【券商聚焦】中信证券：今年大众品板块需求弱势延续 明年基本面有望触底

金吾财讯 | 中信证券表示，2025年大众品板块需求弱势延续，同时竞争内卷下，行业经历量价齐跌。2026年，该机构对于大众品需求端持有谨慎乐观的观点，该机构认为绝大部分大众品行业需求经历了连续2年量价齐跌，同时渠道端库存基本完成挤水分而逐步恢复至良性健康水平，同时结合2025Q3大众品需求环比企稳趋势以及考虑到2026年是消费大年（2026年春节备货和2027年春节备货绝大部分都将反映在2026年），该机构看好大众品2026年行业终端需求量同比企稳。不过考虑到需求依然偏弱、性价比消费趋势不改，2026年大众品终端价格同比或仍略有压力，但考虑到行业竞争程度边际没有加剧，价格跌幅有望较2025年明显收窄。基于基本面触底判断，该机构建议关注过去2~3年股价调整幅度大、静态估值处于历史底部，有望受益内需触底带来业绩和估值双升的乳品板块和餐供板块。