱼增长强劲 带动IP业务收入快速增长

金吾财讯 | 中信建投证券研报指，大麦娱乐(01060)上半财年业绩表现优异，尤其是阿里鱼增长强劲，带动IP业务收入快速增长：IP业务中的阿里鱼实现收入和分部利润翻倍。尽管锦鲤拿趣关停导致的一次性亏损，及零售业务在早期利润率略低，都对IP业务利润率产生影响。但展望未来，随着零售、餐饮等多元IP业态落地并逐步成熟，有望推动利润率改善，同时关注新签IP。看演出业务，国内需求强劲，海外上线票务平台。上半财年收入稳健增长，推进电影和演出等多业态渠道整合。展望未来，国内演出淡季不淡，跨年、新年等新增演出需求强劲；海外推出票务平台“大麦国际”，关注东南亚和日韩的场馆票务系统合作，及头部艺人巡演主办项目落地。电影业务上半财年减亏明显，电影关注春节档重磅项目定档进展。

该机构预计2026-2028财年公司归母净利润10.02/12.36/14.04亿元，同比增长175.62%/23.32%/13.63%，2025年11月17日收盘价对应PE为23.91/19.39/17.06x，维持“买入”评级。